曾以一己之力做到中國校辦產(chǎn)業(yè)總盈利70％份額的北大方正集團(tuán)，是當(dāng)之無愧的“最牛校企”！然而經(jīng)歷了長達(dá)28年的輝煌后，方正集團(tuán)卻從云端墜入谷底，負(fù)債高達(dá)3029億。方正的破產(chǎn)，持續(xù)多年的高層內(nèi)斗或只是表象，伴隨最新重整計劃的曝光，我們終于揪出了方正跌落神壇的“真兇”！

01，“中國最大校企”翻車

方正集團(tuán)曾經(jīng)的影響力有多大呢？很多中國人接觸的第一臺電腦就是方正制造的，無數(shù)白領(lǐng)打開WORD文檔印象最深的也是方正獨(dú)霸一方的字體，中央電視臺，更是拿方正跟愛迪生作比：“只要你讀過書、看過報，你就要感謝他，就像你每天用到電燈要感謝愛迪生一樣 ”。

當(dāng)然，萬丈高樓平地起，方正彼時至高無上的光環(huán)，也是靠自己一點一滴地努力掙來的：

1981年8月，出自北大數(shù)學(xué)力學(xué)系的王選院士，率團(tuán)隊正式研制出中國第一臺計算機(jī)激光漢字照排機(jī)，結(jié)束了中國150年的鉛字印刷歷史，開辟了計算機(jī)激光印刷新時代。

1986年，為了實現(xiàn)激光照排技術(shù)的商用，北京大學(xué)投資創(chuàng)辦了一家大型國有控股企業(yè)，名為北大科技開發(fā)總公司（方正前身），主打照排系統(tǒng)。

1987年，北大的物理系講師張玉峰和張兆東等人創(chuàng)辦了“北大技術(shù)服務(wù)部”，在北大的撮合下，北大科技開發(fā)總公司和北大技術(shù)服務(wù)部合并，并開始了華光IV型照排系統(tǒng)的生產(chǎn)和銷售。

1989年，克服困難，贏得客戶信賴的方正，僅訂單總金額就突破了1億大關(guān)，在那個年代，堪稱奇跡。

1991年，合并后的北大科技開發(fā)總公司和北大技術(shù)服務(wù)部正式更名為“北大方正”。得益于先進(jìn)的照排系統(tǒng)，方正的業(yè)務(wù)水漲船高。

1993年，方正不僅占領(lǐng)了國內(nèi)報刊出版業(yè)90％以上的市場份額（這其中報業(yè)和書刊份額更高達(dá)99％），還吃上了海外中文排版系統(tǒng)80％的蛋糕，并成功打入日本和韓國。

1995年，方正在香港上市，創(chuàng)始人王選成了一把手。張玉峰成了二當(dāng)家。登陸資本市場后，方正做起了電腦，一度成為與聯(lián)想齊名的國產(chǎn)電腦品牌。

2002年，方正集團(tuán)的凈資產(chǎn)已超20 億元。見形勢大好，方正集團(tuán)公司開枝散葉，陸續(xù)形成方正科技、北大資源、方正控股、北大醫(yī)藥、中國高科和方正證券為核心梯隊的六大公司和百余家關(guān)聯(lián)公司。

2009年，方正的利潤，已然占據(jù)了中國所有校企利潤總和的70％，獨(dú)霸金字塔頂?shù)姆秸�，令同行望塵莫及。

2011年，方正證券上市，至此，方正集團(tuán)旗下已擁有6家上市公司，最巔峰時，方正集團(tuán)擁有38000多名員工，總資產(chǎn)高達(dá)3600多億元。

2018年，方正集團(tuán)年收入達(dá)1333億元，位居“中國企業(yè)500強(qiáng)”第138名，并拿下“中國電子信息百強(qiáng)企業(yè)”第5名。國內(nèi)最大校企，實至名歸。

然而，方正的光環(huán)背后，早現(xiàn)隱憂：

自2015年開始，公司的凈利潤逐年下滑，2016年下滑到了15億，2017和2018年歸母凈利潤均為虧損狀態(tài)，2019年，前三季度，歸母凈虧損高達(dá)31．9億元，資產(chǎn)負(fù)債率增至82．84％。同年12月，北大方正集團(tuán)發(fā)布公告稱一筆規(guī)模20億的的債券無力償還，經(jīng)多方協(xié)調(diào)，該筆債券展期到了2020年2月21日，然而2020年2月14日，北大方正集團(tuán)有限公司發(fā)布了發(fā)行人（北大方正集團(tuán)）被申請重整的公告。至此，昔日最牛校企神壇跌落。留下了諸多未解謎題：

