12月31日，資本邦獲悉，株洲中車時(shí)代電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中車電氣）的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已于12月30日獲上交所受理，中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司擔(dān)任公司保薦機(jī)構(gòu)。

中車電氣主要從事軌道交通裝備產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售并提供相關(guān)服務(wù)，具有“器件＋系統(tǒng)＋整機(jī)”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品主要包括以軌道交通牽引變流系統(tǒng)為主的軌道交通電氣裝備、軌道工程機(jī)械、通信信號(hào)系統(tǒng)等。

據(jù)悉，中車電氣于2006年12月20日首次公開(kāi)發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市，股票代碼為03898．HK。若本次成功登陸科創(chuàng)板，中車電氣將成為又一家“A＋H”上市公司。

2017年至2020年前三季度，中車電氣分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入151．44億元、156．58億元、163．04億元、98．80億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25．23億元、26．12億元、26．59億元、14．97億元。

據(jù)招股書，中車電氣本次上市選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第2．1．2條第（四）項(xiàng)，即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元”。

中車電氣本次發(fā)行的股票數(shù)量不超過(guò)2．41億股（行使超額配售選擇權(quán)之前），即不超過(guò)本次發(fā)行完成后本公司總股本的17％。公司本次發(fā)行擬募集資金總額為77．67億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將投資于軌道交通牽引網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、軌道交通智慧路局和智慧城軌關(guān)鍵技術(shù)及系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、新產(chǎn)業(yè)先進(jìn)技術(shù)研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目、新型軌道工程機(jī)械研發(fā)及制造平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)平臺(tái)建設(shè)工程項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至招股說(shuō)明書簽署之日，中車株洲所直接持有中車電氣5．90億股內(nèi)資股股份，占公司總股本的50．16％，為公司的直接控股股東。

中國(guó)中車作為持有中車株洲所、中車株機(jī)公司、中車投資租賃及中國(guó)中車香港資本管理有限公司100％股權(quán)的股東，通過(guò)中車株洲所、中車株機(jī)公司及中車投資租賃合計(jì)間接持有中車電氣6．09億股內(nèi)資股股份，并通過(guò)中國(guó)中車香港資本管理有限公司間接持有中車電氣1，620萬(wàn)股H股股份，合計(jì)持有公司總股本的53．18％，為公司的間接控股股東。中車集團(tuán)作為中國(guó)中車的控股股東，通過(guò)中國(guó)中車間接擁有對(duì)公司的控股權(quán)，也為公司的間接控股股東。

中車電氣的實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。截至招股說(shuō)明書簽署之日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接持有中車集團(tuán)100％股權(quán)，中車集團(tuán)為中國(guó)中車控股股東，中國(guó)中車通過(guò)中車株洲所、株機(jī)公司、中車投資租賃、中國(guó)中車香港資本管理有限公司間接持有公司合計(jì)53．18％股權(quán)。

本次科創(chuàng)板IPO，中車電氣坦言存在下列風(fēng)險(xiǎn)：

（一）與控股股東控制的企業(yè)關(guān)聯(lián)交易占比較高的風(fēng)險(xiǎn)

2017年至2020年前三季度，中車電氣自間接控股股東中車集團(tuán)控制的企業(yè)采購(gòu)商品及接受勞務(wù)金額分別為17．17億元、20．52億元、24．02億元和16．66億元，占各期營(yíng)業(yè)成本的比例分別為18．02％、20．96％、24．10％和27．31％；向中車集團(tuán)控制的企業(yè)銷售商品及提供勞務(wù)金額分別為63．08億元、63．35億元、73．36億元和40．93億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為41．65％、40．46％、44．99％和41．43％。

中車電氣關(guān)聯(lián)交易占比較高，主要系軌道交通裝備行業(yè)的特殊性以及中車集團(tuán)在軌道交通裝備制造領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位所致。中車集團(tuán)深耕于軌道交通裝備行業(yè)，承擔(dān)著我國(guó)軌道交通裝備研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造的重要工作，其下屬多家子公司從事軌道交通裝備零部件、軌道交通車輛的生產(chǎn)制造，并與公司建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。雖然公司與中車集團(tuán)下屬企業(yè)的業(yè)務(wù)合作在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將持續(xù)存在，但若公司與其后續(xù)合作出現(xiàn)重大不利變化，則可能對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑。

報(bào)告期內(nèi)，中車電氣關(guān)聯(lián)交易價(jià)格依據(jù)市場(chǎng)化且對(duì)雙方公平合理的原則確定，不存在顯失公允的情形。未來(lái)，若公司的關(guān)聯(lián)交易未能履行相關(guān)決策程序，或不能嚴(yán)格按照公允價(jià)格執(zhí)行，將可能影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而損害本公司和中小股東的利益。

（二）產(chǎn)品質(zhì)量及其導(dǎo)致的生產(chǎn)或運(yùn)營(yíng)事故造成損失或處罰的風(fēng)險(xiǎn)

中車電氣軌道交通裝備產(chǎn)品的安全性和可靠性直接關(guān)系到乘客的生命和財(cái)產(chǎn)安全，如果產(chǎn)品安全性能驗(yàn)證不充分，不符合國(guó)家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或?qū)θ松碡?cái)產(chǎn)有潛在風(fēng)險(xiǎn)，公司或須召回有關(guān)產(chǎn)品或修改產(chǎn)品設(shè)計(jì)，可能就召回產(chǎn)品及修改設(shè)計(jì)產(chǎn)生大量開(kāi)支。公司產(chǎn)品質(zhì)量有關(guān)的負(fù)面新聞報(bào)道亦可能影響公司品牌價(jià)值，導(dǎo)致產(chǎn)品的需求下降。

若公司生產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)生質(zhì)量安全問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致重大責(zé)任事故，公司將面臨主管部門的處罰，承擔(dān)相應(yīng)法律賠償責(zé)任，聲譽(yù)受到嚴(yán)重影響，導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)停頓或下滑。

（三）開(kāi)拓新產(chǎn)業(yè)及新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，中車電氣在發(fā)展軌道交通產(chǎn)業(yè)的同時(shí)拓展新產(chǎn)業(yè)，在新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域可能面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、客戶接受程度、產(chǎn)品技術(shù)水平、質(zhì)量可靠性、成本控制等多方面不確定性因素的影響，若公司由于不熟悉新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展政策、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、技術(shù)開(kāi)發(fā)模式，內(nèi)部管理、生產(chǎn)制造和人力源無(wú)法匹配新產(chǎn)業(yè)及新業(yè)務(wù)的發(fā)展，可能導(dǎo)致新產(chǎn)業(yè)及新業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)預(yù)定發(fā)展目標(biāo)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

（四）應(yīng)收賬款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)

截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年9月30日，中車電氣應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為62．49億元、64．86億元、74．14億元和100．87億元，占總資產(chǎn)的比例分別為23．45％、22．34％、22．48％和29．25％。報(bào)告期各期末，公司的應(yīng)收賬款處于較高水平。若未來(lái)出現(xiàn)重要客戶經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大不利變化導(dǎo)致其難以按期付款的情況，將導(dǎo)致公司的應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

  來(lái)源：資本邦