當(dāng)前的風(fēng)電A股市場(chǎng)——18家痛苦掙扎，16家謀求上市。

8月15日，據(jù)多家媒體密集報(bào)道，北京明陽(yáng)氫能科技有限公司注冊(cè)成立，該公司注冊(cè)資本2000萬元，由風(fēng)電龍頭企業(yè)明陽(yáng)集團(tuán)持有55%股份。

這不是明陽(yáng)集團(tuán)首次成立氫能公司。去年，明陽(yáng)集團(tuán)參股明陽(yáng)氫燃。這兩家公司都將由明陽(yáng)集團(tuán)董事長(zhǎng)張傳衛(wèi)親自擔(dān)任董事長(zhǎng)。充分體現(xiàn)明陽(yáng)集團(tuán)對(duì)打造新增長(zhǎng)極的迫切。

2023年，是明陽(yáng)集團(tuán)下海30年，卻一季度利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，背后反映的是整個(gè)風(fēng)電行業(yè)進(jìn)入平價(jià)時(shí)代后面臨的陣痛。

01陣痛掙扎

國(guó)內(nèi)光伏領(lǐng)域上演硅料跌到，組件吃飽，2023年上半年四大組件企業(yè)歸母凈利潤(rùn)最低值為203.67億元。而風(fēng)電領(lǐng)域上半年則是上游零部件和中游風(fēng)電設(shè)備成本高漲讓不少風(fēng)電場(chǎng)經(jīng)營(yíng)不堪重負(fù)。

在國(guó)外，今年中上游高企的成本已經(jīng)讓多家國(guó)外巨頭放棄原本規(guī)劃的風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目：

瑞典開發(fā)商Vattenfall放棄花費(fèi)數(shù)年開發(fā)的北海一處風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。

西班牙能源巨頭伊比德羅拉的子公司、開發(fā)商Avangrid支付近5000萬美元以退出美國(guó)馬薩諸塞州一處風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。

殼牌、EDP Renewables和Engie開發(fā)的一個(gè)風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目也申請(qǐng)終止購(gòu)電協(xié)議，尋求制定更高的風(fēng)電售價(jià)以沖抵渦輪機(jī)等高成本影響。

下游企業(yè)無利可尋，于是退出。

全球最大海上風(fēng)電開發(fā)商沃旭能源的CEO麥德斯稱：“Vattenfall停止風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的決定是勇敢的，對(duì)我們來說，如果我們不能創(chuàng)造出令人滿意的價(jià)值，我們就準(zhǔn)備退出�！�

而中游，風(fēng)力渦輪機(jī)制造商一直在與微薄的利潤(rùn)作斗爭(zhēng)，他們既要滿足開發(fā)商的需求，又要降低成本，例如西門子2023年二季度虧損額擴(kuò)大了約8倍。

說回中國(guó)，風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)企業(yè)已出現(xiàn)賠本經(jīng)營(yíng)跡象。下游領(lǐng)域營(yíng)收規(guī)模最大的粵電力A和龍?jiān)措娏�業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下滑。去年龍?jiān)措娏�利�?rùn)大降30%，粵電力A則是虧損超30億元。此外，兩家公司2023年上半年盈利預(yù)計(jì)均不到億元規(guī)模，與前些年相比風(fēng)光不再。

中國(guó)風(fēng)電設(shè)備領(lǐng)域，據(jù)伍德麥肯茲?rùn)C(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)機(jī)訂單量共計(jì)44 GW，與去年同期持平，風(fēng)機(jī)價(jià)格再創(chuàng)新低。具體到企業(yè)看，中國(guó)市場(chǎng)新簽訂單總量前五依次是：遠(yuǎn)景能源，運(yùn)達(dá)股份，金風(fēng)科技，三一重能，明陽(yáng)智能。后4家上市企業(yè)顯出頹勢(shì)。

金風(fēng)科技在去年利潤(rùn)已下降超36%；運(yùn)達(dá)股份、明陽(yáng)智能在今年上半年利潤(rùn)分別出現(xiàn)或預(yù)計(jì)出現(xiàn)大幅降低，同比降幅高達(dá)34%和76%。

