徐捷的生命里有很多“第一”。1988年，她創(chuàng)立了吉林省第一所民營醫(yī)院——吉林創(chuàng)傷醫(yī)院，連續(xù)擔任了8年的法人代表兼院長，也在數年后見證了國內“醫(yī)院第一股”鳳凰醫(yī)療在投行逼近100億元的高估值期待下赴港IPO。

2007年11月，徐捷與其女徐小捷通過北京萬同及北京維可出資成立鳳凰醫(yī)療集團前身“北京鳳凰”，宣告“北京鳳凰”以股份制公司形式正式成立。2013年，三中全會中關于鼓勵社會辦醫(yī)民營醫(yī)院、首提民營醫(yī)院入醫(yī)保的相關政策，給民營醫(yī)院發(fā)展按下了綠燈，也是在這一年的11月，鳳凰醫(yī)療在香港上市。

從最初的醫(yī)院雛形發(fā)展至今30年，“鳳凰醫(yī)療”有了全新的名稱、身份和使命，即作為華潤鳳凰醫(yī)療集團，擔任華潤集團在醫(yī)療健康的主“戰(zhàn)隊”一角。從“單兵作戰(zhàn)”到亞洲規(guī)模的醫(yī)院集團，華潤鳳凰醫(yī)療的“革命史”，值得玩味。

愛恨悲歡：“華潤”與“鳳凰”

在2015年華潤醫(yī)療與鳳凰醫(yī)療重組前，雙方像兩條平行線，唯一的交集可能是，彼時這兩大醫(yī)療集團都在醫(yī)院改制并購的路上不斷前進。

鳳凰醫(yī)療上市后，國內涌現(xiàn)了醫(yī)院改制并購的風潮，社會資本進入公立醫(yī)院。而在此前，鳳凰醫(yī)療主抓的也是IOT這條線，主要表現(xiàn)為其分別在2010年、2011年和2012年根據IOT模式協(xié)議管理運營了門頭溝區(qū)醫(yī)院、京煤醫(yī)院和門頭溝區(qū)中醫(yī)院。

另一方面，華潤醫(yī)療也是醫(yī)院改制并購的活躍選手：2011年成立后，華潤醫(yī)療即在2012年參與昆明市兒童醫(yī)院股份制改制。2013年，華潤醫(yī)療與武漢鋼鐵集團簽署合資協(xié)議，占武鋼醫(yī)院股份51％。2014年，華潤醫(yī)療與玉溪市人民政府簽訂合作框架協(xié)議，與玉溪聯(lián)合辦院，在發(fā)展壯大現(xiàn)有兒童醫(yī)院的同時，投資4億元，新建一所三級兒童醫(yī)院。

具有標志性的事件發(fā)生在2015年4月，華潤醫(yī)療公布了與彼時的鳳凰醫(yī)療的重組計劃，交易完成后，華潤醫(yī)療以超過35％的持股成為鳳凰醫(yī)療單一大股東。這一事件被視為2016年華潤醫(yī)療與鳳凰醫(yī)療合并的“前奏”。

2016年4月，在華潤集團的“撮合”下，央企華潤醫(yī)療正式以最大股東身份與鳳凰醫(yī)療“聯(lián)姻”，雙方實現(xiàn)合并，并在半年后正式更名“華潤鳳凰醫(yī)療”。然而更值得注意的是，“四大”醫(yī)療集團之一中信醫(yī)療緊隨其后，鳳凰醫(yī)療收購中信醫(yī)療旗下杭州整形醫(yī)院70％股權和中信惠州醫(yī)院60％股權。交易完成后，中信醫(yī)療占股13．54％，成為第二大機構股東。這也意味著，鳳凰醫(yī)療這一民營醫(yī)療集團握住了兩家國家隊的手，搖身成為國有控股的醫(yī)療集團，這一交易在當時被業(yè)界稱為堪稱醫(yī)療領域混改的旗幟。

行業(yè)人士分析，華潤醫(yī)療和中信醫(yī)療都是國家隊，帶來資源擴張性，對于當時主營業(yè)務偏重在IOT和供應鏈上的鳳凰醫(yī)療增強整合能力有較大幫助。

然而，華潤鳳凰與中信醫(yī)療的“情緣”僅一年就匆匆結束。2017年5月，華潤鳳凰發(fā)布公告，終止以12．4億港元收購中信醫(yī)療杭州整形醫(yī)院和中信惠州醫(yī)院股份的交易。中信醫(yī)療退出了鳳凰醫(yī)療混改。

“禍不單行”，今年1月原鳳凰創(chuàng)始人宣布清倉減持華潤鳳凰股價后，華潤鳳凰醫(yī)療又連續(xù)發(fā)布兩則公告，“國”與“民”的矛盾在華潤入主兩年后終于“暴露”。董事會建議“華潤鳳凰醫(yī)療控股有限公司”更名為“華潤醫(yī)療控股有限公司”，并對宣布對管理團隊進行重大調整。本次公告意味著華潤和鳳凰兩家“徹底決裂”，華潤集團與鳳凰醫(yī)療的混合所有制改革大戲，算是徹底失敗了。

