8月14日，大盤全天探底回升，三大指數(shù)仍收跌，滬指相對(duì)偏強(qiáng)。

盤面上，AI概念股集體反彈，其中數(shù)據(jù)要素方向領(lǐng)漲，中原傳媒、浙數(shù)文化、安妮股份等漲停；算力概念股震蕩走強(qiáng)，鴻博股份漲停，首都在線、銅牛信息漲超10%；SPD概念股繼續(xù)活躍，開開實(shí)業(yè)、英特集團(tuán)漲停。券商股沖高回落，首創(chuàng)證券一度漲停，紅塔證券跌超5%。下跌方面，地產(chǎn)股全天低迷，天房發(fā)展、深振業(yè)A跌停。

總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超2800只個(gè)股上漲。滬深兩市今日成交額7419億，較上個(gè)交易日縮量216億。截至收盤，滬指跌0.34%，深成指跌0.5%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.02%。北向資金全天凈賣出46.63億元，其中滬股通凈賣出19.86億元，深股通凈賣出26.77億元。

01

汽車、地產(chǎn)板塊成砸盤主力

8月14日，汽車整車板塊下跌，江淮汽車、長(zhǎng)安汽車等跌幅居前。

消息面上，根據(jù)特斯拉中國發(fā)布的消息，2023年8月14日（含）起，中國大陸地區(qū)特斯拉Model Y長(zhǎng)續(xù)航版起售價(jià)從31.39萬元調(diào)整為29.99萬元，Model Y高性能版從36.39萬元調(diào)整為34.99萬元。此外，在2023年8月14日(含)至9日30日(含)，下訂Model 3后輪驅(qū)動(dòng)版現(xiàn)車并完成交付，且通過合作保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購買相應(yīng)車險(xiǎn)，可享受8000元保險(xiǎn)補(bǔ)貼。

特斯拉此舉不禁又讓人想到了今年春季那次轟轟烈烈的降價(jià)潮。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)或擔(dān)心特斯拉汽車的再度降價(jià)，對(duì)國產(chǎn)汽車造成壓力，從而使得汽車板塊個(gè)股股價(jià)調(diào)整。

而從底層邏輯看，特斯拉再度降價(jià)的背后則是對(duì)于新能源車而言，銷售量或者說規(guī)模是一切的基點(diǎn)，如果沒有銷售量，那么一切免談。

背后的原因在于新能源車屬于制造業(yè)，而制造業(yè)無一例外都是重資產(chǎn)行業(yè)。這意味著企業(yè)必須要有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。只有規(guī)模做起來了，生產(chǎn)的越多，單車成本才能越低，對(duì)上下游的控價(jià)才能力越強(qiáng)，從而又能進(jìn)一步降低成本。

與此同時(shí)，不論是新能源車還是傳統(tǒng)燃油車，造車本身不是一個(gè)高毛利的行業(yè)，如果沒有銷量兜底，那么業(yè)績(jī)也就無從說起。

并且從七月的銷售數(shù)據(jù)看，在去年同期高基數(shù)影響下，疊加傳統(tǒng)車市淡季，汽車產(chǎn)銷節(jié)奏有所放緩，整體市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡，環(huán)比、同比均有所下滑。其中，乘用車產(chǎn)銷環(huán)比、同比雙降。

中汽協(xié)8月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年7月，汽車產(chǎn)銷分別完成240.1萬輛和238.7萬輛，環(huán)比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%。今年前7個(gè)月，汽車產(chǎn)銷分別完成1565萬輛和1562.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)7.4%和7.9%，累計(jì)產(chǎn)銷增速較1-6月均回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。

除了汽車板塊外，地產(chǎn)板塊也是市場(chǎng)砸盤的主力。地產(chǎn)早盤大幅下挫，板塊內(nèi)多股跌停。龍頭房企方面，新城控股跌近3%，金地集團(tuán)跌2.19%，萬科A跌超1%。

消息面來看，近期房企信用事件持續(xù)發(fā)酵，對(duì)地產(chǎn)板塊或形成利空影響。從行業(yè)本身來看，過去房地產(chǎn)行業(yè)的高周轉(zhuǎn)模式是不可持續(xù)的，房地產(chǎn)行業(yè)回歸理性是大勢(shì)所趨。行業(yè)未來將不再是一個(gè)高盈利率的行業(yè)，要走向“薄利多銷”的方向。

