近四年優(yōu)必選已經(jīng)虧掉了39億元，2024年上半年還在虧。放眼未來(lái)，優(yōu)必選的“夢(mèng)想”很偉大，但照進(jìn)現(xiàn)實(shí)的優(yōu)必選何時(shí)才能盈利，這才是所有人都關(guān)注的問(wèn)題。在虧錢(qián)中賺吆喝，似乎沒(méi)什么必要。

文｜韓 湘

“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選，發(fā)布了上市后的首份半年報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)必選上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.87億元，相較去年同期大漲86.6%；上半年虧損5.4億元。顯而易見(jiàn)，優(yōu)必選的虧損超過(guò)了營(yíng)收。

值得關(guān)注的是，優(yōu)必選雖然被稱(chēng)為“人形機(jī)器人第一股”，但其人形機(jī)器人業(yè)務(wù)所屬的其他行業(yè)定制智能機(jī)器人及其智能機(jī)器人解決方案貢獻(xiàn)的營(yíng)收還不到兩成。教育智能機(jī)器人及解決方案和消費(fèi)智能機(jī)器人相關(guān)解決方案兩大業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)收接近7成。

四大板塊業(yè)務(wù)中，物流智能機(jī)器人及解決方案的營(yíng)收在上半年下滑了22.4%，占營(yíng)收比重下降至12.2%，從一定程度上講拖累了公司的業(yè)績(jī)。

最重要的是，至今依然未能盈利的問(wèn)題依然困擾著優(yōu)必選。從2020年至2023年，優(yōu)必選分別虧損了7.07億元、9.18億元、9.87億元和12.65億元，四年時(shí)間累計(jì)虧損接近40億元。至2024年上半年，優(yōu)必選繼續(xù)虧損5.4億元。

不過(guò)，唯一值得令人欣慰的是虧損收窄了。5.4億元的虧損占到上半年?duì)I收的比例降至110.9%，去年同期虧損營(yíng)收比例高達(dá)210%。

「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，雖然優(yōu)必選董事會(huì)主席周劍在電話(huà)會(huì)上透露了明年接近2000臺(tái)人形機(jī)器人的訂單，但對(duì)于盈利困境卻一字未提。

在資本市場(chǎng)上，優(yōu)必選曾在2024年3月因被納入恒生綜指和恒生滬港通大灣區(qū)指數(shù)而股價(jià)暴漲，但到現(xiàn)在僅僅不到半年，市值已經(jīng)較高點(diǎn)蒸發(fā)了920億港元。

“人形機(jī)器人第一股”名不符實(shí)

2023年12月29日，優(yōu)必選登陸港交所，填補(bǔ)了資本市場(chǎng)人形機(jī)器人賽道的空缺，成為“人形機(jī)器人第一股”。

優(yōu)必選于近日披露的2024年半年報(bào)顯示，上半年優(yōu)必選實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.87億元，同比大增86.6%。對(duì)于營(yíng)收的增長(zhǎng)，優(yōu)必選將其歸因于公司加強(qiáng)業(yè)務(wù)拓展、新產(chǎn)品推出以及已簽約項(xiàng)目的交付。

從營(yíng)收構(gòu)成看，目前的優(yōu)必選業(yè)務(wù)主要分成四大板塊，分別是消費(fèi)級(jí)機(jī)器人、教育智能機(jī)器人、物流智能機(jī)器人和其他行業(yè)定制智能機(jī)器人及相關(guān)解決方案。2024年上半年，上述四大業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)營(yíng)收1.75億元、1.61億元、0.6億元和0.91億元，占營(yíng)收比例分別為35.8%、33.1%、12.2%和18.7%。

分開(kāi)來(lái)看，消費(fèi)級(jí)機(jī)器人和教育智能機(jī)器人累計(jì)貢獻(xiàn)優(yōu)必選的營(yíng)收接近7成，是妥妥的核心業(yè)務(wù)。一直以來(lái)照耀在“人形機(jī)器人第一股”聚光燈下的人形機(jī)器人所屬的其他行業(yè)定制智能機(jī)器人及解決方案，上半年只貢獻(xiàn)了18.7%的營(yíng)收。

