制造業(yè)不僅直接體現了一個國家的生產力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經濟中的地位舉足輕重。據上海產業(yè)轉型發(fā)展研究院、上海鋼聯電子商務股份有限公司聯合發(fā)布數據顯示，2020年8月，中國制造業(yè)供給指數（MMSI）為139．5點，同比增長10．0％，環(huán)比增長1．13％（數據起點2014年1月指數為100點）。

從供給指數整體運行情況來看，8月制造業(yè)供給指數收于139．5點，同比增長10．0％（前值增長9．35％）；環(huán)比增長1．13％（前值下降1．96％），仍然處于指數發(fā)布以來歷年同期高位。8月份國內經濟穩(wěn)中保增長動力強勁。8月高溫天氣下多為傳統(tǒng)淡季，但今年在應對疫情沖擊以投資逆周期調節(jié)的背景下，制造業(yè)生產活動持續(xù)保持旺盛局面，多個板塊淡季不淡。資金投放量的大幅增長逐步滲透進入產業(yè)端，三大投資持續(xù)正增長、工業(yè)企業(yè)生產經營狀況逐步改善、終端消費潛力有序釋放三大有利因素支撐制造業(yè)保持較強韌性。

一、8月制造業(yè)多板塊淡季不淡

在投資驅動及需求增長背景下制造業(yè)整體表現出淡季不淡的特征，尤其是工程機械、有色金屬、化工行業(yè)。細分來看：

工程機械下游景氣度持續(xù)較高，供給指數同比大幅增長45．23％

8月工程機械供給指數同比增長45．23％，環(huán)比增長7．36％。根據中國工程機械工業(yè)協會行業(yè)統(tǒng)計數據，2020年8月納入統(tǒng)計的25家挖掘機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產品20939臺，環(huán)比增長9．6％，同比漲幅51．3％。國內市場銷量18076臺，同比漲幅56．3％。出口銷量2863臺，同比漲幅25．7％。從挖掘機使用行業(yè)最新數據來看，全國固投情況改善，與工程機械需求密切關聯的基礎設施領域投資實現正增長，房地產新開工項目計劃總投資增速繼續(xù)加快，房屋施工面積同比增速提升，挖掘機等工程機械需求仍然較強，單月挖掘機銷量同環(huán)比均有不同程度增長。從市場終端情況來看，基建、房地產等行業(yè)向好，工程機械使用需求可觀，行業(yè)景氣仍將是歷史最好水平，市場逐漸步入下半年周期性旺季，預計9月單月工程機械銷量或將環(huán)比增長。

有色行業(yè)供給指數同環(huán)比持續(xù)上行

8月有色業(yè)供給指數同比增長15．70％，環(huán)比增長5．79％。有色行業(yè)鋁、鉛、鋅下游消費需求尚可，價格普遍出現偏強走勢。8月宏觀層面的影響較為中性，而美元持續(xù)弱勢提供一定支撐。精銅需求有韌性，產出增加銅價高位震蕩。8月氧化鋁價格觸底回升，但電解鋁行業(yè)利潤仍處于高位，供給端產量環(huán)比抬升；而淡季需求表現超預期，庫存維持低位并沒大幅累積，鋁價得以保持高位運行。市場對“金九銀十”的需求旺季表現仍有期待，預計將為銅、鋁提供較強支撐。

化工業(yè)供給指數同環(huán)比持續(xù)上升

8月化工業(yè)供給指數同比增長11．07％，環(huán)比增長6．49％�；�工產業(yè)鏈終端下游需求表現較好，以PP、PE為例產量水平明顯提升且利潤水平維持高位。在相對穩(wěn)定的需求釋放下，PP、PE、PVC、甲醇等材料8月產量上升，PP、PE利潤快速上升。PP油制法毛利8月月內從1491元／噸上漲到1931元／噸；PE8月內盤乙烯制利潤從2002元／噸上漲到2058元／噸。

汽車業(yè)“金九銀十”銷售旺季提前預熱

8月汽車業(yè)供給指數同比增長11．92％，環(huán)比下降4．0％。8月汽車產量降、銷量升，“金九銀十”提前預熱。8月份產銷分別完成211．9萬輛和218．6萬輛，產量環(huán)比下降3．7％，銷量環(huán)比增長3．5％，同比分別增長6．3％和11．6％。汽車行業(yè)持續(xù)復蘇，產銷同比逐步回升，主要受旺季預期驅動，旺季預熱包括車展、新車型投放以及消費者購車需求提前釋放等多種形式體現，例如成都等多地車展順利舉行、北京9月車展即將開始、多家車企數十款新車型集中投放，此外臨近國慶小長假前夕，消費者購車傾向增加為銷售旺季預熱提供了較強需求驅動力。產量降、銷量增，有利在較高庫存壓力下順利去庫存，8月汽車經銷商庫存系數為1．5，較上月1．91下降0．41，較去年同期下降0．1，庫存壓力持續(xù)緩解。

鋼鐵行業(yè)供給指數同環(huán)比均明顯上升

8月鋼鐵業(yè)供給指數同比增長10．85％，環(huán)比增長4．10％。在宏觀經濟持續(xù)復蘇的大環(huán)境下，8月鋼市供需關系逐步向好，疊加原材料上漲，鋼價震蕩偏強。不同鋼材品種之間分化明顯，板材持續(xù)強于長材，8月普鋼價格指數均值環(huán)比上漲2．4％，板材漲幅超過建材。8月供給環(huán)比7月微增，同比增加3．6％，8月鋼材產出淡季不淡特征明顯，247家高爐產能利用率周均值94．9％，較7月繼續(xù)提高1．8個百分點，達到今年以來高位。電爐企業(yè)雖利潤維持低位，但產能利用率仍較7月仍提高近2個百分點。淡季需求有所減弱，8月累庫維持累庫狀態(tài)。截至8月28日，五大品種庫存2248萬噸，高于去年同期456．4萬噸。

建筑業(yè)供給指數同比持續(xù)增長，需求持續(xù)回暖利好地產投資走強

8月建筑業(yè)供給指數同比增長4．79％，環(huán)比下降8．35％。8月份全國地產銷售面積、銷售額同比增速分別為13．7％、27．1％，均較7月份明顯上漲。8月份商品住宅銷售價格環(huán)比繼續(xù)上行，今年以來房貸利率穩(wěn)中趨降，8月繼續(xù)小幅回落，使得8月份地產銷售量升價穩(wěn)，表明地產需求持續(xù)回暖。銷售數據向好亦利好房企資金到位情況，1－8月份房地產開發(fā)企業(yè)到位資金增速繼續(xù)上行至3％，資金情況改善帶動地產投資走強。受去年同期高基數影響，8月份土地購置面積增速降幅擴大，而新開工面積增速也同步下滑，但房企到位資金的改善仍對地產投資形成支撐。高溫、多雨天氣逐步減少，建筑施工條件改善帶動建材業(yè)逐步進入旺季。以水泥為例，8月全國水泥行情呈現震蕩上行走勢，截至8月31日，百年建筑網水泥價格指數447．08，月環(huán)比上升3．73％，月環(huán)比由負轉正，水泥價格走勢圖拐點出現，最低點為8月1日430．99。8月多地已完成水泥生產線停窯檢修，9月運轉率或將高位運行，供需兩旺背景下預計9月全國水泥行情持續(xù)漲勢。從砂石來看，8月份南方建筑項目工程進度持續(xù)提升，北方部分地區(qū)受高溫雨水天氣影響，施工進度較緩。隨著雨水天氣減少，重點工程項目處于積極趕工階段，建材用料需求持續(xù)增加，逐步進入傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季。