02尋求出路

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，風(fēng)電設(shè)備商近兩年價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，尤其是疫情曾使風(fēng)電裝機(jī)需求明顯減弱，設(shè)備商更是壓低價(jià)格，尋求大量銷售以形成規(guī)模效益。

以金風(fēng)科技為例，去年取代維斯塔斯，登頂全球風(fēng)電設(shè)備制造商新增吊裝容量榜首，公司在手訂單同比增長(zhǎng)55.53%，而公司利潤(rùn)卻不增反降。金風(fēng)科技對(duì)此稱，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致公司風(fēng)機(jī)制造端盈利能力承壓，當(dāng)期毛利率同比降4.89%。

微利是去年中國(guó)風(fēng)電中游領(lǐng)域共同面臨的挑戰(zhàn)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年，中國(guó)18家風(fēng)電設(shè)備上市企業(yè)的毛利率均值較2021年下滑4.37%，同期它們的營(yíng)收規(guī)模有所下滑，18家企業(yè)凈資產(chǎn)收益率全部下滑。

同時(shí)，擴(kuò)產(chǎn)+微利經(jīng)營(yíng)也會(huì)給企業(yè)帶來現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。能源圈注意到，運(yùn)達(dá)股份、金風(fēng)科技、三一重能、明陽(yáng)智能在今年第一季度和去年年中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，均為負(fù)值。

不過，推測(cè)未來，中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力與市場(chǎng)仍很大。據(jù)“十四五規(guī)劃”目標(biāo)推算，中國(guó)2023-2025年全國(guó)風(fēng)電年均新增裝機(jī)容量將在65GW-75GW之間，回顧上一輪風(fēng)電搶裝潮的高峰——2020年，中國(guó)陸風(fēng)年裝機(jī)量為68.6GW。中國(guó)風(fēng)電行業(yè)可能還會(huì)迎來下一輪紅利，而如何挺過微利/平價(jià)時(shí)代，這驅(qū)動(dòng)著風(fēng)電企業(yè)們打造更多上市資產(chǎn)，以尋求擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，占據(jù)更多市場(chǎng)份額，并獲得更多利潤(rùn)。

如明陽(yáng)集團(tuán)成立氫能公司，并在今年7月落地首個(gè)院士工作站——“氫能研發(fā)院士工作站”，并且，明陽(yáng)集團(tuán)以打造光氫等業(yè)務(wù)群為目標(biāo)，并行發(fā)展光伏，力爭(zhēng)進(jìn)入光伏行業(yè)第一梯隊(duì)。

無獨(dú)有偶，三一重能旗下將新增光伏資產(chǎn)，三一硅能負(fù)責(zé)人在SNEC上向能源圈記者透露，公司正籌劃上市，未來將歸于三一重能旗下。（傳送門→10億撬萬億，三一集團(tuán)的光伏雄心）金風(fēng)科技早在2019年，就以戰(zhàn)略投資者身份領(lǐng)投牛津光伏D輪融資，后者主攻鈣鈦礦技術(shù)研發(fā)。

風(fēng)電板塊似一座圍城，風(fēng)電巨頭們欲跨向城外，許多風(fēng)電公司卻并沒有被風(fēng)電巨頭的盈利下滑形勢(shì)勸退，仍是緊鑼密鼓籌劃上市。中國(guó)華電的風(fēng)電子公司已經(jīng)上市過會(huì)，華潤(rùn)集團(tuán)、中國(guó)電建均籌劃風(fēng)電子公司上市計(jì)劃。

能源圈注意到，在去年8月福建2022年首批1GW海上風(fēng)電競(jìng)配中，華潤(rùn)集團(tuán)就報(bào)出了兩毛六的低價(jià)，這比當(dāng)?shù)厝�毛多的煤電價(jià)格還低，一度震驚四座，甚至還勸退了部分競(jìng)標(biāo)公司。由此可見，在這些央企力量的加入下，讓風(fēng)電融資渠道越來越擁擠。能源圈認(rèn)為，風(fēng)電企業(yè)的路可能會(huì)越來越難走。

       原文標(biāo)題 : 明陽(yáng)集團(tuán)設(shè)立氫能公司，風(fēng)電大佬張傳衛(wèi)親自掌舵！