三年前，英特爾如日中天，市值是現(xiàn)在的兩倍多，其CEO帕特·基辛格正在物色收購目標。而如今，攻守易勢，英特爾自己卻成了被收購目標。

據(jù)央視財經(jīng)援引《華爾街日報》9月20日報道，最近幾天高通已經(jīng)向英特爾發(fā)出了收購邀約，并就收購事宜與英特爾進行了接洽。另據(jù)路透社消息，高通CEO克里斯蒂亞諾·阿蒙參與了收購英特爾的談判，研究交易的各種選擇。但高通與英特爾的談判還處于早期階段，高通尚未對英特爾提出正式報價。

針對上述消息，英特爾和高通都拒絕置評。

且不論上述消息的真假，但英特爾的困境是確定的。如今，英特爾市值只有英偉達的4%，高通和AMD的一半。繼8月股價狂瀉以來，英特爾一路丟盔卸甲，裁員上萬人，德國和波蘭的建廠計劃也遭推遲，德國連100億歐元的補貼都沒來得及發(fā)出去。

那么從曾經(jīng)的全球芯片霸主淪落到傳出要“賣身”的消息，英特爾是如何走到今天這一步的呢？

01. 第一次錯誤選擇：堅持自己來，不與臺積電合作

正所謂冰凍三尺非一日之寒，英特爾也不是一下子就走到今天的。若非一系列誤判的累積效應，英特爾或許能避免其命運中的諸多波折。其中，最為關鍵的誤判在于其堅定不移地堅持IDM(集成設備制造商)模式，即自行承擔從芯片設計、制造、封裝測試到銷售的全部環(huán)節(jié)。

此模式曾賦予英特爾顯著優(yōu)勢：各環(huán)節(jié)資源得以優(yōu)化配置，生產(chǎn)效率顯著提升，交易成本有效降低，從而實現(xiàn)了超過60%的高毛利率，使其在業(yè)界獨領風騷。然而，當張忠謀作為芯片代工領域的先驅(qū)，向當時的英特爾提出合作意向時，卻遭到了婉拒。

但半導體行業(yè)是典型燒錢又耗技術的行業(yè)，技術和資金到達一個量級后，IDM模式反而成了前進的掣肘，10nm的失敗成為英特爾下坡路的關鍵節(jié)點。

另一方面臺積電定位很明確：只做下游的制造，成功證明了半導體行業(yè)分工做得越細，在某個領域越拔尖，扎得更深，就能跑得越快。

并且英特爾的對手們紛紛選擇與臺積電合作。英偉達借助臺積電的專業(yè)代工能力，迅速崛起為全球領先的顯卡芯片供應商；高通則通過臺積電代工緩解了巨額研發(fā)投入的壓力，成功躋身行業(yè)前列；就連曾被視為英特爾微不足道的競爭對手AMD，在臺積電的支持下，也專注于設計領域，逐步侵蝕著英特爾在芯片設計市場的份額。

02. 第二次錯誤選擇：轉(zhuǎn)型押注芯片代工

在看到臺積電單靠芯片代工業(yè)務大賺特賺時，英特爾也動起了代工的念頭。例如英特爾現(xiàn)任CEO基辛格提倡的IDM2.0戰(zhàn)略，希望重振制造能力，進而恢復昔日的輝煌。

但正所謂理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。首先在工藝上，臺積電就領先英特爾，為此英特爾招兵買馬，開始建廠，推進芯片工藝的研發(fā)，并表示要比臺積電、三星還要領先。但從目前的情況看，是錢沒少花，效果還沒看到。

據(jù)路透社報道，英特爾放棄了之前制定的20A節(jié)計劃點，或者至少它不會出現(xiàn)在任何臺式機處理器中。英特爾宣布將把資源從開發(fā)20A轉(zhuǎn)移到較小的18A節(jié)點。英特爾20A是英特爾即將推出的Arrow Lake CPU的基礎。該公司表示，目前正在使用“外部合作伙伴”來制造Arrow Lake芯片，這些合作伙伴很可能是芯片制造商臺積電。

