大盤全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。

盤面上，機(jī)器人概念股再度活躍，步科股份、埃夫特、南方精工、新時(shí)達(dá)等超10股漲停。AI概念股走勢(shì)分化，其中ChatGPT概念股午后拉升，科大訊飛、萬興科技均大漲創(chuàng)歷史新高；游戲、傳媒股開盤沖高，盛天網(wǎng)絡(luò)漲超10%，大晟文化漲停；服務(wù)器、算力方向繼續(xù)活躍，中興通訊漲停，寒武紀(jì)漲超10%；CPO概念股一度展開調(diào)整，意華股份、永鼎股份跌超5%。軍工股震蕩走強(qiáng)，航發(fā)科技、北斗星通漲停，中國船舶一度漲停。板塊方面，減速器、中船系、混合現(xiàn)實(shí)、手機(jī)游戲等板塊漲幅居前。

下跌方面，消費(fèi)股陷入調(diào)整，來伊份跌停，道道全接近跌停。旅游酒店、房地產(chǎn)、零售、建筑材料等板塊跌幅居前。總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超3400只個(gè)股下跌。

截至收盤，滬指跌0.47%，深成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%。滬深兩市今日成交額10900億，較上個(gè)交易日縮量167億。北向資金全天凈買入17.42億元，其中滬股通凈買入9.13億元，深股通凈買入8.28億元。

01

兩大巨頭宣布重磅消息 

今日，A股市場(chǎng)維持震蕩，多數(shù)行業(yè)板塊走低，AI內(nèi)部的分化明顯加劇，CPO概念、光通信模塊等前期強(qiáng)勢(shì)的概念板塊均有所回落。不過，整體來看，市場(chǎng)加強(qiáng)了對(duì)于泛科技概念的炒作，AI方向中的相關(guān)核心標(biāo)的并沒有出現(xiàn)高位退潮信號(hào)，仍具備資金回流的預(yù)期。

值得一提的是，消息面上，騰訊、阿里兩大巨頭均有AI相關(guān)的大消息。

6月19日，騰訊云在北京舉辦行業(yè)大模型及智能應(yīng)用技術(shù)峰會(huì)，首次公布騰訊云行業(yè)大模型研發(fā)進(jìn)展。騰訊云宣布，將助力企業(yè)構(gòu)建專屬大模型及智能應(yīng)用。打造行業(yè)大模型精選商店，全面降低落地門檻，為企業(yè)提供MaaS(Model-as-a-Service)一站式服務(wù)。據(jù)騰訊云介紹，其行業(yè)大模型已經(jīng)在傳媒、文旅、金融、政務(wù)、教育等十余個(gè)行業(yè)探索了超50個(gè)應(yīng)用解決方案。

6月20日，阿里巴巴控股集團(tuán)董事會(huì)主席兼CEO張勇通過全員信宣布，阿里的自我變革正順利平穩(wěn)推進(jìn)，1+6+N的全新業(yè)務(wù)集群基本成型。阿里云智能集團(tuán)完全分拆已經(jīng)啟動(dòng)，正處于向上發(fā)展的最關(guān)鍵時(shí)期，必須全身心投入。張勇此后將專職擔(dān)任阿里云智能集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO，專注阿里云的發(fā)展。同時(shí)，集團(tuán)執(zhí)行副主席蔡崇信將出任阿里巴巴控股集團(tuán)董事會(huì)主席；吳泳銘出任阿里巴巴控股集團(tuán)CEO，同時(shí)繼續(xù)兼任淘天集團(tuán)董事長(zhǎng)。

一方面，是騰訊云行業(yè)大模型發(fā)布落地；另一方面，是阿里云迎來張勇掛帥（此前，阿里云的“通義聽悟”已經(jīng)開放公測(cè)）。兩大巨頭對(duì)于大模型的關(guān)注，從側(cè)面證明了對(duì)于AI領(lǐng)域勢(shì)在必得的信心。

此外，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室今日發(fā)布境內(nèi)深度合成服務(wù)算法備案清單，包括阿里、騰訊、百度、科大訊飛等巨頭的41個(gè)算法入圍，這也是國內(nèi)首批公開的算法備案清單。值得注意的是，此次名單中大模型算法并不多，除了百度PLATO大模型算法和訊飛星火認(rèn)知大模型算法之外，阿里的多模態(tài)算法達(dá)摩院交互式多能型合成算法也在列。

市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，云計(jì)算是打造大模型最合適的形式，而大模型的進(jìn)化過程，或?qū)��?huì)對(duì)傳統(tǒng)云計(jì)算架構(gòu)開始新一輪的改造。在大模型競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)的趨勢(shì)下，資本市場(chǎng)的AI熱潮也有望持續(xù)。

02

降息落地，降準(zhǔn)可期

今天，市場(chǎng)期待已久的降息正式落地。

中國人民銀行網(wǎng)站6月20日消息，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年6月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。跟5月公布的數(shù)據(jù)比，一年期、五年期LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。時(shí)隔十個(gè)月，LPR迎來下調(diào)。

如以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息還款方式計(jì)算，此次LPR下降10個(gè)基點(diǎn)，月供減少58.54元，累積30年月供減少2.1萬元。目前，全國統(tǒng)一首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為4.1%，此次5年期LPR下調(diào)10BP后，統(tǒng)一房貸利率下限有望突破4%關(guān)口。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下，專家認(rèn)為，本輪央行“三箭齊發(fā)”降息正是加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)的行動(dòng)，釋放出支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極信號(hào)，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，提振信心。

