方象知產(chǎn)研究院認(rèn)為，技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的投融資需求給資本的投資能力不斷帶來新的考驗(yàn)。與傳統(tǒng)投資對(duì)象不同，高新技術(shù)企業(yè)核心競爭力在于技術(shù)競爭優(yōu)勢，其合理估值在較大程度上取決于其技術(shù)價(jià)值。其技術(shù)信息的挖掘與識(shí)別，對(duì)其技術(shù)先進(jìn)性、穩(wěn)定性和市場適應(yīng)性的評(píng)價(jià)需要至少五類專家在科學(xué)的分析方法指導(dǎo)下協(xié)作完成。

方象認(rèn)為，分析團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)至少包括行業(yè)技術(shù)專家、情報(bào)檢索分析專家、資深知產(chǎn)咨詢師、戰(zhàn)略規(guī)劃專家和資深律師。

中國技術(shù)投資市場歷經(jīng)跌宕，除大環(huán)境的影響外，投資人缺乏有效的技術(shù)價(jià)值評(píng)價(jià)能力是反復(fù)挫傷其投資熱情的重要原因。在FOMO（fear of missing out害怕錯(cuò)過的恐懼）魔咒下，中國投資人歷經(jīng) “跟風(fēng)口”、“看臉賭運(yùn)”、“熟人介紹”、“挖墻腳強(qiáng)組新局”、“自學(xué)成才煉就火眼金睛”、“講故事＋核心技術(shù)外包”等尷尬后，其投資能力正在日漸成熟，技術(shù)投資市場不斷涌現(xiàn)令人拍案叫絕的手筆。我院從技術(shù)角度切入，以短評(píng)的形式對(duì)有代表性的技術(shù)投資行為進(jìn)行初步復(fù)盤，以期不斷發(fā)現(xiàn)和總結(jié)技術(shù)投資成功規(guī)律，破解技術(shù)投資密碼。

據(jù)報(bào)道，計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)軍企業(yè)之一的依圖科技完成了2億美元的C＋輪融資，從而在追趕商湯科技和曠視科技的道路上又進(jìn)了一步。

依圖科技成立于2012年，短短六年間已經(jīng)獲得了五輪融資，包括2013年真格基金領(lǐng)投的一百萬美元的天使輪融資；2014年由紅杉資本和高榕資本合投的數(shù)百萬美元的A輪融資；2016年由云鋒基金領(lǐng)投的數(shù)千萬美元的B輪融資；2017年由高瓴資本集團(tuán)領(lǐng)投，云鋒基金、紅杉資本、高榕資本和真格基金跟投的3．8億人民幣的C輪融資；以及本次由高成資本、工銀國際和浦銀國際的2億美元的C＋輪融資，，累計(jì)融資總額已達(dá)人民幣二十億元左右。融資后的依圖科技估值已達(dá)150億元左右。

當(dāng)然，依圖的歷次融資，與被稱為“融資機(jī)器”的商湯科技的100多億人民幣的累計(jì)融資總額相比，算是小巫見大巫了。何況商湯科技還有屢破人工智能單次融資記錄的杰作，如2017年7月的4．1億美元的B輪融資，2018年4月的6億美元C輪融資，以及2018年5月的6．2億美元的C＋輪融資。可以說，商湯科技把全球總?cè)谫Y額最大、估值最高的人工智能獨(dú)角獸地位牢牢的攥在手里。

依圖的融資也比不過入榜“2017全球最具突破性品牌”的曠視科技（Face＋＋）30多億人民幣的累計(jì)融資總額，其中也包括了2017年由中國國有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金、螞蟻金服和富士康集團(tuán)戰(zhàn)略領(lǐng)投的4．6億美金的C輪融資，當(dāng)時(shí)打破了商湯科技的4．1億美金的全球人工智能單筆融資最高紀(jì)錄，但很快這個(gè)記錄又被商湯改寫回去。

盡管依圖科技在融資能力上遜于商湯科技和曠視科技，但聯(lián)想到坊間流傳的關(guān)于依圖創(chuàng)業(yè)伊始只肯接受徐小平真格基金的100萬美金投資的典故，以及徐小平后來“還好投進(jìn)（依圖）去了”的言論，還是頗耐人尋味的。

作為同時(shí)上榜科技部發(fā)布的2017中國獨(dú)角獸企業(yè)名單中的人工智能行業(yè)中以計(jì)算機(jī)視覺起家的三家獨(dú)角獸企業(yè)：曠視科技、商湯科技和依圖科技，他們強(qiáng)大的吸金能力與其技術(shù)實(shí)力是息息相關(guān)的。三家獨(dú)角獸企業(yè)都立足于原創(chuàng)技術(shù)，潛心研究深度學(xué)習(xí)算法、大數(shù)據(jù)管理，并積極拓展應(yīng)用場景，因此在國內(nèi)外屢獲殊榮。

如依圖科技在2012年，憑借其“蜻蜓眼”系統(tǒng)獲得“公安部科技進(jìn)步獎(jiǎng)”；在2017年由美國國家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究院（NIST）主辦的人臉識(shí)別測試（FRVT）中獲得冠軍；同時(shí)在2017年由美國國家情報(bào)高級(jí)研究計(jì)劃局（IARPA）主辦的全球人臉識(shí)別挑戰(zhàn)賽（FRPC）中獲得冠軍。