一個資產(chǎn)超3600億的巨型集團(tuán)，竟然會連續(xù)5年業(yè)績下行，更離奇的是，在2015年到2019年的5年間，手握近700億綜合投資項目獲得的現(xiàn)金流入的集團(tuán)，居然讓20億元成了壓垮駱駝的最后一根稻草？還有，始于1999年的內(nèi)斗，真是拖垮方正的罪魁禍?zhǔn)祝?/p>

02，內(nèi)斗大戲，比《甄嬛傳》刺激！

方正的高層內(nèi)斗，實際上，只是表象，其背后孕育內(nèi)斗的土壤，才是我們需要挖掘的真相，但本質(zhì)需要透過現(xiàn)象，我們梳理時間線索后發(fā)現(xiàn)，與方正的高層內(nèi)斗相比，《甄嬛傳》僅是小兒科：

內(nèi)斗1．0

方正集團(tuán)創(chuàng)立伊始，老大王選院士是當(dāng)仁不讓的頭號靈魂人物，但很多人忽略了另一個關(guān)鍵人物的存在，他就是在1987年與王選會合的張玉峰。不過，打破人們常規(guī)認(rèn)知的是，物理系出身的張玉峰相比技術(shù)更熱衷于經(jīng)營，而數(shù)學(xué)力學(xué)系畢業(yè)的王選則一門心思想技術(shù)立業(yè)。也就是在方正集團(tuán)創(chuàng)立初期，技工貿(mào)與貿(mào)工技的技術(shù)路線之爭，就已深埋禍根。

舉例說明，王選想走華為那樣的技術(shù)立業(yè)路線，張玉峰呢，更想讓方正朝聯(lián)想的方向發(fā)展，這兩人誰都說服不了誰，于是，積怨已久的矛盾終于爆發(fā)。

1999年，就在方正電腦躋身亞太十強(qiáng)之際，方正（香港）的第二大股東，要求香港方正董事局一把手王選從方正辭職，一石激起千層浪，方正集團(tuán)內(nèi)部的技術(shù)人員都要求王選留下，并要求香港方正董事長張玉峰辭職。

挺王派和挺張派僵持不下，北大看不下去了，出面“調(diào)停”，要求王選和張玉峰同時退出集團(tuán)董事會。這場“逼宮大戲”最終以兩敗俱傷散場。

王選和張玉峰雙雙退出之際，接任方正集團(tuán)董事長的是時任經(jīng)大副校長閔維方，閔維方還帶過來一個助理到方正，名叫魏新，也由此觸發(fā)了方正內(nèi)斗續(xù)集。

內(nèi)斗2．0

王選和張玉峰的“鷸蚌相爭”，閔維方“漁翁得利”，不過閔維方新董事長的位置還沒坐熱，就遭到了新挑戰(zhàn)者，這個人，正是他帶來的助理魏新。

閔維方

魏新是個狠角色，僅僅一年功夫，就從助理爬上了副董事長的位子，后來又?jǐn)D走了閔維方成了方正集團(tuán)的董事長。

魏新

不過，在方正集團(tuán)內(nèi)，有一個人并不買魏新的賬，他就是祝劍秋，曾是跟張玉峰一起從經(jīng)營做起的元老級人物，方正電腦做到全國第二和亞太十強(qiáng)，他功不可沒。

還有，方正集團(tuán)把迅猛增長的PC機(jī)、顯示器和服務(wù)器等電腦業(yè)務(wù)以現(xiàn)金對價注入了方正科技，使方正科技營收和凈利潤增長10倍，北大非但沒有提高股權(quán)比例，卻在股價暴漲中減持套現(xiàn)了幾十萬股。

祝劍秋

這直接導(dǎo)致了方正科技做大，在1．86億的總股本中，方正集團(tuán)和關(guān)聯(lián)公司僅剩下814萬股，占4．36％，而北大方正占到了3．77％，方正科技的話語權(quán)進(jìn)一步抬升，而祝劍秋作為方正科技的核心人物，也是“擁兵自重”，動起了心思。由是，內(nèi)斗再次升級。