從對(duì)股市的影響來看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為降息會(huì)對(duì)銀行股造成沖擊。對(duì)此，6月20日，證券日?qǐng)?bào)刊文分析稱，“降息”未必利空銀行股，投資者不必過度擔(dān)憂“降息”沖擊商業(yè)銀行凈息差。

首先，“降息”對(duì)商業(yè)銀行凈息差的影響有待觀察。

其次，近期商業(yè)銀行密集下調(diào)了存款利率，行業(yè)凈息差已較此前有所抬升，避免貸款利率下行大幅沖擊凈息差。

再者，從市場(chǎng)預(yù)期層面看，適時(shí)“降息”釋放出支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極信號(hào)，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，提振信心，推動(dòng)貸款需求回暖。這有利于商業(yè)銀行降低資產(chǎn)投放壓力，提升資產(chǎn)收益率，進(jìn)而提升凈息差水平，改善經(jīng)營(yíng)效益。

最后，從長(zhǎng)期視角看，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生共榮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)好金融才會(huì)好。此次央行“降息”有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲取更低的融資成本，增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，對(duì)于擴(kuò)大總需求、促進(jìn)充分就業(yè)、支持經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展將發(fā)揮積極作用，反過來也利好商業(yè)銀行自身的發(fā)展。

值得一提的是，降息后往往伴有政策組合拳，后續(xù)或許還有利好值得期待。

結(jié)合6月16日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴(kuò)大有效需求、做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)方面，研究提出了一批政策措施。因此，市場(chǎng)預(yù)期可能有一批政策將于近期推出。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，后續(xù)可關(guān)注的利好主要包括：

一，貨幣政策在降息落地后，三季度存在降準(zhǔn)的可能性，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具擴(kuò)容增新也是可能的方向。

二，財(cái)政政策方面，預(yù)計(jì)減稅降費(fèi)有望成為財(cái)政發(fā)力的重點(diǎn)方向；此外，隨著二季度以來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩，預(yù)計(jì)政策性金融工具等準(zhǔn)財(cái)政工具將重啟擴(kuò)張，發(fā)揮準(zhǔn)財(cái)政作用。

三，擴(kuò)大需求有望從消費(fèi)和投資兩方面入手。消費(fèi)方面，新能源汽車、家電下鄉(xiāng)以及加快充電樁建設(shè)等是直接提振耐用品消費(fèi)的政策措施；投資方面，政府或?qū)⒗^續(xù)推動(dòng)能源、水利、交通等重大基礎(chǔ)設(shè)施以及新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

03

股債雙牛，起點(diǎn)已至

最后，對(duì)于A股整體而言，隨著政策持續(xù)落地以及基本面預(yù)期向好，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為A股有望迎來年內(nèi)投資良機(jī)，市場(chǎng)已進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖驅(qū)動(dòng)的修復(fù)時(shí)間窗口。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，降息是股債雙牛的起點(diǎn)。

李超指出，本次降息意味著貨幣政策寬松基調(diào)確認(rèn)，將是股債雙牛行情的起點(diǎn)。首先，降息對(duì)債市影響較為直接，在下半年或仍有降準(zhǔn)、降息判斷的基礎(chǔ)上，將利率債收益率年內(nèi)低點(diǎn)的預(yù)測(cè)值由2.6%下調(diào)至2.4%，債券市場(chǎng)的牛市行情值得期待。

其次，流動(dòng)性是驅(qū)動(dòng)“股債雙牛”的核心邏輯，一方面，今年下半年經(jīng)濟(jì)壓力客觀存在，但貨幣政策仍有寬松空間，無風(fēng)險(xiǎn)收益率繼續(xù)下行并帶動(dòng)成長(zhǎng)股發(fā)力，形成股債雙牛的格局。另一方面，居民大體量超額儲(chǔ)蓄淤積金融體系，是導(dǎo)致當(dāng)前流動(dòng)性過剩、擁擠交易形成資產(chǎn)荒的核心原因之一，也是后續(xù)股市增量資金的最大的不確定性來源。

從估值的角度看，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，股市的性價(jià)比要高于債市。

基于當(dāng)前A股被低估的狀態(tài)，中信建投最新策略稱，年內(nèi)最佳機(jī)會(huì)逐步展開中，未來一個(gè)階段有望迎來A股與港股市場(chǎng)年內(nèi)最佳投資機(jī)會(huì)窗口，預(yù)計(jì)行情結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)科技-復(fù)蘇鏈雙線輪動(dòng)特征：

其一，順周期方向，目前，順周期交易熱度占比已處歷史低位，政策催化板塊情緒底率先修復(fù)，基本面預(yù)期有望隨政策支持及庫存與價(jià)格周期見底而逐步修復(fù)，優(yōu)選彈性優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

其二，科技受益于自身產(chǎn)業(yè)周期驅(qū)動(dòng)仍將延續(xù)中期行情，但需聚焦景氣持續(xù)驗(yàn)證方向。行業(yè)關(guān)注：汽車、家電、保險(xiǎn)、食品飲料、傳媒、通信、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、有色金屬等。

此外，央企并購重組專題會(huì)與此前政策方向一脈相承，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要瞄準(zhǔn)國有企業(yè)功能定位持續(xù)深化改革，推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合。國防軍工、建筑材料、鋼鐵、通信行業(yè)值得關(guān)注。

       原文標(biāo)題 : 突發(fā)！“央媽”出手了