當下英特爾代工業(yè)務的虧損嚴重。二季度財報顯示，Intel Foundry虧損持續(xù)擴大至28億美元，營業(yè)利潤率持續(xù)下跌至-65.5%。而與此同時，英特爾還在擴張全球的晶圓廠產(chǎn)能，在愛爾蘭、馬來西亞、以及美國國內(nèi)的四個州進行投資。但由于嚴重的虧損問題，英特爾已經(jīng)宣布暫停在波蘭和德國的項目兩年。

03. 第三次錯誤選擇：人工智能布局CPU

錯誤的押注代工不僅沒有讓英特爾完成轉(zhuǎn)型更重要的是使其背上了沉重的包袱，還錯過了生成式AI的風口。

在英特爾成本增加的同時，生成式人工智能開始起飛。這股熱潮將需求從英特爾的中央處理器轉(zhuǎn)向了英偉達的圖形處理器，英偉達不同于英特爾的設計更適合創(chuàng)建和部署最復雜的人工智能系統(tǒng)。隨著科技公司紛紛求購稀缺的英偉達人工智能芯片，英特爾的許多處理器都被束之高閣。

格爾辛格不得不削減成本，以維持其扭虧為盈的努力。英特爾從2022年開始裁員數(shù)千人，并在去年削減了分紅。但這還不夠。上個月，格爾辛格表示，英特爾明年將裁員1.5萬人，削減成本100億美元，并取消分紅。

當然坦率的說，英特爾不是沒有布局人工智能，但可惜的是英特爾又一次選錯了方向。

從時間順序來看，2015年英特爾收購Havok，這是一家專注于3D物理引擎技術的公司。這為英特爾的圖形處理和游戲AI奠定了基礎，特別是在實時渲染和物理仿真中提供增強的AI體驗。

2016年英特爾收購Nervana，這家AI芯片初創(chuàng)公司專注于加速深度學習計算。Nervana的技術被集成到英特爾的AI硬件加速器產(chǎn)品線中，特別是推動了AI訓練和推理加速。同年英特爾收購 Movidius ，Movidius是一家提供計算機視覺芯片的公司，專注于低功耗設備的AI推理和計算機視覺應用。

但可惜的是在人工智能時代其實主角已經(jīng)不是CPU 了，是如何實現(xiàn)算力大幅度提升的處理器，如GPU NPU等，而反觀英特爾，它的所有收購都是圍繞CPU展開的，試圖圍繞它的X86 CPU打造一個強大的算力場，但是，CPU已經(jīng)不是人工智能時代的主角了。

對此有分析人士認為隨著基辛格推行代價高昂的復蘇戰(zhàn)略，問題進一步惡化。他未能預見到AI的爆炸性增長，這使得市場需求從CPU轉(zhuǎn)向競爭對手英偉達開發(fā)的GPU。

04. 結(jié)語：選錯方向，越努力越不幸

綜上，我們可以看到英特爾在幾個決定他命運成敗的關鍵節(jié)點都做出了錯誤的選擇。在全球大分工時代，英特爾選擇了自己做上下游；在人工智能時代，英特爾選擇了堅守自己的CPU。

不可否認，過去很長時間英特爾不斷地為全世界提供越來越好的處理器，直接推動了個人電腦的普及，但英特爾已經(jīng)不是當年那個叱咤風云的公司了。當時代的車輪滾滾向前，不論當初多么輝煌，拋棄你的時候可能連個招呼也沒有。

對于科技型企業(yè)來說，命運有時候就是如此極端，當你選對了方向，你可以輕易賺的盆滿缽滿；當你選錯了方向，越努力可能只會越不幸。

此正所謂時來天地皆同力，運去英雄不自由。

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       原文標題 : 三次錯誤選擇，導致英特爾“跌落神壇”