編者按：本文為創(chuàng)業(yè)邦原創(chuàng)，作者：獅刀，圖源：圖蟲。

從某種意義上說，風投大戰(zhàn)就是獨角獸之爭。誰能投中更多的獨角獸，誰就是行業(yè)“王中王”。

Crunchbase發(fā)布的報告（數(shù)據截止7月15日）顯示，在全球今年新增的291家獨角獸中，老虎基金投資了132家，位居全球第一，其次是軟銀愿景基金（76家）和紅杉資本（65家）。

在報告列舉的獨角獸投資機構20強中，有兩家中國風投榜上有名：紅杉中國名列第7，IDG資本位居19。

全球獨角獸投資機構20強，來源：CrunchBase

和世界上其它創(chuàng)業(yè)公司一樣，獨角獸群體也就進進出出，生生死死。每年都有公司退出獨角獸的行列，或者上市，或者消亡。但近十年的情況是，退出的的不少，來的更多。

根據Crunchbase的數(shù)據，在過去一年（2020年7月至今），全世界有100家公司退出了獨角獸的行列，但新晉者達400家之多。其中，今年七個月就新增了291家，而之前的兩年里，每年新增的獨角獸只有170多家。

如果追溯到十年前，全世界一年只能誕生16家獨角獸。

2011－2021全球每年新增獨角獸數(shù)量，來源：CrunchBase

逃不脫的“二八定律”

Crunchbase的數(shù)據顯示，目前全球共有900多家獨角獸。然而，對于總數(shù)達幾萬家投資機構來說，這并意味著他們能夠利益均沾。投資業(yè)的規(guī)律就是苦樂不均，頭部機構攫取了絕大多數(shù)的果實。

在今年新增的獨角獸名單中，45％有老虎基金的投資，26％有軟銀的參與。機構20強中，除了老虎和軟銀，其余18家機構參與的獨角獸投資的比例也都不低，彼此之間數(shù)量的差距也非常小，在65－40家之間。（參見圖1）

Crunchbase的數(shù)據還顯示，無論從哪個角度衡量（投資金額、領投和聯(lián)合領投、早期和晚期參與度），獨角獸投資的重度參與者都與20強榜單上的機構有很高的重合度。換句話說，能夠批量投中獨角獸的，全世界就是那么30－40家機構。

這些機構雖然類型不同，有選擇“大而全”的，也有走“專業(yè)化”道路，但共同的特點就是不缺資金。

近兩年來，頭部基金的出手尤其闊綽，老虎基金、軟銀、a16z、紅杉和Accel等五家頭部機構的投資總計高達1920億美元，其中相當多的部分花在了獨角獸的身上。在今年獨角獸的領投（包括聯(lián)合領投）機構中，老虎基金一家占了117次，軟銀、紅杉和Accel每一家的領投也都超過70次。

投資機構的投資金額總計，來源：CrunchBase

資金面的極大寬裕，以及優(yōu)質公司的相對稀缺，使得非頭部機構很難把錢投出去，獨角獸投資成了一場“少數(shù)人的游戲”。

上海某腰部基金合伙人對創(chuàng)業(yè)邦說，投資者需要創(chuàng)業(yè)者的程度，已經超過了創(chuàng)業(yè)者需要投資人的程度。“我們賬面上明明趴著不少錢，但就是投不出去，一方面好項目不多，另一方面，獨角獸雖然貴，也還是擠不進去�！�

看來，“二八定律”無處不在，獨角獸投資的“馬太效應”還將持續(xù)。

中國風投登上全球舞臺

在Crunchbase的全球榜單上，一個有趣的現(xiàn)象是紅杉中國（Sequoia Capital China）和紅杉資本（Sequoia Capital），IDG資本與老伙伴Accel同臺亮相。

紅杉中國總共投資了55家獨角獸，只比紅杉資本少10家。IDG資本則斬獲42家獨角獸，老師傅Accel是57家。

創(chuàng)投圈的人都了解，自2005年紅杉中國創(chuàng)辦起，兩個紅杉各自就是獨立運營的機構，雖然共用品牌，但絕不是總部和分支的關系。在同一年，IDG資本與美國著名的Accel基金合作，共同發(fā)起IDG－Accel中國成長基金，運營方也基本由IDG資本的中國團隊主導。

事實證明，由中國團隊獨立操盤的風投機構成長更為迅速，表現(xiàn)不僅遠遠超過那些聽命于外國總部的VC分號，甚至足以比肩美國很多一線的VC機構。

紅杉中國的掌門人沈南鵬連續(xù)三年成為《福布斯》全球最佳投資人榜的第一名（2018－2020）。想一想，“三連冠”的獲得者是一位從業(yè)只有十幾年的中國投資人。

圖片來源：福布斯官網

在接受《福布斯》的采訪中，沈南鵬說，中國的投資機遇比硅谷更廣泛，紅杉中國會涉足很多美國VC可能會避開的行業(yè)。而且，中國和美國不同，完全可以雇傭大量的優(yōu)秀人才進行投資和服務。

《福布斯》的總結是：沈南鵬調整了紅杉的投資策略，充分利用中國市場的特點而獲利。

IDG資本的成功也是異曲同工。

從1992年創(chuàng)立之初，IDG資本的中國團隊就得到了當時唯一的LP ——IDG創(chuàng)始人麥戈文——百分之百的信任。在此之前，以熊曉鴿、周全為代表的投資團隊沒有任何投資經驗�；�金最初的七年顆粒無收，但麥戈文不僅沒有收回投資，反而加大投入，減少團隊的后顧之憂。

搜狐是IDG資本早期最成功的互聯(lián)網投資案例之一。

創(chuàng)始人張朝陽曾經告訴麥戈文傳記《導向未來》的作者格倫里夫金（Glenn Rifkin）：“風險投資的成功在于對人的信任，例如信任熊曉鴿和周全，讓他們做自己的事情。沒有一家硅谷大公司在這里取得成功，因為它們把中國當做分支機構，團隊沒有主動積極性。IDG在中國就像一家創(chuàng)業(yè)公司，麥戈文自己就是企業(yè)家，他明白這里需要什么。這就是IDG能夠成為中國的Kleiner Perkins的原因�！�

張朝陽口中的Kleiner Perkins，中文名叫凱鵬華盈。在張朝陽創(chuàng)業(yè)的年代，Kleiner Perkins和紅杉被并稱為硅谷投資界的“雙子星座”。但遺憾的是，后來的紅杉蒸蒸日上，如今的KP則泯然眾人矣。

現(xiàn)代風險投資源于美國，至今歷史不過四分之三個世紀。伴隨著中國的崛起，本土的風險投資家們正在以比他們的美國前輩快得多的速度，邁向屬于自己的黃金時代。

作者：創(chuàng)業(yè)邦