體檢報告顯示，185家科創(chuàng)板申報企業(yè)，硬科技實力得分70分以上15家。

60～70分63家，

50～60分83家，

50分以下24家。

60分以下107家，

占全部申報企業(yè)的57．8％，

近六成的科創(chuàng)板申請企業(yè)處于“亞健康”狀態(tài)。

培育壯大硬科技企業(yè)是設(shè)立科創(chuàng)板的“初心”所在。自7月22日正式開板交易以來，科創(chuàng)板已經(jīng)平穩(wěn)運行近半年，一大批科技創(chuàng)新企業(yè)從科創(chuàng)板孕育而出，成為資本市場的新生力量。時值歲末，產(chǎn)新君對185家科創(chuàng)板申報企業(yè)做了一次“年度體檢”，這些企業(yè)的硬科技實力究竟如何，一起來看看分析報告吧。

1、硬科技企業(yè)三大特征：高成長性、高創(chuàng)新性和高市場空間

硬科技是在人工智能、信息技術(shù)、智能制造、航空航天、生物技術(shù)、新材料、新能源等領(lǐng)域形成的高精尖技術(shù)。與傳統(tǒng)“高科技”不同，硬科技以自主研發(fā)為主，往往需要長期的研發(fā)投入和持續(xù)積累，具有極高技術(shù)門檻和技術(shù)壁壘，難以被復(fù)制和模仿。與很多基于互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式創(chuàng)新不同，硬科技更多是基于基礎(chǔ)科學(xué)研究產(chǎn)生的具備應(yīng)用性和真實性的核心和共性使能技術(shù)，能夠推動創(chuàng)新鏈下游產(chǎn)品開發(fā)或產(chǎn)業(yè)化等環(huán)節(jié)的實現(xiàn)，從而帶動或引領(lǐng)若干領(lǐng)域或行業(yè)的發(fā)展。硬科技將創(chuàng)新成果和實體經(jīng)濟緊密聯(lián)系起來，促進實體經(jīng)濟升級和轉(zhuǎn)型，因此成為推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的強大動能。

正如高科技沒有明確的定義一樣，硬科技其實很難與高科技、黑科技嚴(yán)格區(qū)分層次，其核心是進一步突出強調(diào)了發(fā)展高水平核心技術(shù)及產(chǎn)品的重要性。通俗的說，硬科技就是比高科技還要高的技術(shù)。在科技金字塔中，硬科技的技術(shù)門檻更高一些，難度更大一些。“硬”更多與有形的“物質(zhì)”相關(guān)聯(lián)，與制造業(yè)相關(guān)聯(lián)。

什么樣的企業(yè)才是硬科技企業(yè)呢？首先最基本的標(biāo)準(zhǔn)就是要屬于能夠產(chǎn)生硬科技的領(lǐng)域，至少企業(yè)的主營業(yè)務(wù)和研發(fā)方向要屬于這一范疇。產(chǎn)新君認(rèn)為，硬科技企業(yè)還應(yīng)具備以下三個主要特征：

高成長性，指企業(yè)自身的研發(fā)能力。硬科技的技術(shù)含量高，開發(fā)難度大，這就需要企業(yè)需要具備高水平的核心人才、規(guī)模穩(wěn)定的研發(fā)團隊，以及大規(guī)模的研發(fā)投入等研發(fā)資源，而且能夠支持持續(xù)、快速的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代。強大的研發(fā)潛力是硬科技企業(yè)保持技術(shù)創(chuàng)新的基本保障。

高創(chuàng)新性，指企業(yè)擁有的技術(shù)實力。這里的技術(shù)實力包括兩個層面的含義：一方面是指新技術(shù)當(dāng)下的突破性與引領(lǐng)性和未來的應(yīng)用性，以及新產(chǎn)品的新穎性和時效性，另一方面是指企業(yè)圍繞硬科技和產(chǎn)品所構(gòu)建的知識產(chǎn)權(quán)布局，通過專利布局、商業(yè)秘密等方式維持企業(yè)在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢。

