今年以來行業(yè)性的“缺芯潮”,開始席卷整個消費電子產(chǎn)業(yè)界,汽車、手機、數(shù)碼電子等產(chǎn)品,也因為“缺芯”問題持續(xù)發(fā)酵,缺貨、漲價、搶產(chǎn)能成了產(chǎn)業(yè)常態(tài)。幾天之前蔚來汽車就對外發(fā)布公告稱因芯片短缺,合肥汽車工廠不得不停產(chǎn)5天,蔚來也成了2021年以來第六家因為“缺芯”而臨時停產(chǎn)的車企。

在此背景下,國內的芯片企業(yè)也迎來了多重利好。隨著國際性“缺芯”潮的持續(xù)蔓延,國內的各個芯片企業(yè)再次受到了資本熱捧,4月份以來芯片股股價迎來連續(xù)大漲。作為國內最大的半導體代工制造企業(yè)—中芯國際,自然也受到行業(yè)的利好影響,業(yè)績迎來了逆勢反轉。

(配圖來自Canva可畫)

業(yè)績全面反轉

近日,中芯國際發(fā)布了2020年的全年財務公報。財報數(shù)據(jù)顯示,中芯國際的多項業(yè)績指標均創(chuàng)歷史新高。財報顯示,2020年中芯國際的營收為274．7億元,同比增長24．8%;毛利約為65．3億元,同比增長42．4%;歸母凈利潤約為43．3億元,同比增長141．5%,扣非凈利潤實現(xiàn)由虧轉盈。

從數(shù)據(jù)來看無論是營收還是凈利潤,中芯國際在過去一年的表現(xiàn)均可圈可點,其中凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈的意義尤其重大。一方面凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈,讓中芯國際擺脫了虧損的帽子,去掉了U型標識(上市公司首次盈利即取消U型標識);另一方面,盈利能力的提升,也能夠讓中芯國際增強自身造血能力,擺脫對外部融資輸血的依賴。

分業(yè)務來看,作為主營業(yè)務的晶圓代工業(yè)務營收為239．9億元,占其主營業(yè)務收入的88．9%,同比增長20%。以光掩模制造、測試及其他配套技術服務等為代表的其他業(yè)務營收為4．3億美元,占總營收比重11．1%。

此次中芯國際營收的改善,與外部環(huán)境的改變分不開。2019年在貿(mào)易摩擦等復雜外部環(huán)境的影響之下,中芯國際的營收與利潤均出現(xiàn)了明顯下滑,財報顯示其當年的扣費凈利潤為-5．22億元;到了2020年下半年,在全球性缺芯浪潮襲擊下,中芯國際的營收開始掉頭反轉、逆勢走高,由此迎來了一輪“量價齊升”的好行情,業(yè)績也得到了很大改善。

一方面,在缺芯潮刺激之下,國內各路芯片廠商開始紛紛提價,作為重要供應商的中芯國際,自然也受提價帶來的利好影響;另一方面,近年來通過持續(xù)不斷地產(chǎn)能,其在成熟工藝制程方面的供應能力大為提升,這也使其成為此輪漲價風潮的最大受益者。

成熟工藝仍是核心主力

從中芯國際的營收結構來看,成熟工藝產(chǎn)品仍是其營收貢獻的主力。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示,來自90納米及以下制程的晶圓代工業(yè)務收入占比58．1%,而2019年則為50．6%。其中,55/65納米技術的收入貢獻比例由2019年的27．3%增加至2020年的30．5%。28納米及以下技術的收入貢獻比例由2019年的4．3%增加至2020年的9．2%�？偟膩砜�,高制程的成熟工藝仍是其營收貢獻的主力。

而成熟工藝之所以能夠成為幫助公司創(chuàng)造營收的主力,與其廣泛的應用特點分不開。目前除了智能手機等極少數(shù)電子元器件以外,其他如電源管理、超低功耗、射頻、圖像傳感、指紋識別、特殊存儲器等產(chǎn)品,都不需要特別先進的制程工藝,使用現(xiàn)有的成熟工藝芯片就足夠了,而中芯國際在成熟工藝方面擁有優(yōu)勢。

據(jù)了解目前中芯國際在0．15/0．18微米、55/65納米、40/45納米等工藝節(jié)點,已經(jīng)達到行業(yè)領先水平,其相關產(chǎn)品已經(jīng)能夠滿足該工藝層面的所有智能產(chǎn)品(如智能手機、智能家居、消費電子等產(chǎn)品)應用。

根據(jù)2020年中芯國際披露的財報數(shù)據(jù)顯示,2020年中芯國際智能手機類應用收入占晶圓代工業(yè)務營收的44．4%,收入同比增長21．7%;智能家居類應用占晶圓代工業(yè)務營收的17．1%,收入同比增長22．3%;消費電子類應用占晶圓代工業(yè)務營收的18．2%,收入同比增長6．5%;其他應用類占晶圓代工業(yè)務營收的20．3%,收入同比增長28．3%。

