作者|星影

來源|智能相對(duì)論

Are you ok?你甚至不用哼唱,這句英文就能馬上讓人想起雷軍與小米。但對(duì)于小米生態(tài)鏈中的另一家企業(yè)——云米科技,大多數(shù)人卻搞不清兩家公司之間的關(guān)系。

云米科技成立于2014年5月,主營(yíng)業(yè)務(wù)是智能家電研發(fā)、制造、銷售。主打的智能家電產(chǎn)品是小米智能凈水機(jī)。從成立到納斯達(dá)克上市,云米只用了短短四年時(shí)間,成為了名副其實(shí)的物聯(lián)網(wǎng)家電第一股,被譽(yù)為廚電行業(yè)的逆襲者。近年來,云米正在逐步擺脫對(duì)小米生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的依賴。然而,投資者對(duì)此表明了態(tài)度:云米的股價(jià)一直被市場(chǎng)看跌,8月股價(jià)甚至一度出現(xiàn)了10．11%的跌幅。尚未走出小米“舒適圈”的云米,正在遭遇什么樣的發(fā)展困境呢?

小米是第二大股東,陳小平說雷軍教會(huì)了我互聯(lián)網(wǎng)

不僅僅因?yàn)槎加幸粋�(gè)“米”字,小米和云米的關(guān)系確實(shí)非比尋常。

云米是小米生態(tài)鏈當(dāng)中的一家重點(diǎn)企業(yè),從上市之初的股權(quán)結(jié)構(gòu)也可以發(fā)現(xiàn)云米和小米的關(guān)系。云米創(chuàng)始人陳小平通過Viomi Limited持股為41．3%,加上代持手上共有50．7%的股權(quán),為公司最大股東。由雷軍創(chuàng)立的順為資本持股20．5%,小米旗下基金Red Better Limited持股19．5%,小米和雷軍系一共持有云米40%的股權(quán),為第二大股東。

再看云米科技和小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易收入占比,更可以發(fā)現(xiàn)兩家企業(yè)密不可分的關(guān)系。

2016年到2018年,這個(gè)比例始終維持在80%以上,僅在2018年上市前,降低到了62．6%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),近五年中目前準(zhǔn)備在科創(chuàng)板上市的企業(yè)中,有近十家都有小米參股、間接持股的身影,小米的投資圍繞自身核心業(yè)務(wù),堅(jiān)守開放平臺(tái)原則,秉持“參股而不控制”,帶動(dòng)了一批硬科技和先進(jìn)制造企業(yè)的發(fā)展。小米生態(tài)鏈公司常見的發(fā)展模式是,早期借助小米資源崛起,通過合作的小米系品牌產(chǎn)品打響知名度后,將積累的影響力逐步轉(zhuǎn)移到自有品牌上,打開營(yíng)收增長(zhǎng)空間,同時(shí)降低對(duì)小米的依賴。

這其中最典型的就是主打掃地機(jī)器人的石頭科技,作為一家小米投資的上市公司,石頭科技通過米家定制品牌產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收能占到總收入的4成。而現(xiàn)在兩家的關(guān)聯(lián)交易度已經(jīng)下降到40%以下。

正如云米科技創(chuàng)始人陳小平在納斯達(dá)克接受采訪時(shí)表示:“我要感謝2個(gè)人,第一個(gè)是小米的雷軍先生,系統(tǒng)的讓我學(xué)會(huì)了互聯(lián)網(wǎng)方法,第二個(gè)是美的的方洪波先生,多年的工作經(jīng)歷培養(yǎng)了我的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)�！�

小米雜貨鋪里的又一家雜貨鋪

小米系的企業(yè)由于大都涉及家電類產(chǎn)品,且品類繁多,被網(wǎng)友戲稱為雜貨鋪,而云米可能是在小米系中嵌套的另一個(gè)雜貨鋪。云米最早成名于小米凈水器,隨后朝“全屋智能家電”方向拓展,目前是小米生態(tài)鏈公司中涉足家電品類最多的公司。云米一方面與小米有合作,雙方合作品類從凈水器擴(kuò)展到更多產(chǎn)品線,另一方面,云米的自有品牌擴(kuò)張也沒有放慢腳步。

除凈水器外,小米商城目前在售的冰箱、燃?xì)庠疃际切∶着c云米合作的產(chǎn)品,甚至云米還推出了自己的掃地機(jī)器人。對(duì)于以后要建構(gòu)的產(chǎn)品未來,陳小平表示:"云米科技不是一個(gè)家電公司,光做一個(gè)單獨(dú)的產(chǎn)品,做一個(gè)功能,這是不夠的,它應(yīng)該是場(chǎng)景。”