高市場空間，指企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿�，特別是核心技術(shù)的應(yīng)用前景。憑借對創(chuàng)新下游產(chǎn)業(yè)鏈的強大推動作用，硬科技普遍具備多元化場景應(yīng)用潛力�！八�大則魚大”，較高的硬科技應(yīng)用水平和廣闊的市場空間，可以強化硬科技企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)和競爭格局中的地位，并奠定企業(yè)未來的發(fā)展空間。

從上述這些特征來看，硬科技企業(yè)符合科創(chuàng)板定位，而強調(diào)硬科技，則是強調(diào)了以技術(shù)驅(qū)動為核心的科技創(chuàng)新在科創(chuàng)板中的主要地位。

2、硬科技評價的“三力”模型體系

圍繞硬科技企業(yè)高成長性、高創(chuàng)新性和高市場空間的特征，產(chǎn)新君篩選出了與之具有強相關(guān)性的評價維度，并據(jù)此建立了可度量、重點突出的評價指標(biāo)，形成了硬科技實力評價的“三力”模型體系（圖1）。

評價體系由反映硬科技企業(yè)主要特征的研發(fā)能力、技術(shù)實力和發(fā)展?jié)摿θ齻�一級指標(biāo)組成：

研發(fā)能力，對目標(biāo)企業(yè)研發(fā)團隊畫像。包括企業(yè)的研發(fā)團隊規(guī)模、研發(fā)投入占比、核心研發(fā)人員數(shù)量及行業(yè)影響力四個二級指標(biāo)；

技術(shù)實力，深入分析目標(biāo)企業(yè)技術(shù)資產(chǎn)。包括核心技術(shù)的成熟度、技術(shù)先進性、技術(shù)競爭性和知識產(chǎn)權(quán)實力四個二級指標(biāo)，其中知識產(chǎn)權(quán)實力指標(biāo)整合了前期研究中構(gòu)建的專利CIA指數(shù)和專利牽制力指數(shù)（詳見川普又加稅，創(chuàng)新需加力：首批25家科創(chuàng)實力分析）；

發(fā)展?jié)摿?/strong>，評判目標(biāo)企業(yè)未來發(fā)展空間。包括核心技術(shù)的應(yīng)用水平、市場規(guī)模、未來市場空間，以及目標(biāo)企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈中的重要性四個二級指標(biāo)。

圖1：企業(yè)硬科技實力評價體系

3、185家科創(chuàng)板企業(yè)的體檢結(jié)果

基于硬科技評價“三力”模型體系，產(chǎn)新君采用大數(shù)據(jù)統(tǒng)計和行業(yè)專家訪談的手段，根據(jù)行業(yè)分類，對185家科創(chuàng)板申報企業(yè)（截至11月底）逐一進行了一次“年度體檢”，并根據(jù)綜合分?jǐn)?shù)進行了排名。

從綜合分?jǐn)?shù)的分布來看（圖2），185家科創(chuàng)板申報企業(yè)呈現(xiàn)“兩頭少，中間多”的情況，第1梯級（70分以上）的企業(yè)15家，第2梯級（60～70分）的企業(yè)63家，第3梯級（50～60分）的企業(yè)83家，第4梯級（50分以下）的企業(yè)24家。合格線（60分）以下的企業(yè)107家，占全部申報企業(yè)的57．8％，近六成的科創(chuàng)板申請企業(yè)處于“亞健康”狀態(tài)，與“健康”狀態(tài)的企業(yè)相比，這些企業(yè)的研發(fā)能力差異并不顯著，而主要短板在于技術(shù)實力，其次是發(fā)展?jié)摿ΑＨ绾翁嵘�核心技術(shù)的先進性，構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢將是首要問題。

