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拉大杠桿，格力集團多資本市場布局有聲有色！

2020-12-10 14:54

二級市場：格力系浮現(xiàn)

首先，從賣出格力電器的邏輯看，格力集團本身對投資回報并不是十分看重：

在2019年年初的清倉大甩賣之后，格力集團賣掉了格力電器15％的控制權(quán)；賣掉之后，格力電器仍然持有了3．22％的格力電器股票，這些剩余的3．22％的股票，加上兩年中7億左右的分紅，格力集團在格力電器的剩余股權(quán)價值也高達(dá)140億。

圖2：格力集團依然持有格力電器3．22％股票來源：Choice

事實上，如果不是格力集團當(dāng)時心急火燎，急著賣掉格力電器那15％的股權(quán)，而是一直持有到今天，加上期間3次分紅，格力集團賣掉的這部分股權(quán)價值在2020年格力電器股價最高時相當(dāng)于657億人民幣，比當(dāng)時的417億交易對價已經(jīng)漲了整整240億。

圖3：格力集團錯過了格力電器的上漲，來源 Choice

表面上看，格力集團踏空了2019和2020年的行情，少賺了240億，但對國資背景的格力集團來說，這筆賬并不是這么算的：

假設(shè)格力集團持有格力電器股權(quán)至今，雖然珠海國資委坐擁近八百億資本，但這些錢對珠海政府來說，只能算是紙面財富，既不能花，也不能用，既沒有改善珠海當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，也沒有拉動珠海當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長，與前文所說的國有資本之后要實現(xiàn)的三大目標(biāo)來說，也幾乎毫無關(guān)系。

而套現(xiàn)之后，沿著“傾力注資與珠海經(jīng)濟有關(guān)聯(lián)的企業(yè)，形成自己的金控平臺，與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級大方向一致”的思路來觀察格力集團的二級市場投資，格力集團財務(wù)賬之外的算計才能稍微看出些眉目。