文 ｜ 荊玉

編輯 ｜ 楊旭然

出品 ｜ tide－biz

今年第二季度，小米手機出貨量反超蘋果首次躋身全球第二。在8月份的演講上，小米董事長雷軍激情彭拜，提出當前任務(wù)是站穩(wěn)全球第二，三年之內(nèi)（到2024年）拿下全球第一。

但這一雄心壯志很快就遭遇了現(xiàn)實打擊。

隨著華為手機被動收縮而釋放出的市場“紅利”逐漸消退，小米集團（HK：01810）的手機業(yè)務(wù)增長出現(xiàn)疲態(tài)。

IDC、Canalys、Counterpoint Research等各大研究機構(gòu)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度小米手機的出貨量增長乏力，國內(nèi)出貨量僅同比增長4％，全球出貨量則同比下滑了4．6％。且無論是全球還是在國內(nèi)都被曾經(jīng)落后的勁敵趕超。

在全球市場，小米三季度手機出貨量讓位于蘋果，從全球第二變?yōu)槿�球第三；在國�?nèi)市場，小米手機三季度市占率被榮耀超越，位居第四。智能手機市場的競爭加劇，導致小米前景的不確定性增加。

反映到資本市場表現(xiàn)上，雖然小米集團上半年業(yè)績亮眼且尚未披露三季報數(shù)據(jù)，但其股價早有反應(yīng)。自從2021年1月小米集團創(chuàng)下35．9港元／股高價以后，股價持續(xù)震蕩走低，截至目前小米集團較高點累計跌幅已經(jīng)超過40％，這還是在其不斷回購的情況下。

小米集團股價表現(xiàn)（2021年1月至今）

手機業(yè)務(wù)目前占到小米集團總營收的65％以上，且每賣出一臺手機都為其互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)增收，都能帶動相應(yīng)的生態(tài)鏈消費（2017年數(shù)據(jù)顯示，每賣出一臺手機帶來的小米生態(tài)鏈消費就有256元），甚至造車業(yè)務(wù)也需要手機業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流來支撐。

手機業(yè)務(wù)堪稱是小米集團的主心骨，但問題是，這個主心骨并不穩(wěn)定。

01

全球第二沒站穩(wěn)

隨著華為手機被動收縮而釋放出的市場“紅利”逐漸消退，小米手機業(yè)務(wù)的增速放緩是大概率事件。

2019年，華為消費者業(yè)務(wù)首次面臨美國制裁，在海外市場銷售的新款手機不再能夠搭載谷歌 GMS 套件，因此其第四季度海外銷量大幅下滑。隨后美國的制裁不斷升級，華為的市場空間也越來越小。而這塊空出來的市場，讓小米成了重要的受益者。

華為消費者業(yè)務(wù)CEO余承東曾在朋友圈表示：“華為手機、平板的國內(nèi)市場高端讓給蘋果，中低檔讓給OPPO、vivo及小米，海外則給了蘋果、三星及國內(nèi)同行�！�

但隨著華為手機被動收縮而釋放出的市場“紅利”逐漸消退，小米手機業(yè)務(wù)在填補完這塊空出來的市場后，增長難免會放緩。

從市場調(diào)研機構(gòu)IDC公布的數(shù)據(jù)來看，小米手機第三季度的全球出貨量表現(xiàn)并不是那么糟糕，下滑4．6％的成績明顯強于老大三星，也強于行業(yè)整體的增速。

之所以會被蘋果趕超，一方面是蘋果新產(chǎn)品的表現(xiàn)過于出色，今年iPhone13系列增配降價，其產(chǎn)品的熱銷有目共睹。直到目前仍然供不應(yīng)求，而且越高配的版本越缺貨。

且蘋果對此勝券在握。據(jù)彭博社報道，蘋果要求供應(yīng)商將iPhone 13系列產(chǎn)品的備貨量提升到9000萬臺，較2020年iPhone 12系列的備貨量提高了20％。

