作為集ChatGPT、算力龍頭概念于一身的牛股，浪潮信息上半年走勢令人矚目。根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，剔除年內(nèi)上市的新股之后，該股上半年成功翻倍，漲幅在所屬的申萬計算機設(shè)備板塊排名第四，更是板塊內(nèi)六只翻倍個股之一。

浪潮信息股價表現(xiàn)“一騎絕塵”，但它的業(yè)績卻令投資者大吃一驚。根據(jù)最新公布的業(yè)績預告，不論是否扣非，該股上半年的利潤都將大幅下降。

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業(yè)績“走不動了”？

根據(jù)浪潮信息7月11日晚間披露的業(yè)績預告，公司預計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.86億元-3.82億元，同比下降60%-70%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤627.96萬元-1.02億元，同比下降88%-99%。

對于利潤出現(xiàn)大幅下滑，公司給出的原因是“受全球GPU及相關(guān)專用芯片供應緊張等因素的影響”，導致公司營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，經(jīng)初步測算，預計2023年上半年營業(yè)收入同比下降30%左右，導致公司業(yè)績出現(xiàn)同比下降。

(來源：浪潮信息2023上半年業(yè)績預告)

浪潮信息上半年業(yè)績大幅縮水，其實早有預兆。

早在今年一季度，公司的業(yè)績就不增反降，當期實現(xiàn)營業(yè)收入94億元，同比下降45.59%；歸母凈利潤為2.10億元，同比下降37.04%。不僅如此，在股價創(chuàng)出新高后，浪潮信息曾緊急發(fā)布股票交易異常波動公告，彼時公司在公告中就指出，“受通用服務器客戶需求節(jié)奏變化、全球GPU及相關(guān)專用芯片供應緊張等因素的影響，公司半年度經(jīng)營業(yè)績較上年同期存在下降風險”，這和業(yè)績預告的用詞幾乎完全一致。

(來源：6月20日，浪潮信息股票交易異常波動公告)

不僅如此，根據(jù)界面的報道，浪潮信息目前是國內(nèi)最大的英偉達分銷商之一，所生產(chǎn)的AI服務器幾乎均使用了英偉達的產(chǎn)品。由于其AI服務器產(chǎn)品對英偉達GPU高度依賴，若未來出現(xiàn)斷供等不確定因素，將會帶來較大影響。對此有投資者在互動易平臺問道，“公司作為AI服務器龍頭，對英偉達GPU(依賴)非常高，是否擔心美國制裁，是否有準備相關(guān)的國產(chǎn)‘備胎’？”浪潮信息對此回應，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營正常開展，相關(guān)部門也會實時跟進相關(guān)事項的進展并積極解決。

在小編看來，大幅依賴單一供應商的情況下，能否有效應對原材料價格波動風險，將成為影響浪潮信息業(yè)績的重要因素，但具體仍有待觀察。

02

減持“不走尋常路”？

上市公司大股東自然會受市場關(guān)注，但浪潮信息大股東不僅減持，就連減持渠道都是不同尋常。

根據(jù)浪潮信息6月20日的公告，6月5日至6月19日，浪潮集團及其一致行動人通過可交債券換股減持了3151.33萬股，占公司總股本的2.14%，其中單是公告前5天(6月15日至6月19日)，浪潮集團可交換公司債券持有人已累計完成換股18,306,254股，浪潮集團直接持有公司股份由500,741,340股減少至482,435,086股，占公司總股本比例減少至32.77%。

何謂“可交換債”？與常規(guī)的可轉(zhuǎn)債不同，可交換債的發(fā)行人是上市公司的股東，且對應股份來源是發(fā)行人已持有的公司股份，這些都與傳統(tǒng)的可轉(zhuǎn)債不同。不過，可交換債在發(fā)行時無需對應特定項目，且可交換債一旦成功發(fā)行，股東即可獲得扣除費用后的減持收入，這意味著股東通過可交換債減持操遠比傳統(tǒng)渠道要方便。

事實上，證監(jiān)會2017年公布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》中，也只表示可交換債“按照本規(guī)定辦理”，并未公布細節(jié)，彼時有私募執(zhí)行董事在接受每日經(jīng)濟新聞采訪時便指出，私募可交換債除了具有融資成本低廉的優(yōu)勢，還具有發(fā)行較為靈活的優(yōu)勢，而且在嚴格規(guī)范減持行為的背景下，其減持功能也受到部分上市公司大股東青睞。以上這些，都為浪潮集團通過可交換債減持浪潮信息留下了空間，但其影響則難以預估。

(來源：證監(jiān)會官網(wǎng)，2017年5月26日發(fā)布)

總結(jié)起來，在高度依賴少數(shù)供應商的情況下，浪潮信息對上下游的議價能力將受到影響，這也會間接影響到公司的利潤，7月12日的股價大跌可以認為是市場對公司業(yè)績預告的回應。但是，浪潮信息的大股東浪潮集團選擇在眼下敏感時點減持，并且還是通過可交換債，投資者需要注意此舉未來可能造成的影響。

對于投資者而言，眼下最好的辦法或許就是等待，不僅等待公司正式財務報告中的說法，同時也要等待浪潮集團會否有進一步的動作。

       原文標題 : 搶跑？浪潮信息大股東