圖2：185家科創(chuàng)板申報企業(yè)硬科技綜合分?jǐn)?shù)分布

從科創(chuàng)板企業(yè)的審核狀態(tài)來看（圖3），目前已注冊生效的71家企業(yè)主要分布在第2梯級和第3梯級，平均分?jǐn)?shù)為60．12；注冊終止的25家企業(yè)主要分布在第3梯級和第4梯級，平均分?jǐn)?shù)為52．09。盡管這些企業(yè)IPO終止及被否的原因多種多樣，但其硬科技實力普遍偏低是不爭的事實。值得注意的是，部分注冊終止但綜合評分較高的企業(yè)，如先臨三維（78．18）、利元亨（66．27）等，其原因更多是基于企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整而主動要求撤回注冊申請。

圖3：185家科創(chuàng)板企業(yè)的審核狀態(tài)分布

從科創(chuàng)板企業(yè)的行業(yè)屬性來看（圖4），高端裝備行業(yè)中“健康”狀態(tài)（第1梯級和第2梯級）的企業(yè)數(shù)量最多，共有24家，占比80％。其次是新一代信息技術(shù)和生物行業(yè)，都是20家“健康”狀態(tài)企業(yè)，由于新一代信息技術(shù)行業(yè)申報企業(yè)最多，所以“健康”狀態(tài)企業(yè)的占比偏低，只有26％，而生物行業(yè)這一比例達到48％。從行業(yè)整體來看，高端裝備企業(yè)的整體硬科技實力較高，而新一代信息技術(shù)技術(shù)企業(yè)的整體硬科技實力偏弱。

圖4． 185家科創(chuàng)板企業(yè)的行業(yè)屬性分布

最后，我們來看一下位于第1梯級的15家科創(chuàng)企業(yè)，他們可以稱之為硬科技頭部企業(yè)。其中，生物行業(yè)7家，高端裝備3家，新一代信息技術(shù)2家，節(jié)能環(huán)保、新材料和創(chuàng)新服務(wù)各1家。擁有引領(lǐng)性和突破性的核心技術(shù)，知識產(chǎn)權(quán)布局和牽制力優(yōu)勢，持續(xù)的研發(fā)投入和穩(wěn)定的研發(fā)團隊，并且位于高成長和市場容量足夠大的賽道上，這是他們的共同特征。

產(chǎn)新君認(rèn)為在生物醫(yī)藥、智能制造裝備、電子核心產(chǎn)業(yè)和前沿新材料等賽道能夠有更多的硬科技頭部公司脫穎而出。

圖5：第一梯級企業(yè)硬科技實力

（X－發(fā)展?jié)摿�，Y－技術(shù)實力，氣泡－研發(fā)能力）

4、結(jié)語

硬科技作為關(guān)鍵使能技術(shù)，體現(xiàn)了科創(chuàng)板企業(yè)的核心競爭力。我們基于已公開的企業(yè)資料及行業(yè)專家訪談，通過“研發(fā)能力＋技術(shù)實力＋發(fā)展?jié)摿Α庇部萍荚u價體系，展示了185家科創(chuàng)板企業(yè)的硬科技實力全景。整體來看，目前的科創(chuàng)板申報企業(yè)整體硬科技實力偏弱，近六成的企業(yè)處于“亞健康”狀態(tài)。對于尚未注冊成功的企業(yè)，我們希望這些他們能夠堅持深耕細作，打造硬科技創(chuàng)新能力。而對于已登陸科創(chuàng)板的企業(yè)而言，將是在更高平臺上的一次新的開始，創(chuàng)新成就強者，我們期待他們更加耀眼的未來。

數(shù)據(jù)說明

本文中硬科技評價體系中的研發(fā)團隊規(guī)模、核心科技人才、研發(fā)投入占比來源于各申報企業(yè)的招股書直接披露。專利數(shù)據(jù)來源自合享智慧IncoPat數(shù)據(jù)平臺和思保環(huán)球Innography專利數(shù)據(jù)庫。各企業(yè)的專利數(shù)據(jù)包含該企業(yè)及其下屬機構(gòu)作為原始申請人取得的專利，未納入通過專利轉(zhuǎn)讓方式從外部機構(gòu)或個人所獲得的專利以及外觀設(shè)計。

（產(chǎn)業(yè)研究院喬維、肖海燕、王方林、師帥、歐陽鵬飛、李海明、覃翔等研究員參與本文的硬科技評價工作）