領跑混改：“香港”到“亞洲”

盡管如此，華潤鳳凰醫(yī)療在民營醫(yī)療行業(yè)的業(yè)務成果依然值得我們關注。作為首創(chuàng)的IOT（投資——營運——移交）模式的民營醫(yī)療集團，鳳凰醫(yī)療的投資運營模式以及對公立醫(yī)院和國企醫(yī)院的改制成效值得圈點。

華潤鳳凰醫(yī)療先是“革”了醫(yī)院的命，這把“槍”則是醫(yī)療機構IOT托管。IOT托管全稱Investment－Operation－Transfer，簡而言之則帶資托管，本質上是以協(xié)議為紐帶，用投資換取運營管理權。通常，投資方承諾作出固定投資，改善醫(yī)院醫(yī)療設施和服務水平，以換取在管理和營運相關的醫(yī)院權利，在某一定約定期限內收取基于協(xié)議的管理費，并提供藥品、醫(yī)療器械及醫(yī)用耗材，并在協(xié)議約定結束后將管理、運營轉還給醫(yī)院所有人。

這么一來，華潤鳳凰醫(yī)療通過對醫(yī)院進行托管，即獲得了藥品、耗材等采購權，這支撐并跑通了其GPO（集中采購）的商業(yè)模式。公立醫(yī)院雖然被社會資本托管，但其非營利屬性并未改變，因此，華潤鳳凰醫(yī)療的盈利“重擔”就放在了IOT管理業(yè)務以及所連帶的供應鏈業(yè)務上。

因此也不難理解，華潤鳳凰醫(yī)療所構建的“綜合醫(yī)院服務”、“醫(yī)院管理服務”和“供應鏈”三大服務體系，成為了其主要營收來源�！熬C合醫(yī)院服務”主要通過建宮醫(yī)院醫(yī)療服務和鳳凰VIP服務獲取收益，“醫(yī)院管理服務”指鳳凰醫(yī)療借著公立醫(yī)院改革等契機，先后與醫(yī)院的所有者達成協(xié)議，從而擁有了對它們的管理權，收取一定的管理費。而“供應鏈”業(yè)務的具體操作模式是指集團向供應商購買藥品、醫(yī)療器械以及醫(yī)用耗材，然后賣給集團旗下醫(yī)院及診所。

據華潤鳳凰醫(yī)療2017年年報數據顯示，報告期內，華潤鳳凰醫(yī)療第三方供應鏈服務費及GPO毛利合計較2016年增長約9445萬元，帶動醫(yī)院利潤貢獻增長至約6．09億元，綜合利潤貢獻率提升1．3ppt至9．7％。

在醫(yī)院類型上，華潤鳳凰醫(yī)療旗下的醫(yī)院主要分為四大類：第一類是營利性醫(yī)院，包括健宮醫(yī)院和三九門診部；第二類是舉辦權醫(yī)院，包括廣東三九腦科醫(yī)院、淮礦醫(yī)院集團、徐礦醫(yī)院和武鋼醫(yī)院集團；第三類是IOT醫(yī)院，包括燕化醫(yī)院集團、京媒醫(yī)院集團、門頭溝區(qū)醫(yī)院、門頭溝區(qū)中醫(yī)醫(yī)院、門頭溝婦幼保健院、順義區(qū)空港醫(yī)院、順義區(qū)第二醫(yī)院、保定市第三中心醫(yī)院；第四類是OT醫(yī)院，包括泰安高鐵醫(yī)院。由此可見，華潤鳳凰醫(yī)療除了自身擁有醫(yī)院之外，還通過托管醫(yī)院的方式創(chuàng)造利潤增長點。

2016年，華潤醫(yī)療和中信醫(yī)療這兩位“新成員”為鳳凰醫(yī)療注入不少動力。因資源、業(yè)績和落地的領先，行業(yè)普遍將華潤醫(yī)療、中信醫(yī)療、北大醫(yī)療和復星醫(yī)藥統(tǒng)稱為“四大醫(yī)療集團”。盡管沒有殺入“四大”梯隊，鳳凰醫(yī)療作為中國民營醫(yī)療集團的元老級人物，在京津冀地區(qū)已經進行較為完整的布局，并且因其公私合營PPP模式和集中采購供應鏈管理模式在國內聞名。

在華潤醫(yī)療和中信醫(yī)療這兩大央企的“關注”下，鳳凰醫(yī)療無疑獲得了更多資源血液注入。2016年，其實現(xiàn)開放床位數從5809張躍升破萬，門診量也在該年創(chuàng)下新高。

資料顯示，華潤鳳凰醫(yī)療所掌控運營的醫(yī)療機構主要覆蓋于北京、河北、武漢、安徽、江蘇和廣東。截至2018年6月，旗下醫(yī)療機構數量達113家。在這113家中，多為一級醫(yī)院以及社區(qū)和醫(yī)療診所，機構所在城市占比較高的分別是北京、安徽和湖北，分別布局了56家、25家和18家。

