招股書顯示，浙江國祥銷售費用率高出同行業(yè)可比公司平均水平5個百分點，研發(fā)費用率則低于可比公司平均水平。此外，公司的資產(chǎn)負債率也高于行業(yè)平均水平，短期流動性壓力較大。

雷達財經(jīng)出品 文｜李宏晶

11月25日，從事工業(yè)及商業(yè)中央空調(diào)業(yè)務的浙江國祥股份有限公司（下稱＂浙江國祥＂）申請科創(chuàng)板上市已獲受理，東方證券為其保薦機構。

招股書披露，浙江國祥目前的空調(diào)業(yè)務來自曾經(jīng)的上市公司國祥股份。2011年，華夏幸福完成借殼國祥股份，原上市公司董秘徐根偉、文員徐士方夫婦以8000萬價格從華夏幸福手中拿下空調(diào)資產(chǎn)。2015年浙江國祥掛牌新三板，2016年底轉戰(zhàn)IPO。2018年1月份，因?qū)Σ糠止蓶|持股情況進行調(diào)整，排隊已滿一年的浙江國祥又撤回了IPO申請文件。

此次公開發(fā)行，浙江國祥擬募集資金5．99億元，計劃用于節(jié)能環(huán)保中央空調(diào)集成設備生產(chǎn)線項目、研發(fā)中心及配套建設項目以及補充運營資金。然而，公司一邊在申請上市，一邊又在大筆分紅。2017－2020年，浙江國祥共分紅1．39億元，按徐根偉夫婦65．33％股權計算，超過9千萬分紅（不考慮個稅）流入大股東口袋。

重回A股的浙江國祥成色如何呢？招股書顯示，浙江國祥銷售費用率高出同行業(yè)可比公司平均水平5個百分點，研發(fā)費用率則低于可比公司平均水平。此外，公司的資產(chǎn)負債率也高于行業(yè)平均水平，短期流動性壓力較大。

董秘逆襲成董事長 欲重返A股

雖然仍在沖刺科創(chuàng)板，但實際上，浙江國祥可謂資本市場的老面孔。

根據(jù)公開信息，浙江國祥的前身為＂國祥股份＂，是由臺灣＂制冷大王＂陳和貴及其兒子陳天麟，于1993年在紹興成立的空調(diào)制冷企業(yè)，公司曾于2003年在上交所上市，成為國內(nèi)第一家臺資控股的上市公司。
2004年，＂富二代＂陳天麟入主國祥股份后，便開始盲目擴張。2007年，國祥股份生產(chǎn)基地由浙江上虞遷至上海松江，搬遷一方面導致公司員工流失，經(jīng)營出現(xiàn)不穩(wěn)定，另一方面增加了成本費用支出，公司在當年出現(xiàn)嚴重虧損。2009年4月份，國祥股份因連續(xù)兩年虧損被上交所實施退市風險警示處理，成為＂＊ST國祥＂。

2009年6月，陳天麟與華夏幸福簽署股權轉讓協(xié)議之后，陳天麟辭去董事長職務，時任董秘的陳根偉成為了公司董事長、法定代表人。同時，國祥股份成立全資子公司國祥有限來承接上市公司內(nèi)部空調(diào)資產(chǎn)。2011年，經(jīng)過證監(jiān)會批準，國祥有限被以1．45億元的價格賣殼給了華夏幸福。同年11月2日，＊ST國祥股票簡稱變更為華夏幸福，曾經(jīng)的國祥股份便從此退出A股。

2012年9月，陳根偉、徐士方夫婦共同成立的浙江國祥控股有限公司（下稱＂國祥控股＂），以8000萬元的價格拿下了國祥有限的控股權。股權結構顯示，陳根偉持有國祥控股70％股權，其太太徐士方持有剩余的30％股權。至此，老東家國祥股份的核心資產(chǎn)空調(diào)業(yè)務，便到了當初董秘陳根偉的手里。

2015年11月，國祥有限掛牌新三板，股票簡稱＂浙江國祥＂，市值達10億元。掛牌期間，因國祥控股等關聯(lián)方合計違規(guī)占用浙江國祥8995萬元資金，而收到浙江證監(jiān)局下發(fā)的警示函。

2017年1月13日，國祥股份收到《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》，在新三板暫停轉讓，轉戰(zhàn)IPO。不過排隊一年之后，又撤回了IPO申請文件，原因是＂擬對部分股東持股情況進行調(diào)整＂。

根據(jù)最新的招股書，浙江國祥主要從事工業(yè)及商業(yè)中央空調(diào)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品包括中央空調(diào)主機、中央空調(diào)末端和商用機等，產(chǎn)品擁有節(jié)能、環(huán)保、智能的特性，被廣泛應用于電子半導體、醫(yī)藥、新能源、新材料等清潔工業(yè)�；�工、核電、通訊等各類工業(yè)生產(chǎn)場所，機場、軌道交通等公共交通領域。

現(xiàn)在浙江國祥管理層中，還有大量原來在國祥股份中任職的人員。其中原上市公司文員徐士方，目前任公司董事；原研發(fā)部經(jīng)理章立標任發(fā)行人董事兼副總經(jīng)理；原公司銷售經(jīng)理徐斌任發(fā)行人董事；原公司總經(jīng)理段龍義任發(fā)行人董事。

截至上市前，浙江國祥的控股股東為國祥控股。陳根偉、徐士方夫婦透過國祥控股間接持有浙江國祥50．98％的股份，通過德爾塔投資、博觀投資、厚積投資合計控制公司65．33％股權，為實際控制人。

其他機構股東有博觀投資、厚積投資、紹興宇祥和紹興普賽，四家為實施股權激勵或員工持股的平臺，分別持有4．85％、9．23％、2．51％、1．66％。德爾塔投資持股0．27％，系陳根偉旗下投資平臺。

此外，此次上市保薦機構東方證券全資子公司上海東方證券資本持有東證漢德11．11％出資份額。截至上市前，東證漢德持有浙江國祥2．74％的股份。

自然人持股中，公司董事段龍義持股10．63％，董事徐斌持股10．05％，董事兼副總經(jīng)理章立標持股2．51％。天天快遞創(chuàng)始人詹際煒持股1．05％。陳根偉弟弟陳根軍持股0．29％，陳根偉父親陳宏庚持股0．02％。