算力說

木心曾在《從前慢》中寫道： “從前的日色變得慢；車，馬，郵件都慢。”慢，似乎只存在于從前而不是當(dāng)下，更不會和現(xiàn)在的高科技投資產(chǎn)生交集。但對話和高資本創(chuàng)始人合伙人黃文超后，便發(fā)現(xiàn) “慢”成為其對人工智能投資的隱形邏輯主線：投資的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)可以“慢”一點(diǎn)，投資周期可以“慢”一點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對待資本市場的新玩法可以“慢”一點(diǎn)。此前，黃文超已成功投資普強(qiáng)信息和西井科技這樣的AI新銳企業(yè)。

人工智能行業(yè)正在經(jīng)歷冰火兩重天。

火的是過去三年中激增的AI企業(yè)數(shù)量和熱捧的巨額資本。根據(jù)《2018中國人工智能投資市場研究報(bào)告》，2015－2017年期間誕生的中國人工智能企業(yè)數(shù)量超過了過去近20年的50％，與之對應(yīng)的是投資金額近年來快速增長，僅2018年上半年的數(shù)據(jù)就已經(jīng)超越以往任何一個整年，達(dá)到破紀(jì)錄的1528．8億元。

冰的則是AI企業(yè)難以變現(xiàn)的尷尬。CB Insights指出，中國人工智能企業(yè)雖然獲得的投資額近全球AI資金的一半，但2017年的交易份額只占全球的9％，也就是說，中國AI企業(yè)的投入產(chǎn)出比并不高，面臨無法實(shí)現(xiàn)“生意”落地的窘境。有硅谷科技風(fēng)投機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在未來幾年內(nèi)，投資人將不再追捧純技術(shù)型AI企業(yè)，而更期待AI技術(shù)在具體場景中的應(yīng)用價值。

怎樣的人工智能項(xiàng)目更易獲得資本青睞？和高資本創(chuàng)始合伙人黃文超圍繞三個行業(yè)問題進(jìn)行解讀。

1 “田忌賽馬”邏輯尋找可落地的AI企業(yè)

對于早期投資者而言，投資風(fēng)格主要分兩種：以數(shù)量取勝的“廣撒網(wǎng)”和以質(zhì)量取勝的“精耕細(xì)作”。“有部分投資機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格像撒種子一樣，通過數(shù)量和平均成功率來獲得最終的回報(bào)，這樣的機(jī)構(gòu)會盡量占住賽道，多投項(xiàng)目；精耕細(xì)作的話則依靠深入的投研以及扎實(shí)的投后服務(wù)來獲得較高的成功率�！秉S文超介紹說。

和高資本的風(fēng)格偏向后者，但這并不意味著只要精耕細(xì)作，就可以投資成功。在黃文超眼中，選擇優(yōu)質(zhì)AI項(xiàng)目就像“田忌賽馬”——被投公司的技術(shù)優(yōu)勢并不一定要業(yè)內(nèi)最領(lǐng)先，但它在場景開發(fā)上應(yīng)有其獨(dú)到的敏感性和執(zhí)行力，這種應(yīng)用場景的“上等馬”就更有可能在市場競爭中勝出。

“技術(shù)差不多了，但在實(shí)際應(yīng)用場景中，能不能真的做得到，有沒有人用這個技術(shù)，這是最關(guān)鍵的�！秉S文超說道，“很多團(tuán)隊(duì)一味強(qiáng)調(diào)自己擁有高精確度的算法，但是只要多問一個問題 ‘你找到落地應(yīng)用的場景了嗎’，其實(shí)多數(shù)的創(chuàng)業(yè)公司還是比較迷茫的�！�

關(guān)注應(yīng)用場景落地的可行性，還意味著進(jìn)一步挖掘場景應(yīng)用的潛在可能性。據(jù)黃文超介紹，和高資本投資的一個人工智能科技企業(yè)——西井科技，其最初的應(yīng)用場景選擇了智慧港口，而隨著業(yè)務(wù)的深入，還延伸到了自動駕駛領(lǐng)域。

