賽意信息Q3營收同比增長51.92% 業(yè)績?nèi)娉A(yù)期
10月29日,賽意信息(300687.SZ)發(fā)布三季報。報告顯示,2020年前三季度賽意信息實現(xiàn)營業(yè)收入9.59億元,同比增長26.26%%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.10億元,同比增長111.66%。Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.23億元,同比增長51.92%;實現(xiàn)歸母凈利潤6254.14萬元,同比增長57.44%。
在今年疫情對各行各業(yè)造成干擾的背景下,賽意信息Q3業(yè)績增速創(chuàng)下歷史新高,主要得益于智能制造業(yè)務(wù)保持高景氣度,疫情后的訂單成果在三季度體現(xiàn)且高毛利產(chǎn)品占比提升;此外,傳統(tǒng)核心泛ERP業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長,產(chǎn)品定價逐步恢復(fù),毛利率回升。市場景氣疊加公司自身產(chǎn)品及服務(wù)能力提升,業(yè)務(wù)覆蓋半徑擴(kuò)大,賽意信息持續(xù)展現(xiàn)增長動能。
行業(yè)景氣度攀升,業(yè)績?nèi)娉A(yù)期
賽意信息2012年就已經(jīng)進(jìn)入工業(yè)軟件領(lǐng)域,泛ERP及智能制造是公司目前兩大核心業(yè)務(wù)板塊。隨著行業(yè)迎來黃金期,賽意信息智能制造實現(xiàn)快速增長。
從2017年到2019年,賽意信息智能制造業(yè)務(wù)2017-2019年收入從0.7億快速提升至2.6 億,年均復(fù)合增長率達(dá)到了90%;今年上半年智能制造業(yè)務(wù)收入則達(dá) 1.13 億元,同比增長 38.66%。值得注意的是,此項業(yè)務(wù)毛利率也從2017年時的14.5%提升至2020年上半年的32.52%,軟件占比逐漸提高。
國泰君安認(rèn)為,賽意信息Q3單季度營收大超預(yù)期,對于服務(wù)型公司而言實屬不易,一方面得益于公司泛ERP業(yè)務(wù)的全面恢復(fù);另一方面,這也是公司演變?yōu)椤爱a(chǎn)品+服務(wù)型”公司的重要信號,智能制造業(yè)繼續(xù)高速發(fā)展,推動公司整體營收和毛利水平的持續(xù)提升。
東北證券預(yù)計,賽意信息智能制造軟件占比將逐年提升,產(chǎn)品化程度提高,帶動智能制造業(yè)務(wù)毛利率提升,智能制造業(yè)務(wù)毛利率長期有望達(dá)到 50%-60%,公司有望從實施廠商逐步轉(zhuǎn)型為軟件廠商。
2013年起各國陸續(xù)發(fā)布本國工業(yè) 4.0 計劃,智能制造成為全球制造業(yè)升級的主要方向。作為制造業(yè)大國,我國也在2015年發(fā)布了《中國制造2025》并陸續(xù)出臺配套政策。在軟件產(chǎn)品研發(fā)方面,雖然國內(nèi)本土IT企業(yè)起步晚于國際軟件大廠,但是越來越多的客戶對“安全”、“可控”、“自主”的國產(chǎn)化IT系統(tǒng)表達(dá)了強(qiáng)烈的需求,國產(chǎn)化替代浪潮為本土IT服務(wù)廠商創(chuàng)造有利的市場環(huán)境。
行業(yè)人士認(rèn)為,未來3-5年,國內(nèi)大中型制造業(yè)企業(yè)的IT預(yù)算投入會持續(xù)攀升,令智能制造市場維持高景氣度。
頭部客戶持續(xù)增加,訂單充足
制造業(yè)升級需求強(qiáng)烈,特別是大中型制造業(yè)企業(yè)在IT系統(tǒng)方面的投入持續(xù)攀升,市場大環(huán)境極有利于智能制造IT軟件服務(wù)商的發(fā)展。
今年1-9月,賽意信息銷售費用達(dá)到4693.86萬元,同比增長66.76%。銷售費用的增長反映了今年以來賽意信息積極擴(kuò)大服務(wù)半徑,在鞏固華南優(yōu)勢的同時,加大了在全國不同區(qū)域的市場推廣力度。展望第四季度及明年上半年,賽意信息訂單規(guī)模及收入有望保持良好增長。
據(jù)悉,賽意信息與華為技術(shù)、美的集團(tuán)、視源股份等主要客戶保持了穩(wěn)定的合作關(guān)系同時,積極開拓新客戶,在PCB半導(dǎo)體、裝備制造、通信電子及相關(guān)零部件等行業(yè)持續(xù)深耕,擁有像深南電路、索菲亞等多個頭部客戶。
公司目前已覆蓋企業(yè)全生命周期的解決方案,提供面向 23 個行業(yè)和11條業(yè)務(wù)線的產(chǎn)品和解決方案,F(xiàn)已成功服務(wù)超過 1000 家優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶,其中世界五百強(qiáng)企業(yè)不在少數(shù),公司整體頭部客戶覆蓋程度行業(yè)領(lǐng)先,已是中國工業(yè)軟件MES領(lǐng)軍企業(yè)之一。
綜合毛利率穩(wěn)步提升,現(xiàn)金流明顯改善
市場端穩(wěn)步前進(jìn)的同時,多項指標(biāo)透露出賽意信息公司內(nèi)部運營能力也在持續(xù)提升。
今年Q3,賽意信息綜合毛利率達(dá)到了32.8%,同比去年Q3提升了5.55%,泛ERP和智能制造業(yè)務(wù)毛利率均有提升;前三季度,賽意信息經(jīng)營性凈現(xiàn)金流合計0.52億元,去年同期為-500萬元,現(xiàn)金流得到顯著改善。經(jīng)營現(xiàn)金流的變化反映的是企業(yè)凈利潤的質(zhì)量,這方面的提升得益于在內(nèi)部運營管理上,公司不斷改進(jìn)運營管理能力,優(yōu)化經(jīng)營運作效能及現(xiàn)金流管理。
在產(chǎn)品化程度不斷提升,公司內(nèi)控能力持續(xù)優(yōu)化的背景下,賽意信息未來利潤有望保持快速增長。今年第三季度賽意信息推出了2020年度的股權(quán)激勵計劃,授予價格與當(dāng)時的市價較為接近,并且股權(quán)激勵的歸屬條件較為苛刻,這也彰顯了公司對未來發(fā)展的長期信心。
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