內(nèi)斗3．0

當(dāng)北大還在減持套現(xiàn)時，祝劍秋和關(guān)聯(lián)公司長虹、虹興倉儲及方正科技的持股已經(jīng)接近北大方正的持股比例，若再漲下去，魏新的新董事長之位就要不保。

于是，魏新鋌而走險，找到了“凱地系”李友，兩人一拍即合，準(zhǔn)備聯(lián)手“擠走”祝劍秋，李友是東方時代的董事，同時也是北京方正實業(yè)開發(fā)有限公司的董事。

2001年5月12日，祝劍秋控制的方正科技被北京裕興、深圳凱地等六家公司聯(lián)合舉牌，方正集團(tuán)直接給了方正科技一份候選董事名單，一共兩個人，李友便是其中之一。這幾家公司在李友的促成下，都跟魏新聯(lián)了手，祝劍秋不服，但成王敗寇，只能離職走人。

但你們以為到此，方正的內(nèi)斗就結(jié)束了？非也。

內(nèi)斗4．0

李友幫魏新“擠走”了祝劍秋后，順利成了方正集團(tuán)的CEO，上位后，他將自己的多個親信均提升為公司高管，并借助內(nèi)幕交易，以4480萬元的價格，拿下了方正30％的股權(quán)。

此番過后，李友和魏新共同執(zhí)掌方正集團(tuán)，但明眼人都看出，魏新已成了“傀儡”，李友才是真正的話事人。

在2013年時與郭某某謀劃一樁互利共贏的大生意，彼時醉心金融的方正集團(tuán)想通過郭某某吃下民營證券躋身證券第一梯隊，而郭某某剛好也看中了李友旗下的“空殼公司”想換股收購借殼上市，從而獲得方正的資金支持，不過兩人后來沒談攏，于2013年10月鬧掰，2014年，郭某某反手就是一個舉報將李友送上法庭。

2016年，李友因涉內(nèi)幕交易等數(shù)項罪名入獄，李友時代結(jié)束，但方正集團(tuán)，“李友系”的勢力仍存，內(nèi)斗余震還在發(fā)酵。

內(nèi)斗5．0

如果說前面4波內(nèi)斗都還可以說是文斗，第五波，則是赤裸裸的武斗了，有感于方正集團(tuán)的混亂局勢，北京大學(xué)坐不住了，決定收回控制權(quán)，但“李友系”絕不甘心就此落敗，于是在李友同學(xué)也是方正高管余麗的指引下，爆發(fā)了著名的“搶奪公章”大戰(zhàn)。說起來，李國慶玩得都是別人玩剩下的。

李友入獄后，北大派出團(tuán)隊接管方正集團(tuán)，2017年12月，在方正集團(tuán)員工帶著公章和營業(yè)執(zhí)照去稅務(wù)局辦理證件時，遭到了“李友系”的當(dāng)場搶奪，引發(fā)沖突，雙方當(dāng)街扭打暴力升級，后來，公章和營業(yè)執(zhí)照最終都被李友系搶走。這份文件不僅關(guān)乎方正集團(tuán)的半條命，也關(guān)乎余麗等人能不能“活命”。

2017年到2019年幾年里，方正多次起訴要求拿回證件，皆敗訴，再然后就到了2019年12月2日的方正集團(tuán)無法償還20億債券的聲明。

這場始于1999終于2019年的內(nèi)斗，引發(fā)的管理混亂，大大損傷了方正集團(tuán)的元?dú)�，不過，內(nèi)斗終始再兇猛，也不是3600億巨頭轟然倒下的罪魁禍?zhǔn)�，方正集團(tuán)的神話破滅，有其偶然中的必然。

03，平安接盤，方正東山再起？

2010年，方正掉到了國內(nèi)PC第四的位置，方正科技索性將電腦這個“拖油瓶”，以7000萬美元的價格賣給了宏碁，還放話是在效仿IBM轉(zhuǎn)型做服務(wù)，結(jié)果，不僅沒成為中國的IBM，反而欠了一屁股債。

