6月10日，資本邦從港交所了解到，成都泉源堂大藥房遞表擬香港主板上市�；ㄆ炫c海通國際為其聯(lián)席保薦人。該公司曾在2015年8月5日于新三板掛牌上市，后于2018年7月13日從新三板摘牌。

招股書顯示，成都泉源堂大藥房是中國一家全渠道智慧零售藥房。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，泉源堂是中國零售藥房運營的創(chuàng)新者，為首批推出在線零售藥房的市場參與者。于2020年，按每月每間藥房平均訂單數(shù)，公司于中國所有自營在線到線下（O2O）及線下零售藥房中排名第一。

泉源堂大藥房經(jīng)營的全渠道零售藥房業(yè)務(wù)主要包括：（i）新零售業(yè)務(wù)，包括線下零售藥房及O2O零售業(yè)務(wù)及（ii）B2C零售業(yè)務(wù)。此外，公司亦向行業(yè)客戶提供SaaS解決方案或賦能服務(wù)，賦能零售藥房行業(yè)的參與者實現(xiàn)在線運營。

截至最后實際可行日期，公司橫跨中國13座城市，已設(shè)立369間線下零售藥房，中國領(lǐng)先的電商平臺上合共運營38間在線藥房。其通過線下零售藥房網(wǎng)絡(luò)，能夠直接接觸終端消費者并提供量身定制的專業(yè)服務(wù)。

與此同時，該公司已與領(lǐng)先的制藥企業(yè)維持長期合作，此舉為其提供了穩(wěn)定的醫(yī)藥產(chǎn)品供應來源。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2020年底，泉源堂已與逾1000家制藥企業(yè)開展合作，覆蓋了50家以上的中國前100強制藥企業(yè)及15家全球前20強制藥企業(yè)。

得益于泉源堂大藥房與包括公司股東中國生物制藥在內(nèi)的業(yè)內(nèi)知名品牌的深度合作，進而能夠擴展直接面向患者（DTP）藥品資源。

自泉源堂大藥房于2020年開始DTP業(yè)務(wù)以來，公司自銷售DTP藥品產(chǎn)生的收入由2018年的人民幣（下同）10萬元快速增至2019年的130萬元，并進一步增至2020年的600萬元。此外，多品類處方藥及優(yōu)質(zhì)服務(wù)令公司的處方藥銷售得以迅速擴展，其收入于2020年達4．77億元，占公司同期全渠道零售藥房業(yè)務(wù)總收入的47．3％。

整體來看，公司的總收入由截至2019年底的8．58億元增至截至2020年底的12．49億元，同比增長了45．57％，該增長主要受線下銷售和O2O銷售收入增加的推動。

公司期內(nèi)虧損由截至2019年底的1．66億元減至截至2020年底的1．55億元。針對虧損的原因，該公司解釋是由于線下零售藥房網(wǎng)絡(luò)的擴張，產(chǎn)生大量的費用及成本的增加尤其是財務(wù)成本同比增加了61．5％，而并無任何應占聯(lián)營公司利潤或虧損。由此，該公司面臨過去已產(chǎn)生經(jīng)營虧損，且未來可能無法實現(xiàn)盈利能力的風險。

還要值得注意的是，公司業(yè)務(wù)很大程度上依賴于供應商穩(wěn)定的產(chǎn)品供應，與供應商關(guān)系如果中斷，財務(wù)亦會受影響。于2018年、2019年及2020年，來自五大供應商的采購分別占公司總采購的34．3％、32．1％及38．1％。

從行業(yè)發(fā)展來看，中國零售藥房行業(yè)發(fā)展迅速外加競爭激烈。公司若不能夠及時有效地應對新的市場趨勢且無法在零售藥房行業(yè)有效競爭，可能會失去市場份額，且財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績或會明顯惡化。

關(guān)于募資用途，泉源堂表示，將用于擴大業(yè)務(wù)規(guī)模、提高技術(shù)開發(fā)能力，用于投資及收購機會等方面。

來源：資本邦