而智能手機、智能家居和消費電子類應用的蓬勃發(fā)展,則離不開“宅經(jīng)濟”的驅動。新冠肺炎疫情讓“宅經(jīng)濟”蓬勃發(fā)展,居家辦公、遠程教育和家庭娛樂漸成潮流。在這種趨勢下,自然催生了大量的芯片代工需求,而在成熟工藝方面具備產(chǎn)能優(yōu)勢的中芯國際,自然也借此機會實現(xiàn)了逆勢增長。

新工藝蓄勢待發(fā)

在成熟工藝貢獻業(yè)績的同時,中芯國際在新工藝研發(fā)方面也有了顯著進展。據(jù)中芯國際聯(lián)席CEO梁夢松此前披露的信息顯示,目前中芯國際的“28nm/14nm/12nm以及N+1等技術,均已經(jīng)進入規(guī)模量產(chǎn),7nm技術的開發(fā)已經(jīng)完成,明年四月就可以進入風險量產(chǎn)�！睂τ谶@個說法,中芯國際也在其財報中進行了證實。

據(jù)中芯國際年報披露消息顯示,目前第一代FinFET工藝水平逐步提升,已經(jīng)進入成熟量產(chǎn)階段,良品率達到業(yè)界標準。而第二代FinFET工藝已經(jīng)完成低電壓工藝開發(fā),并進入風險性量產(chǎn)階段。

據(jù)了解,相比第一代FinFET工藝,第二代技術的單位晶體管密度得到大幅提升,雖然性能幅度不及采用EUV光刻機的7nm,可在功耗方面表現(xiàn)出色。目前中芯國際已經(jīng)完成了14nm工藝1．5萬片/月晶圓的產(chǎn)能建設目標。而作為接下來重點的N+1、N+2工藝,官方并沒有對外透露太多消息,業(yè)界普遍認為N+1對應的是8-10nm節(jié)點,N+2對應的是7nm節(jié)點。

當前N+1已經(jīng)進行了風險試產(chǎn),預計今年下半年量產(chǎn),而N+2工藝則會在明年量產(chǎn),也就是說國產(chǎn)7nm工藝將很快在明年見到。當然,中芯國際在先進制程工藝方面,能夠取得如此成績,還與其在多方面的努力分不開。

一方面,是中芯國際妥善地解決了關鍵技術人才梁夢松的留任問題。過去幾年,中芯國際能夠實現(xiàn)從28nm進入N+2試產(chǎn)的工藝突破,主要得益于梁夢松的推動,但去年由于一些內部原因,甚至一度導致梁有了離職的打算,好在最終中芯國際最終通過一系列措施,成功留住了梁夢松,這為中芯國際接下來先進制程工藝的有序發(fā)展提供了保障。

另一方面,中芯國際充分利用國際“缺芯潮”迫使美國放松管制之機。與荷蘭光刻機巨頭ASML簽訂了12億美元的合作采購,拿到了關鍵設備DUV光刻機,這對其推進N+1、N+2階段的關鍵技術攻關發(fā)揮了重要作用。

當然,限于美國與多國簽訂的瓦森納協(xié)議限制,比DUV光刻機更為先進的EUV光刻機仍然沒有得到解決,所以在7nm以下工藝制程層面,中芯國際顯然還需要尋找其他的解決方案。因此總的來看,目前中芯國際的先進工藝制程,還處于蓄勢待發(fā)的一個階段。

開啟全面擴產(chǎn)新征程

從整個行業(yè)來看,相比推進更高工藝制程的芯片來講,當下如何保障成熟制程工藝的擴產(chǎn)顯然更為重要。

首先從需求端來看,目前國內90%以上的應用,都可以使用14nm、28nm等成熟制程工藝來解決。而當前緊缺的芯片也大部分集中在這一塊兒,因此擴產(chǎn)能勢在必行。而國際“缺芯潮”的持續(xù)蔓延,導致下游國際廠商對成熟工藝制程的需求持續(xù)高漲,促使中芯國際等上游廠商必須加速擴產(chǎn)以滿足下游發(fā)展的需求。

從供給端來看,國產(chǎn)晶圓代工巨頭強化成熟工藝制程也是個明智的選擇。目前整個芯片行業(yè)都已經(jīng)進入后摩爾時代,先進制程工藝研發(fā)的風險持續(xù)加大,而國內芯片企業(yè)短期內想要追趕跑在前面的歐美企業(yè)并不容易,對于剛剛才實現(xiàn)“扭虧為盈”的中芯國際來說則更難。

因此從各方面來看,與其“大踏步”做先進制程工藝冒險,不如先擴充成熟工藝的產(chǎn)能,提升企業(yè)的整體盈利能力,從而為下一階段研發(fā)先進工藝制程做好鋪墊。

事實上中芯國際也的確是按照這一思路來進行的。據(jù)預計今年中芯國際將計劃投入280億元,用于擴充成熟工藝產(chǎn)能以及新工藝研發(fā),這個資本性投入數(shù)額已經(jīng)超過了2020年中芯國際全年的營收(274億元),其決心之大由此可見一斑。

而隨著280億元的天量投資計劃落地,以及DUV光刻機的逐步到位,中芯國際也將邁入下一個發(fā)展階段。不過考慮到外部因素的制約,中芯國際的擴產(chǎn)計劃能否順利實施,仍然存在不小的不確定性,這也意味著中芯國際在全面擴產(chǎn)這條道路上并不會一帆風順。