另一方面，小米自身也面臨著芯片短缺、航運受阻、消費電子市場整體萎靡等不利的因素影響。

今年以來，芯片、零部件的短缺對于手機廠商造成不利影響，就連蘋果也未能幸免。有消息指出，為了保障iPhone 13出貨，蘋果削減了iPad的產(chǎn)量，將更多的部件應(yīng)用在iPhone 13上。機構(gòu)招銀國際則明確表示，由于零部件短缺導致小米智能手機出貨量弱于預期。

2月份，小米旗下性價比品牌紅米發(fā)布了旗艦機型紅米K40系列，但一上市即面臨缺貨。紅米CEO盧偉冰在微博表示今年芯片太缺了，不是缺，而是極缺。且由于受全球芯片短缺影響，紅米原計劃推出的一款機型Redmi K40s目前還在難產(chǎn)中。

此外，由于新冠疫情的嚴重影響，消費者對于手機的需求也在減少。

DigiTimes 的數(shù)據(jù)顯示，去年全球智能手機出貨量總體下降了8．8％，約12．4億部。這些整體性的變化對于偏高端的蘋果手機感知不明顯，但覆蓋高中低全價格段的小米則更容易受到影響。

02

國內(nèi)市場被奪食

中國大陸第三季度智能手機出貨量前6的品牌中，小米手機的增速是最慢的，且第三的位置已經(jīng)被榮耀所占領(lǐng)。

除了芯片短缺、航運受阻、等外部因素之外，小米今年在國內(nèi)的經(jīng)營上也出現(xiàn)了失誤，從而一定程度上影響了其口碑和市場表現(xiàn)。

今年以來，在雷軍的個人微博評論中以及各大投訴平臺上，不斷有用戶反映小米11系列存在主板故障、WiFi失效、發(fā)熱黑屏等各種問題，該事件也被多家媒體報道。隨后小米推出了該系列產(chǎn)品的專門退換貨政策，但對于品牌的負面影響卻難以避免。

有數(shù)碼專家指出，燒WiFi的情況與高通今年的高端芯片驍龍888的功耗大、發(fā)熱有一定關(guān)系。該芯片被消費者戲稱為“火龍888”，同時也搭載在OPPO、vivo、魅族、一加等品牌的旗艦機上，且這些旗艦機也都在被消費者吐槽發(fā)熱問題。

但引發(fā)一定數(shù)量的燒主板、燒WiFi、黑屏等事故、并導致品牌出具專門退換貨政策的，則只有小米一家。

小米的失誤雖然只發(fā)生在少量旗艦手機上，但可能對于整個品牌的形象造成傷害。

Canalys數(shù)據(jù)顯示，中國大陸第三季度智能手機出貨量前6的品牌中，小米手機的增速是最慢的，且第三的位置已經(jīng)被榮耀所占領(lǐng)。從今年第二季度的9％市占率到第三季度的18％，榮耀的增長十分兇猛，對于對小米國內(nèi)的出貨量造成了明顯的擠壓。

作為曾經(jīng)的華為子品牌，榮耀在線下承接了華為的銷售渠道資源，因而市場拓展效率很高。且不同于小米以線上為主陣地，榮耀主要的渠道在線下，榮耀CEO趙明曾表示，榮耀線下渠道占比為70％。

中國手機市場同樣也是線上線下三七開的格局，對于當前線下市場份額只占約7－8％的小米來說，拓展線下市場是重要的增量來源。雷軍曾表示：“當我們的線下店面全部覆蓋完成時，我們有機會在中國市場份額做到第一名”。

從去年開始，小米在全國范圍內(nèi)大規(guī)模開店。截至今年10月底，全國范圍內(nèi)的小米之家已超過1萬家，覆蓋了80％的縣城。小米表示，三年之內(nèi)將在國內(nèi)開出三萬家門店，且這些門店也可以為小米賣車做鋪墊。