商湯科技在2014年的ImageNet國際計(jì)算機(jī)視覺挑戰(zhàn)賽中榮獲世界第二；在2015年的ImageNet比賽中獲檢測數(shù)量、檢測準(zhǔn)確率兩項(xiàng)世界第一，成為首個(gè)奪冠的中國企業(yè)；接下來在2016年的ImageNet比賽中一舉攬下物體檢測、視頻物體檢測和場景分析三項(xiàng)冠軍。

曠視科技在2013年的人臉關(guān)鍵點(diǎn)定位300－W評(píng)測中獲勝；在2017年的計(jì)算機(jī)視覺國際頂級(jí)會(huì)議（ICCV）中獲得物體檢測、人體關(guān)鍵點(diǎn)以及Places物體分割等三項(xiàng)比賽的第一名，成為了第一個(gè)在COCO競賽中獲得冠軍的中國企業(yè)。（以上信息來自三家公司官方網(wǎng)站介紹和相關(guān)報(bào)道）

方象知產(chǎn)研究院對(duì)上述三家獨(dú)角獸企業(yè)的專利情況進(jìn)行分析，結(jié)果參見表1。

表1 依圖、商湯、曠視專利申請情況表

數(shù)據(jù)來源：方象知產(chǎn)研究院整理

以上專利數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截止到2018年6月29日

通過對(duì)三家獨(dú)角獸企業(yè)專利申請情況的分析發(fā)現(xiàn)：

第一，三家企業(yè)中，依圖的申請量最少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不敵另外兩家。盡管不能以數(shù)量多少來確定專利價(jià)值的高低，依圖還是應(yīng)當(dāng)注重相關(guān)領(lǐng)域的專利布局，以對(duì)自己的各方面技術(shù)形成有效保護(hù)。

第二，三家企業(yè)不僅在國內(nèi)積極申請專利，而且還著眼于國外市場，積極布局國外專利。比如依圖在新加坡申請了三項(xiàng)專利，并于今年1月在新加坡設(shè)立了首個(gè)海外辦事處，積極拓展當(dāng)?shù)厥袌�。商湯在美國、歐洲和香港都有專利布局。曠視是對(duì)專利布局非常積極主動(dòng)，僅在美國就布局了四十多篇專利，多少說明了其對(duì)這個(gè)市場的期待。

第三，三家企業(yè)不僅在人臉識(shí)別、視頻處理、算法模型等傳統(tǒng)計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)上積極申請專利，還在新的應(yīng)用領(lǐng)域布局專利。比如依圖布局了4篇醫(yī)療影像方面的專利，而商湯和曠視不僅有醫(yī)療方面的專利，還有熱門的自動(dòng)駕駛或輔助駕駛方面的專利，這與這幾家公司的業(yè)務(wù)拓展是相吻合的。這一情況折射出三家企業(yè)都在人工智能產(chǎn)業(yè)鏈中積極開發(fā)新的應(yīng)用領(lǐng)域，以期形成完善的發(fā)展鏈來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

具體比較分析這三家公司醫(yī)療方面的專利可以得出判斷：曠視科技2015年就申請了專利“醫(yī)療化驗(yàn)單圖像分類方法及裝置”，但實(shí)際上這并不算真正意義上的醫(yī)療影像診斷方面的專利，而且之后也沒有再布局醫(yī)療影像方面的專利，或許能說明該公司并沒有太大的朝這方面發(fā)展的興趣；而商湯科技的一篇專利（“青光眼診斷的方法、裝置及電子設(shè)備”），以及依圖的四篇專利（“一種基于深度學(xué)習(xí)的骨齡檢測方法和裝置”、“CT影像的肺葉段分割方法、裝置、系統(tǒng)、存儲(chǔ)介質(zhì)及設(shè)備 ”、“基于文本病歷的小兒發(fā)熱疾病深度學(xué)習(xí)輔助診斷系統(tǒng)”和“文本結(jié)構(gòu)化方法、裝置、系統(tǒng)和非易失性存儲(chǔ)介質(zhì) ”）都是在去年的下半年或者年末申請的，但都在短短半年時(shí)間就得以公開，間接反映了這兩家公司在醫(yī)療影像診斷方面的躊躇滿志。特別是依圖科技，在2016年就成立了依圖醫(yī)療子公司，主營的也是風(fēng)險(xiǎn)小的骨齡檢測和醫(yī)療影像中最熱門的肺結(jié)節(jié)影像診斷。

在對(duì)上述三個(gè)公司進(jìn)行專利分析時(shí)，方象知產(chǎn)研究院發(fā)現(xiàn)，商湯科技在今年6月26日有16篇發(fā)明專利公布，6月29日又有185篇發(fā)明專利公布，比之前幾年公布的專利總和還要多。初探新公布的201篇專利，我院發(fā)現(xiàn)其申請日期從2016年到2018年有較長的時(shí)間跨度，但主要集中在2017年，且是通過不同的代理公司申請的。其中有2018年申請的12篇，并且有兩篇是通過某專長于專利訴訟業(yè)務(wù)的代理公司申請的。

此種情況恐怕不能用巧合來解釋，里面究竟蘊(yùn)藏著什么高價(jià)值的核心專利？在技術(shù)信息背后，獨(dú)角獸們在進(jìn)行何種深度布局？其催生的資金需求是否會(huì)掀起新一輪的融資高潮？它們相互間的頻繁動(dòng)作又是否會(huì)迸發(fā)新的較量？方象知產(chǎn)研究院將持續(xù)關(guān)注和研究。