西井科技無人駕駛品牌“Qomolo”以及 Q－Truck 全電動無人駕駛重卡

“以智慧港口的應(yīng)用為例，我們用底層芯片做圖像識別，為港口做前端集裝箱的物流追蹤、確認(rèn)和檢驗(yàn)�！蔽骶�科技創(chuàng)始人兼CEO譚黎敏告訴算力智庫，“當(dāng)客戶覺得我們的智慧港口方案幫他們節(jié)省了人力、提高了效率，順理成章就延伸到了自動駕駛卡車上�！�

算力智庫記者獲悉，西井科技的智慧港口系統(tǒng)已經(jīng)推廣到全國26個集裝箱碼頭，比如招商局旗下大榭招商碼頭、廈門新海達(dá)碼頭等。自動駕駛卡車除了可以應(yīng)用于原有港口場景以外，還可用于物流園區(qū)、礦場等。近期，李嘉誠旗下的和記黃埔集團(tuán)已與西井科技簽訂全球18個港口自動駕駛集卡及跨運(yùn)車的供應(yīng)協(xié)議，并率先在鹽田港和斯德哥爾摩港落地使用。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅對于重型卡車，中國的需求量就約為600萬輛，中國自動駕駛卡車市場前景不可謂不大。

2 用 “坐冷板凳”心態(tài)對待人工智能2B業(yè)務(wù)

根據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)，2018 年我國新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域獲投數(shù)量 TOP3 的行業(yè)分別為企業(yè)服務(wù)、硬件、醫(yī)療健康領(lǐng)域。To B端的企業(yè)服務(wù)，取代此前互聯(lián)網(wǎng)上半場To C端的各類應(yīng)用，成為新一輪的資本寵兒。

6年前就已經(jīng)投資B端企業(yè)服務(wù)AI企業(yè)的黃文超對此有著“坐冷板凳”式的心態(tài)：“B端的企業(yè)服務(wù)有一個特點(diǎn)，它的成長性、爆發(fā)性比起to C這種模式創(chuàng)新的企業(yè)來講，應(yīng)該說是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如，B端這種技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)相對會要求資本得有足夠的耐心�！�

這種耐心，現(xiàn)實(shí)層面來說，原因在于B端整個研發(fā)、落地及反饋流程的相對緩慢，對應(yīng)的投資周期也相對較長。“比如做基于人工智能的企業(yè)級解決方案，首先要打入這個用戶可能需要一年半載，用戶試用、調(diào)整再花半年，真正落地加起來一年半，這是小規(guī)模使用階段。等到用戶再擴(kuò)容，得再加一兩年。我們投資的另外一家公司普強(qiáng)信息，用語音識別、語義理解等技術(shù)為銀行、保險公司呼叫中心提供智能化質(zhì)檢及精準(zhǔn)營銷服務(wù)，他們?yōu)榱苏莆战鹑谛袠I(yè)的整個業(yè)務(wù)邏輯、流程和細(xì)節(jié)需求就花了一年多年時間。越是大型的用戶，對人工智能產(chǎn)品和服務(wù)的引入就越謹(jǐn)慎，周期越長，而一旦產(chǎn)品適用性得到確認(rèn)，則進(jìn)入門檻就越高。因此，ToB業(yè)務(wù)是急不來的。”

據(jù)算力智庫調(diào)研發(fā)現(xiàn)，諸多目前處于市場領(lǐng)先地位的語音識別企業(yè)成立時間達(dá)十年之久，比如科大訊飛成立于1999年，思必馳成立于2007年，普強(qiáng)信息則成立于2009年。彼時“人工智能”尚未被重視，“人工智能”這個概念乃至B端業(yè)務(wù)爆發(fā)點(diǎn)出現(xiàn)在2016年前后，這和C端模式創(chuàng)新應(yīng)用的情況迥然不同。后者一般會在創(chuàng)立之后兩三年內(nèi)就決定能否繼續(xù)活下去，比如拼多多成立不到三年完成上市，同時也有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示90％以上的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在三年內(nèi)倒閉。