受與小米合作推出新品及自有品牌產(chǎn)品銷售推動(dòng),云米的其他品類發(fā)展也進(jìn)入快車道。數(shù)據(jù)顯示,2019年云米智能廚房產(chǎn)品、其他智能產(chǎn)品(包括掃地機(jī)器人、洗衣機(jī)等)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)增速分別達(dá)到78%與195%,兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收均超過智能凈水器。

到2018年上市前,云米科技的家庭用戶數(shù)量增長(zhǎng)了將近10倍,從11．3萬增至120萬以上。2018年上半年,云米科技凈銷售額達(dá)10．4億元人民幣,比2017年同期的2．7億元人民幣元增長(zhǎng)284．4%。

資本的加持下云米的門店也在迅速擴(kuò)張,截止2020年,云米科技目前門店數(shù)量已經(jīng)超過1700家。今年初云米還在亞馬遜上開設(shè)了專柜銷售。

想離開小米的云米怎么跑不快了?

8月25日,云米科技公布了業(yè)績(jī)報(bào)告,里面最讓云米的尷尬的數(shù)據(jù)是,云米系產(chǎn)品家庭用戶的使用情況。截至2021年上半年,云米科技累計(jì)家庭用戶數(shù)量為590萬。這個(gè)數(shù)字如果和陳小平的老東家美的,或者其他家電業(yè)巨頭海爾、海信過億家庭用戶相比,差距都是顯而易見的。另外,云米的家庭用戶增速也處于下降趨勢(shì)中,根據(jù)去年四季度的財(cái)報(bào),家庭用戶的增量尚有23．08%,而今年二季度僅有5．36%。

是不是營(yíng)銷環(huán)節(jié)有問題呢? 和大部分家電企業(yè)一樣,云米科技的銷售主要分為線上與線下。線上主要依靠京東、天貓和蘇寧等第三方電商平臺(tái),當(dāng)然最為依仗的還是小米。2018至2020年,來自小米銷售的凈收入分別占據(jù)云米科技總收入的51．2%、45．4%和49．6%。從上市開始,云米就一直在計(jì)劃著“去小米化”,但總體效果并不算好。最大問題就是凈收入忽高忽低,毛利率也不太穩(wěn)定。

與許多小米生態(tài)鏈中的企業(yè)一樣,云米科技主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、工業(yè)設(shè)計(jì)和外包生產(chǎn)環(huán)節(jié)。現(xiàn)在云米的模式是將大部分產(chǎn)品生產(chǎn)外包給代工廠,小米則主要負(fù)責(zé)銷售部分,目前利潤(rùn)方面小米和云米還可以進(jìn)行五五分成。

所以在現(xiàn)階段,想要單飛的云米降低對(duì)小米渠道的依賴,縮減自有品牌在小米渠道的比例,必然在一定程度上影響了銷量。此外,目前其他小米系生態(tài)鏈企業(yè)的重要“戰(zhàn)友”,同時(shí)也是對(duì)手,在智能冰箱、掃地機(jī)器人等多個(gè)賽道全面開花的云米,迎來的不僅僅是行業(yè)競(jìng)品的競(jìng)爭(zhēng),還必須承受同為小米系的石頭科技等智能家電企業(yè)的壓力。

研發(fā)費(fèi)用不及營(yíng)銷,又要陷入怪圈?

今年二季度,云米科技的凈利潤(rùn)為5950萬元,雖同比增長(zhǎng)44．9%,但與一季度比凈利潤(rùn)不升反降。這與其開支情況具有很大關(guān)聯(lián)。數(shù)據(jù)顯示,云米科技二季度整體運(yùn)營(yíng)開支為3．097億元,與上年同期的2．394億元相比增長(zhǎng)29．4%。

在支出明細(xì)方面, 今年二季度云米科技的營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)到了2．148億元,同比增長(zhǎng)32．5%,這或許和大規(guī)模的廣告投放有關(guān)。而反觀研發(fā)費(fèi)用,云米科技二季度研發(fā)費(fèi)用僅為6620萬元,為三分之一的營(yíng)銷費(fèi)用。云米科技現(xiàn)在有60多種產(chǎn)品,研發(fā)費(fèi)用大大低于銷售支出,顯示出云米顯然已經(jīng)成為一家銷售導(dǎo)向的家電公司。且2020年2億的研發(fā)費(fèi)用也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同為小米系企業(yè)的華米(4．3億元)。