欠債的原因有三，一是李友魏新們瘋狂地“買買買”，二是數(shù)次錯失重組良機(jī)，三是沒有造血能力！

膨脹的李友帶領(lǐng)方正集一路多元化蒙眼狂奔，斥資2．3億收購浙江證券后又豪擲2億收購蘇州鋼鐵，再然后入主西南合成制藥，收購武漢正信……在資本市場興風(fēng)作浪。涉及產(chǎn)業(yè)包括地產(chǎn)、金融、大宗商品交易等等，再加上李友大玩“空殼公司”和“交叉持股”等把戲，不斷向他控制的外圍公司輸送利益，導(dǎo)致方正集團(tuán)一點一點被掏空。2019年集團(tuán)負(fù)債率已高達(dá)82．82％，總負(fù)債金額已超過3030億。

實際上，方正集團(tuán)在破產(chǎn)重整前，也曾多次展開自救，欲積極引入戰(zhàn)投，緩解流動性與債務(wù)壓力，但最后都沒有談成，方正集團(tuán)多次錯失重組良機(jī)，或直指其內(nèi)部復(fù)雜的股權(quán)斗爭以及司法風(fēng)險。所以，自救計劃最終宣告失敗。

但方正集團(tuán)衰落的原因，并不僅是李友的掏空揮霍和錯失重組機(jī)遇，其造血能力的喪失，才是最致命的。方正財報顯示，2019年前三季度，方正集團(tuán)營收917億，凈利潤虧損24．68億，其中有一組數(shù)據(jù)非常扎眼，研發(fā)費(fèi)用3．33億，占總營收比重為0．6％。

這什么概念呢？一家IT巨頭公司，研發(fā)費(fèi)用比例卻不到行業(yè)平均的零頭，作為對比，同為高科技公司的華為，在2019年研發(fā)投入達(dá)到了1317億元，占當(dāng)年銷售收入比例達(dá)15．3％，2020年研發(fā)投入達(dá)1418．93億元，占同期銷售收入的比重高達(dá)15．9％！

跟國內(nèi)任何一家高科技公司相比，研發(fā)占比0．6％的方正集團(tuán)，已然不能算是一家高科技公司了。

與此同時，方正同期的財務(wù)費(fèi)用支出卻高達(dá)62．04億，是研發(fā)費(fèi)用的小20倍！聯(lián)系到方正82．82％資產(chǎn)負(fù)債率，更確切地看，方正集團(tuán)更像是一家金融公司，方正的“魂”已然丟失，談何生命力？

這才是方正墜入谷底的真相！

2021年7月5日晚，方正破產(chǎn)重組獲正式裁定，中國平安聯(lián)手珠海華發(fā)“接盤”，中國平安與珠海華發(fā)將合計出資529．25億～72225億元，受讓新方正集團(tuán)73％～100％的股權(quán)，不過，改姓后的新方正集團(tuán)能否翻身，靠的不僅是短期的資金紓困，而要看有沒有破釜沉舟的決心和重回科技賽道的勇氣。

后記：

以科技起家、背靠北大，曾高喊“科技頂天、市場立地”的發(fā)展理念，立志要將“產(chǎn)學(xué)研深度融合”模式踐行到底的方正集團(tuán)，卻在一路狂奔中，撿了芝麻丟了西瓜，大力發(fā)展不相關(guān)產(chǎn)業(yè)，拋棄主業(yè)，連年內(nèi)斗，管理堪憂，最終巨債壓頂，到了破產(chǎn)邊緣，著實令人唏噓感嘆。

但好在，當(dāng)下的方正集團(tuán)還有一線生機(jī)，如果能抓住這最后一次的重組機(jī)遇，拼盡全力，回歸正軌，或許，這個曾風(fēng)光了28年的企業(yè)，還有贏面！

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參考資料：

1，中國最牛校企“方正集團(tuán)”破產(chǎn)重組，到底做錯了什么？——單仁行

2，方正集團(tuán)債務(wù)謎團(tuán)：700億資金去了哪兒？—麗爾摩斯

3，負(fù)債3029億的方正集團(tuán)宣告破產(chǎn)：究竟是什么，摧毀了輝煌28年的IT巨頭？—山川咨詢

4，“狼王”李友與方正集團(tuán)的“末了因緣”—大貓財經(jīng)

5，前2年還在到處告人侵權(quán)的方正集團(tuán)，怎么就破產(chǎn)重組了？—酷玩實驗室

6，剛剛，3千億巨頭方正集團(tuán)破產(chǎn)重整，“不務(wù)正業(yè)”導(dǎo)致的衰落—股票說

7，方正集團(tuán)：比《甄嬛傳》還精彩的內(nèi)斗大戲—柴狗夫斯基

8，圖源網(wǎng)絡(luò)