02

美元匯率走強(qiáng)，A股面臨資本流出壓力

除了汽車和房產(chǎn)兩大板塊砸盤外，美元匯率的走強(qiáng)也是今日大盤調(diào)整的原因之一。

8月14日，人民幣對(duì)美元即期匯率開盤后跌破7.26關(guān)口，盤中最低至7.2626，較前一交易日下跌近300點(diǎn)，創(chuàng)下7月以來的新低。

更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率8月14日接連跌破7.26、7.27和7.28關(guān)口，盤中最低至7.2816，下跌超200點(diǎn)。

而由于人民幣貶值預(yù)期，投資者可能更傾向于將資金轉(zhuǎn)移到美元等較為穩(wěn)定的貨幣上，這可能導(dǎo)致A股市場(chǎng)的資本流出，對(duì)市場(chǎng)造成壓力。同時(shí)，中國企業(yè)需要償還的海外債務(wù)也會(huì)增加。

對(duì)于匯市的后續(xù)表現(xiàn)，中金公司指出，在當(dāng)前國內(nèi)貨幣環(huán)境相對(duì)寬松，且美債收益率不斷上行的環(huán)境下，人民幣或仍在一段時(shí)間內(nèi)保持有漲有跌的雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。展望后市，當(dāng)前國內(nèi)穩(wěn)匯率工具箱齊全，人民幣雖然可能因?yàn)閲鴥?nèi)外環(huán)境的變化出現(xiàn)階段性承壓，但長(zhǎng)期穩(wěn)定的基礎(chǔ)依然牢固。

03

A股市場(chǎng)有望迎來一輪“活躍牛”

對(duì)于后市，中信建投首席策略官陳果表示，“活躍牛”正在孕育中，活躍資本市場(chǎng)是盤活當(dāng)前局面的重要手段�；钴S資本市場(chǎng)可以有效增加居民財(cái)富效應(yīng)。除了直接的財(cái)富效應(yīng)，股市還具有間接的扭轉(zhuǎn)居民經(jīng)濟(jì)預(yù)期的效應(yīng)。

經(jīng)過過去幾年的調(diào)整，當(dāng)前市場(chǎng)的估值已經(jīng)偏低，資本市場(chǎng)政策的出臺(tái)正當(dāng)其時(shí)，并不是將市場(chǎng)引向泡沫，而更多是實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸。今年以來，我國資本市場(chǎng)政策加速推進(jìn)，后續(xù)重磅政策的推出值得期待，陳果團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)伴隨著資本市場(chǎng)改革紅利的釋放、A股財(cái)富效應(yīng)的彰顯和市場(chǎng)信心的逐步修復(fù)，A股市場(chǎng)有望迎來一輪“活躍牛”。

國泰君安證券也指出權(quán)重板塊經(jīng)歷兩年調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)/地緣的看法并無太大分歧并已計(jì)價(jià)，悲觀者籌碼多數(shù)已出清，市場(chǎng)下行的空間并不大。另一方面，對(duì)政治局后政策發(fā)力的預(yù)期也已多數(shù)計(jì)價(jià)，市場(chǎng)需要新的增量政策。因此維持對(duì)大勢(shì)的判斷，股票指數(shù)橫盤震蕩。大跌之后下行有底，不必過慮。

展望未來，其看好三大方向。第一是中小市值成長(zhǎng)。前期科技股調(diào)整充分，中小市值交易阻力小。后續(xù)數(shù)字要素頂層設(shè)計(jì)和AI應(yīng)用審批有望加快，可以關(guān)注計(jì)算機(jī)/傳媒/通信。

第二是金融股脈沖結(jié)束分歧加大，看好中期受益“活躍資本市場(chǎng)”，布局券商龍頭；3）安全資產(chǎn)耐心布局：逢低布局盈利增長(zhǎng)預(yù)期在底部、國產(chǎn)替代需求提升的安全資產(chǎn)與高端制造（電子/機(jī)械/軍工）。

第三是從中期低換手維度，社會(huì)變化速度放慢以及利率的下降，看好內(nèi)在價(jià)值穩(wěn)定且高股息供給的運(yùn)營(yíng)商/能源石化/電力與公用。

       原文標(biāo)題 : 巨頭出手！砸盤“元兇”找到了？