不過相比對手OV分別擁有超過20萬家店鋪，小米當前的1萬家店鋪相形見絀。要攻入線下腹地，打開市場，做到中國市場份額第一，還有很長的路要走。

03

全球第一有戲嗎？

在雄壯的目標下，小米的步伐似乎過于急切。

到2024年手機銷量拿下全球第一，到2024年推出首款電動車車型，成為未來五到十年增長的驅(qū)動力——小米集團立下的雄壯目標，意味著巨大的想象空間。

但從當前小米集團僅15倍左右的市盈率（TTM）來看，資本市場對這一目標的確定性信心不足。

雄壯的目標下，小米的步伐似乎過于急切，以致于產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題傷害了品牌口碑，供應(yīng)鏈問題有所暴露。

一直以來，都有聲音質(zhì)疑小米“沒有掌握核心科技，是一家外觀設(shè)計和組裝公司”。這樣的聲音當然有失偏頗，2020年小米的研發(fā)支出高達92．96億元，在研發(fā)上做了比較可觀的投入。

然而不可否認的是，在屏幕、芯片、相機、內(nèi)存，尤其是處理器芯片等核心部件上，小米都必須需要供應(yīng)鏈技術(shù)的支持（這一點與OV一樣），而三星和蘋果都實現(xiàn)了部分的自主和自研。在今年驍龍888發(fā)熱問題突出成為“火龍888”的情況下，這一供應(yīng)鏈自主性的問題暴露無遺。

在今年國產(chǎn)旗艦手機普遍采用高通驍龍888處理器，功耗增強發(fā)熱明顯以致于影響續(xù)航的情況下，蘋果用自研的、穩(wěn)定省電的A15芯片疊加增配降價，對安卓手機廠商造成了不小的打擊。

除此之外，今年小米的高端手機策略似乎過于激進，這與其今年小米11系列的質(zhì)量問題難以擺脫干系。

以往小米旗艦機數(shù)量一般一年兩三款，但今年小米在近六個月內(nèi)就發(fā)布了多款高端旗艦手機，且增加了不少首發(fā)技術(shù)。Wit Display首席分析師林芝表示，更多的首發(fā)或首創(chuàng)技術(shù)存在一定風險，就像三星手機當年的爆炸事件，就與其急于采用最新技術(shù)存在一定關(guān)系。

全球第一的目標充滿壯志雄心，但現(xiàn)實是在核心供應(yīng)鏈受制于人的情況下，要對戰(zhàn)老大三星和老二蘋果，小米本身就自帶一層枷鎖。在此背景下的冒進更不可取。

供應(yīng)鏈關(guān)系緊密、合作順利的時期，小米可以和供應(yīng)鏈企業(yè)愉快共舞，但一旦有意外發(fā)生，就可能影響到產(chǎn)品的性能和品質(zhì)。這背后有著一定的運氣成分，存在著不確定性，正如2015年的高通驍龍810芯片也曾經(jīng)因為發(fā)熱被稱為“火龍”拖累了一眾安卓旗艦手機的產(chǎn)品力。

04

寫在最后

三季度全球出貨量被蘋果反超之后，為了重新奪回第二，小米的策略發(fā)生了一些變化。

10月26日的發(fā)布會上，盧偉冰正式宣布小米旗下性價比品牌紅米開啟一年兩代Note產(chǎn)品的新戰(zhàn)略。該系列是小米史上最暢銷的機型系列，截至10月26日發(fā)布會，已經(jīng)在全球售出2．4億臺。顯然小米想用性價比走量的方式來占領(lǐng)市場。

這一策略背后是小米的優(yōu)勢所在。有背后的小米生態(tài)鏈和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)作為支撐，小米可以一定程度上犧牲掉部分手機利潤以換取市占率。此前小米就曾承諾，硬件綜合利潤率永遠不超過5％。

全球智能手機出貨量的排名也并非一成不變。隨著第四季度蘋果新機熱度退潮、小米性價比機型放量，小米有可能在第四季度重新奪回老二的位置。如果明年產(chǎn)品規(guī)劃合理和功能升級有賣點，小米的業(yè)績也有可能再上一層樓。

但是，要成為全球第一，線下渠道的布局、占領(lǐng)高端市場、對供應(yīng)鏈更加有力量的掌控（甚至是自建）都是不可或缺的。在這些層面，小米仍在對手的護城河之外。

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