但就是這18.7%的營(yíng)收，也是在上半年實(shí)現(xiàn)了309.5%的跨越式增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。而這個(gè)增速，也遠(yuǎn)超教育智能機(jī)器人、消費(fèi)級(jí)機(jī)器人及解決方案對(duì)應(yīng)的113%、105.5%的同比增速。

唯一拉胯的是物流智能機(jī)器人及解決方案業(yè)務(wù)。在2024年上半年業(yè)績(jī)發(fā)布后，物流智能機(jī)器人及解決方案業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比從2023年上半年的29.4%猛降至12.2%。對(duì)此，優(yōu)必選表示是部分項(xiàng)目在2024年下半年交付驗(yàn)收。屆時(shí)，「數(shù)智研究社」將繼續(xù)關(guān)注優(yōu)必選的物流智能機(jī)器人業(yè)務(wù)的變化。

對(duì)于定制智能機(jī)器人業(yè)務(wù)，周劍在業(yè)績(jī)會(huì)上多次提及。“人形機(jī)器人目前還不是非常通用，但隨著時(shí)間推移，人形機(jī)器人的學(xué)習(xí)能力可能不需要培養(yǎng)人那么長(zhǎng)時(shí)間。”同時(shí)，周劍還稱(chēng)，“未來(lái)人形機(jī)器人的數(shù)量將遠(yuǎn)超人類(lèi)，每個(gè)人身邊的人形機(jī)器人數(shù)量可能遠(yuǎn)不止一臺(tái)。”

前途一片光明，但道路充滿(mǎn)坎坷。

深陷盈利困境

優(yōu)必選仍深陷在虧損泥潭中。

從2020年至2023年間，優(yōu)必選累計(jì)虧損超過(guò)了39億元。2024年上半年優(yōu)必選再次虧損5.4億元，雖然虧損同比收窄，但虧損額卻超過(guò)了同期4.87億元的營(yíng)收額。

「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，優(yōu)必選營(yíng)收增長(zhǎng)88.6%背后，其成本也隨之上漲。2024年上半年，優(yōu)必選營(yíng)收成本為3.02億元，相較去年同期的2.02億元增長(zhǎng)近五成。但由于營(yíng)業(yè)成本的增速不及營(yíng)收增速，所以?xún)?yōu)必選才收獲了214%的毛利增速。

除了營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)外，優(yōu)必選的各項(xiàng)費(fèi)用也出現(xiàn)了增長(zhǎng)。其中，銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)25.9%達(dá)到2.34億元，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)17.5%達(dá)到2.15億元。值得注意的是，優(yōu)必選的研發(fā)費(fèi)用僅增長(zhǎng)了1.4%。

在「數(shù)智研究社」看來(lái)，目前優(yōu)必選嚴(yán)控研發(fā)費(fèi)用背后，是寄希望于業(yè)務(wù)的拓展和簽約項(xiàng)目交付的回款。因?yàn)樯习肽辏瑐�(gè)別政府相關(guān)客戶(hù)應(yīng)收賬款延期支付，優(yōu)必選在上半年計(jì)提了信用減值損失0.74億元。

值得一提的是，優(yōu)必選雖然至今仍深陷虧損泥潭，但截至上半年末賬上卻有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物7.55億元，而在去年年末賬上現(xiàn)金等價(jià)物是5.2億元。從目前看，優(yōu)必選的虧損還得持續(xù)下去，但留給他們虧損的金額和時(shí)間，已然不多了。

同時(shí)，「數(shù)智研究社」還注意到，在今年7月，優(yōu)必選竟然缺席了世界人工智能大會(huì)。缺席的消息一出，優(yōu)必選的市值便快速蒸發(fā)超過(guò)100億元。對(duì)于缺席一事，優(yōu)必選當(dāng)時(shí)也沒(méi)有給出具體說(shuō)法。好在8月21日召開(kāi)的全球機(jī)器人大會(huì)上，優(yōu)必選攜人形機(jī)器人工業(yè)場(chǎng)景解決方案及時(shí)亮相，才避免了誤會(huì)。

       原文標(biāo)題 : 虧損超營(yíng)收，優(yōu)必選繼續(xù)“虧錢(qián)賺吆喝”