“分拆上市”醫(yī)藥企業(yè)名單中再添一員。8月9日晚間，健康元與麗珠集團(tuán)雙雙對(duì)外公告，為加快公司在診斷試劑及設(shè)備方面的發(fā)展，麗珠集團(tuán)擬分拆所屬子公司珠海麗珠試劑股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“麗珠試劑”）A股上市。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，麗珠集團(tuán)直接持有麗珠試劑 39．43％股權(quán)，為麗珠試劑的控股股東，而健康元直接或間接持有麗珠集團(tuán)44．45％股權(quán)，為麗珠集團(tuán)控股股東——也就是說，倘若麗珠試劑成功上市，A股市場(chǎng)將出現(xiàn)祖孫三代公司同上市的現(xiàn)象。

疫情下試劑盒銷量暴漲

此次擬分拆的麗珠試劑成立于1989年年，是麗珠集團(tuán)第一家子公司， 主要從事診斷試劑的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有沙眼衣原體抗原診斷試劑盒、人類免疫缺陷病毒HIV ）抗體診斷試劑盒等，其診斷試劑及設(shè)備已覆蓋全國(guó)各大中型及基層醫(yī)院、采供血系統(tǒng)、疾控、第三方體檢中心。

在根植國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的同時(shí)，麗珠試劑也極其注重全球市場(chǎng)的拓展，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，公司共有14個(gè)產(chǎn)品在歐盟獲得15個(gè)醫(yī)療器械證書，其中6個(gè)通過TUV國(guó)際認(rèn)證現(xiàn)場(chǎng)檢查。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，近年來麗珠試劑實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2017年－2019年，麗珠試劑分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6．49億元、7．08億元、7．55億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7089．18萬(wàn)元、1．02億元、1．05億元。截至2019年底，麗珠試劑資產(chǎn)總計(jì)7．46億元。

疫情爆發(fā)以來，麗珠試劑與中國(guó)科學(xué)院武漢病毒研究所合作研發(fā)了新型冠狀病毒 IgM 抗體檢測(cè)試劑盒（酶聯(lián)免疫法）、新型冠狀病毒 IgG 抗體檢測(cè)試劑盒（酶聯(lián)免疫法）、新型冠狀病毒 IgM 抗體檢測(cè)試劑盒（膠體金法）、新型冠狀病毒 IgG 抗體檢測(cè)試劑盒（膠體金法）、新型冠狀病毒 IgM／IgG 抗體聯(lián)合檢測(cè)試劑盒（膠體金法）等多項(xiàng)產(chǎn)品。

其中，1月30日，麗珠試劑聯(lián)合中國(guó)科學(xué)院武漢病毒所推出了首個(gè)新型冠狀病毒IgG／IgM抗體檢測(cè)試劑盒（膠體金法），根據(jù)麗珠集團(tuán)2月4日發(fā)布的相關(guān)結(jié)果數(shù)據(jù)，該新型試劑盒最快15分鐘內(nèi)出結(jié)果。

在4月24日麗珠集團(tuán)的調(diào)研記錄中提及，該新型試劑盒于三月中旬獲批上市，從訂單情況來看，由于獲批時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)疫情基本得以控制故國(guó)內(nèi)訂單有限，而海外疫情當(dāng)時(shí)正處于爆發(fā)期，公司隨后重點(diǎn)積極開拓與爭(zhēng)取海外訂單銷售，一季度實(shí)現(xiàn)試劑出口銷售捷克50萬(wàn)人份。

對(duì)于之后的銷售情況，中信建投曾在一份研報(bào)中預(yù)計(jì)，2020年全年試劑盒有望為麗珠集團(tuán)貢獻(xiàn)超過10億元收入。

具體來看，公司新冠病毒檢測(cè)試劑盒從4月份開始拿到較為理想的海外訂單，產(chǎn)能從最初的20萬(wàn)－30萬(wàn)人份／天，最高峰可達(dá)40萬(wàn)－50萬(wàn)人份／天，預(yù)計(jì)二季度訂單總數(shù)可以達(dá)到3000萬(wàn)人份，預(yù)計(jì)下半年公司試劑盒訂單數(shù)仍將可觀，全年有望實(shí)現(xiàn)總量達(dá)到4500萬(wàn)人份。假設(shè)平均每份試劑盒價(jià)格為28元，全年有望貢獻(xiàn)收入12．6億元。

診斷試劑產(chǎn)品面臨多方競(jìng)爭(zhēng)

對(duì)于此次拆分的目的，麗珠集團(tuán)在公告中稱，主要是為了深化診斷試劑布局，拓寬麗珠試劑的融資渠道，進(jìn)一步加大研發(fā)、運(yùn)營(yíng)的投入，從而鞏固麗珠試劑的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

不過，從當(dāng)前整體市場(chǎng)格局來看，麗珠試劑目前面臨的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

近年來，國(guó)家出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策，推動(dòng)了醫(yī)療器械尤其是診斷試劑及設(shè)備細(xì)分行業(yè)整體規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，吸引了國(guó)內(nèi)外眾多醫(yī)藥企業(yè)的加入——這意味著，麗珠試劑已上市的多個(gè)診斷試劑產(chǎn)品均面臨市場(chǎng)多個(gè)廠商的直接競(jìng)爭(zhēng)或潛在競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于這一點(diǎn)，麗珠集團(tuán)在公告中也供認(rèn)不諱：若未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，而麗珠試劑不能持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、保持技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)、加強(qiáng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，則可能存在無(wú)法保持市場(chǎng)前列和持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)麗珠試劑的業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

目前來看，在研發(fā)上，麗珠試劑有完善的生產(chǎn)質(zhì)量管理體系，先后通過了國(guó)家 GMP 認(rèn)證、GSP 認(rèn)證和 ISO13485／ISO9001 認(rèn)證。研發(fā)面積 6000 平方，有五支研發(fā)團(tuán)隊(duì)和三大研發(fā)中心，分別位于珠海、上海和蘇州，研發(fā)人員占比近 20％，年研發(fā)投入超過銷售收入的 10％。

作者： 漆葉青 來源：億歐