在智能家居領(lǐng)域研發(fā)投入本該是大頭支出。有媒體認(rèn)為,從凈水器起家的云米在站穩(wěn)這一市場(chǎng)后,便走上激進(jìn)的擴(kuò)張之路,一味追求大而全。目前面臨的局面是,沒有獨(dú)當(dāng)一面的明星單品。除了當(dāng)年的小米凈水器,甚至沒有能排進(jìn)行業(yè)前五的單品。

根據(jù)Statista的數(shù)據(jù),2025年中國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模有望翻倍達(dá)到8182．8億元,預(yù)計(jì)2017-2025年的復(fù)合增長(zhǎng)率為15．8%。目前家電行業(yè)的跨界行業(yè)已經(jīng)成為一大趨勢(shì),萬達(dá)牽手TCL,在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及服務(wù)平臺(tái)、IMAX影院、智能家居系統(tǒng)等業(yè)務(wù)開展合作;上汽集團(tuán)和海爾在智能汽車研發(fā)與應(yīng)用、新能源和智能化車輛應(yīng)用推廣等領(lǐng)域深度合作,都展示出傳統(tǒng)家電企業(yè)從大渠道燒錢做營(yíng)銷,轉(zhuǎn)向和B端合作的趨勢(shì)。

新代言人簽約,下一步打造“科技潮牌”

最近,云米的一條"科技好時(shí)髦"的廣告,在年輕一代"每天必經(jīng)"的電梯場(chǎng)景里出現(xiàn),廣告展示了一款黑科技產(chǎn)品——大屏冰箱,這款冰箱不僅能聽歌、追劇、買菜,還能刷抖音。目前隨著越來越多品牌涌入智能家電賽道,消費(fèi)市場(chǎng)也呈現(xiàn)出前所未有的多樣性,云米CEO陳小平表示:"現(xiàn)在年輕群體都傾向于愛好消費(fèi),就像購買潮鞋,不是因?yàn)槲倚枰�而買,而是因?yàn)槲蚁矚g。目前,我們28%的新用戶都是通過口口相傳進(jìn)行轉(zhuǎn)化的,實(shí)際上全屋智能家電已經(jīng)悄然形成了一股新的潮流,而云米要做的,就是勇立潮頭,順勢(shì)而為。"

此外,官宣鄧倫成為全球品牌代言人,也將對(duì)年輕人有著一定的流量吸引力。從2017年開始的楊冪,到如今的鄧倫,云米在選擇代言人的時(shí)候,一直倡導(dǎo)讓明星成為科技潮牌魅力的品牌溝通橋梁和體驗(yàn)者。

《智能相對(duì)論》看來,未來云米的機(jī)會(huì)或許在于,中國(guó)智能家電市場(chǎng)尚有一定的增量市場(chǎng),年輕消費(fèi)群體正在迅速增長(zhǎng)。據(jù)《中國(guó)90后青年移動(dòng)購物行為專題研究報(bào)告》顯示,60%的家庭由90后主導(dǎo)家庭消費(fèi)決策。甚至有15．5%的90后能夠完全主導(dǎo)家庭消費(fèi)決策。冰箱、燃?xì)庠�、油煙機(jī)等品類的智能化程度不高。云米主打的智能化概念還是有機(jī)會(huì)憑借偏重智能化、IoT控制互聯(lián)的功能與其他傳統(tǒng)家電競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)在冰箱、凈水器等已經(jīng)智能化程度較高的品類上,云米還有希望通過實(shí)實(shí)在在的技術(shù)提高去獲得整體市場(chǎng)份額。

當(dāng)然就像云米科技自己所說的概念那樣,當(dāng)家電真正進(jìn)入全屋智能化,形成場(chǎng)景化之后,用較少的費(fèi)用撬動(dòng)50多個(gè)單品的云米,是否有能力和傳統(tǒng)家電行業(yè)以及其他智能家電企業(yè)比拼就有待觀察了,等到產(chǎn)品質(zhì)量和用戶需求都趨同之后,消費(fèi)者首先看重的還是產(chǎn)品質(zhì)量。而未來云米的出路也應(yīng)該是走出互聯(lián)網(wǎng)公司燒錢營(yíng)銷的怪圈,從營(yíng)銷回歸產(chǎn)品。

參考資料

1、界面新聞《小米生態(tài)鏈公司悄然登A,名為“二當(dāng)家”實(shí)為大靠山》

2、36氪《抱緊小米、激進(jìn)擴(kuò)張,云米還能狂奔多久?》

3、美股研究社《尚未走出小米“舒適圈”,云米科技營(yíng)收卻按下“減速鍵”》

4、硬核科技社《創(chuàng)業(yè)4年登陸IPO,一年大賣50億,云米科技真否走出小米舒適圈?》