從香港上市到不斷整合資源、引入資本和伙伴并繼續(xù)收購醫(yī)院，華潤鳳凰醫(yī)療已然成為亞洲級別的醫(yī)療服務集團。盡管覆蓋的省市有一定的地域屬性，但正如當出華潤醫(yī)療入主鳳凰醫(yī)療之時，正式看中了其是一只“潛力股”，具有在國內市場的強布局能力以及運營能力。而從另一方面來說，華潤醫(yī)療的強勢入局，也給鳳凰醫(yī)療拉高了不少“段位”。

騰飛機遇：三駕馬車拓展版圖

2016年是“十三五規(guī)劃”的開局之年，同時，健康中國上升為國家戰(zhàn)略。近年來，醫(yī)療服務產業(yè)的政策導向和發(fā)展趨勢也為社會資本辦醫(yī)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

可對于華潤鳳凰醫(yī)療來說，這兩年的步伐卻走的不那么輕快。上文有所提到，華潤鳳凰醫(yī)療的利潤貢獻主要來自于旗下醫(yī)院的利潤和醫(yī)院管理費，以及為醫(yī)院提供供應鏈管理服務的GPO毛利。而在國內新醫(yī)改大背景下，公立醫(yī)院推進醫(yī)藥分開、兩票制和藥品零差價等行為，華潤鳳凰醫(yī)療的利潤空間無疑收到擠壓。

而華潤鳳凰醫(yī)療則“非常樂觀”，這一回，它“革”的是自己的命。在其2017年年報中提到：“本集團將緊緊抓住這一歷史性發(fā)展機遇，以醫(yī)院精益運營、對外投資并購和產業(yè)延伸創(chuàng)新作為驅動發(fā)展的“三駕馬車”，創(chuàng)造更大的醫(yī)院集團衍生價值。

精益運營方面，華潤鳳凰醫(yī)療依舊是在其老本行——醫(yī)院管理運營上下功夫。這一管理理念是華潤集團一直以來所倡導的，通過減少過失和縮短等待時間使得醫(yī)院提高醫(yī)療服務的質量，減少浪費，提升效率，以需求拉升為基礎的一種服務模式，并概括出DMAIC（定義－衡量－分析－實施改善－固化）的實踐模板。

同時在近年，華潤鳳凰醫(yī)療也在不斷拓展疆土。例如今年3月23日，華潤鳳凰簽訂泰安高鐵醫(yī)院運營及管理協(xié)議，華潤鳳凰輸出現(xiàn)代醫(yī)院運營管理體系和醫(yī)療技術的OT（運營－移交）模式，提供醫(yī)院管理、學科建設等服務。

在產業(yè)鏈延伸上，作為華潤集團旗下的得力干將和踐行十三五規(guī)劃的主平臺，華潤鳳凰醫(yī)療自然少不了收到資源傾斜的眷顧。除了“兄弟公司”華潤醫(yī)藥，華潤集團主營業(yè)務還涉及大消費、電力、地產、金融等等。在業(yè)務協(xié)同和跨界拓展上，華潤鳳凰醫(yī)療還有不少想象空間。

今年年初，華潤集團董事長傅育寧曾表示，到2017年底，華潤集團旗下的大健康板塊營業(yè)額已經達到了1750億港幣，占集團總營業(yè)額的28％。華潤集團“大健康”業(yè)務的戰(zhàn)略布局也將繼續(xù)圍繞投資運營、健康小鎮(zhèn)、健康基金和健康教育四大方面拓展延伸。

最后一駕馬車則是產業(yè)鏈延伸創(chuàng)新。除了原本GPO業(yè)務的延續(xù)，華潤鳳凰醫(yī)療還正在探索醫(yī)生集團、快捷診所（UCC）、醫(yī)養(yǎng)結合等產業(yè)創(chuàng)新業(yè)態(tài)。

具體來說，在定調“醫(yī)生集團＋”的戰(zhàn)略布局下，華潤鳳凰醫(yī)療已經建立6大醫(yī)生集團，覆蓋眼科、皮膚科、心外科、腦科、傷口治療中心、肛腸科等多病種，并已首先以北京為根據地，開設十余家UCC快捷診所，旨在助力分級診療落地。醫(yī)養(yǎng)方面則多以華潤集團為主體實現(xiàn)落地。

如此強勁的發(fā)展勢頭和看似完整的業(yè)務規(guī)劃，華潤鳳凰醫(yī)療當真拿穩(wěn)了民營醫(yī)療集團的軍旗？非也。對內，今年8月起華潤鳳凰醫(yī)療內部頻繁換帥的團隊整頓以及“更名風波”必然對其短期發(fā)展產生影響；對外，IOT模式的合法性爭議仍然是行業(yè)關注的話題，盈利來源大程度依靠IOT和醫(yī)院供應鏈的華潤鳳凰醫(yī)療未免不會“心里發(fā)慌”。

2018年是華潤鳳凰醫(yī)療的“而立之年”，迎接它的，是醫(yī)療行業(yè)聚變和涅槃。醫(yī)療改革持續(xù)深化、非公醫(yī)療浪潮襲來、老齡化時代的來臨給其帶來了巨大的機遇，也帶來了挑戰(zhàn)。這位民營醫(yī)療集團的“排頭兵”仍需找好風向，時刻準備著下一次騰飛。