從理想層面看資本需要耐心的原因，則在于B端業(yè)務(wù)強(qiáng)調(diào)通過技術(shù)創(chuàng)新為企業(yè)降本增效，這是對行業(yè)乃至社會的改造。以普強(qiáng)信息為例，通過語音識別和語義理解技術(shù)，快速分析銀行和保險公司呼叫中心客服人員與客戶的日常語音內(nèi)容，一方面可以提高客服人員的溝通質(zhì)量，降低管理成本，另一方面則從中挖掘新的商業(yè)機(jī)會。

“偉大的公司都是熬出來的。人工智能創(chuàng)業(yè)公司也一樣，應(yīng)該心懷遠(yuǎn)大的理想。這不是一句心靈雞湯，有這樣一個改變世界的目標(biāo)，才能支撐起強(qiáng)大的內(nèi)心，去克服創(chuàng)業(yè)過程中所有的艱難和痛苦。作為投資機(jī)構(gòu)，也要有清晰的預(yù)期，投資B端AI公司的代價就是‘慢慢地陪著你走’。多數(shù)AI創(chuàng)業(yè)公司都是需要相當(dāng)長時間的成長歷程，機(jī)構(gòu)的專業(yè)度、耐心和資源的分享是成功的必要條件。同時，并不是所有的投資機(jī)構(gòu)都適合去追那一小撮頭部明星AI企業(yè)的�！秉S文超指出。

3 無需因科創(chuàng)版而“拔苗助長”

談及近期出臺細(xì)則的科創(chuàng)板，黃文超認(rèn)為科技公司應(yīng)當(dāng)保持平常心：“我認(rèn)為科創(chuàng)板是一個很好的資本通道，它就像一扇門，現(xiàn)在門已經(jīng)打開了，條件具備的時候，你自然就進(jìn)去了，而不是說我看見門打開了，就不顧一切沖過去�？苿�(chuàng)板的標(biāo)準(zhǔn)，許多企業(yè)跳一跳就能夠得著，我擔(dān)心有部分機(jī)構(gòu)和科技公司為了早日上市而采取短期行為，這樣對資本市場、對企業(yè)本身又是一堆地雷�！�

譚黎敏表達(dá)了類似觀點(diǎn)，其表示西井科技會為科創(chuàng)板繼續(xù)做好準(zhǔn)備，但不會拔苗助長。作為科技企業(yè)，目前的工作重點(diǎn)還是在研發(fā)產(chǎn)品和開拓市場上面，不應(yīng)為了科創(chuàng)板而轉(zhuǎn)移原有工作重心或者資源配置，以免偏離工作的重點(diǎn)。

“當(dāng)你的成長性、競爭力和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)足夠強(qiáng)大的時候，資本市場會來找你的，就算沒這個科創(chuàng)板，也會有一堆上市公司來找你�！秉S文超認(rèn)為，“我們投資的時候，首先考慮的是這個企業(yè)是否具有足夠的競爭力和長期成長的潛力，而退出就是一個水到渠成的結(jié)果�！�

與此同時，也有業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了對科創(chuàng)板的擔(dān)憂：科創(chuàng)板上市的企業(yè)所處行業(yè)并不一定成熟，尤其是人工智能領(lǐng)域的部分企業(yè)資本持續(xù)加注，估值不斷走高，造成過度泡沫化問題，甚至一二級市場倒掛問題不容忽視。

據(jù)中金公司預(yù)測，2019年年內(nèi)，科創(chuàng)板的上市企業(yè)有望達(dá)150家，合計(jì)募資規(guī)模將達(dá)500億－1000億元。據(jù)算力智庫此前盤點(diǎn)指出，首批最具“入圍”科創(chuàng)板氣質(zhì)的硬科技企業(yè)包括商湯科技、曠視科技、云從科技等。擴(kuò)展閱讀，請點(diǎn)擊：IPO輔導(dǎo)階段硬科技企業(yè)最具科創(chuàng)板首批上市“入圍氣質(zhì)”。