近日，金嗓子控股集團有限公司（以下簡稱“金嗓子”）公布了2022年業(yè)績，憑著明星產(chǎn)品金嗓子喉寶，該公司依然取到了一個不錯的成績。然而，“成也蕭何，敗也蕭何”，多年來金嗓子過于依賴明星單品的熱銷，金嗓子喉片在公司整體收入中的占比一直高達90%左右。業(yè)內(nèi)人士認為，單一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)面臨的市場風(fēng)險較大，對企業(yè)長期發(fā)展不利。盡管金嗓子這幾年也推出過幾款新品，但始終沒能得到市場青睞，可以貢獻的收入寥寥無幾。

業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長

2022年，金嗓子的收益為9.92億元，較2021年增加約20.9%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利為2.81億元，較2021年增加約49.9%；毛利為7.209億元，較2021年增加24.8%；除息稅、折舊及攤銷前盈利為4.25億元，較2021年增加50.8%。

金嗓子在財報中表示，2022年，北京市衛(wèi)生健康委組織藥學(xué)、臨床和中醫(yī)專家，參考用藥診療實際，制定的《新冠病毒感染者用藥目錄（第一版）》中，針對咽痛、咽乾等咽部癥狀特別推薦了金嗓子喉片(OTC)。金嗓子在2022年全年的銷售額也錄得顯著提升。

金嗓子主要有三種類別的產(chǎn)品產(chǎn)生收益，包括金嗓子喉片(OTC)、金嗓子喉寶系列產(chǎn)品及其他產(chǎn)品。

其中，非處方藥金嗓子喉片銷售額約占其收益總額的91.2%。金嗓子喉片是金嗓子于1994年推出的一種主要適用于緩解急性咽炎所致的喉痛喉乾及聲音嘶啞癥狀的潤喉片，已獲國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)為非處方藥，因此，公眾無需合資格專業(yè)醫(yī)護人員的處方即可于藥房購買。

金嗓子喉寶系列產(chǎn)品銷售額約占金嗓子收益總額的8.2%，主要產(chǎn)品為金嗓子喉寶系列產(chǎn)品（七款產(chǎn)品包括都樂含片、都樂含片（無蔗糖）及此系列其他五種無糖口味，分別為香橙、羅漢果、桑菊、西洋參及山楂）。2018年，金嗓子在線上平臺淘寶天貓(Tmall)上成立金嗓子喉寶旗艦店，新增網(wǎng)絡(luò)版金嗓子喉寶系列產(chǎn)品（六款產(chǎn)品包括金嗓子喉寶都樂潤喉糖及其他五種口味，分別為薄荷味、桑菊味、桔紅味、羅漢果味及西洋參味）及多款水果糖。

其他產(chǎn)品的銷售額約占其收益總額的0.6%。一種其他產(chǎn)品為銀杏葉片，銀杏葉片主治活血化淤通絡(luò)，獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)為處方藥；另一種其他產(chǎn)品是本集團新產(chǎn)品金嗓子腸寶，其為益生菌的專屬糧食，也稱為益生元，該產(chǎn)品利用益生元靶向特性，將益生菌喜愛的專屬糧食，送到益生菌富集的腸道的特定部位，從而大幅提高腸道益生菌，特別是雙歧桿菌的數(shù)量和比例，該產(chǎn)品同時增加腸道益生菌，促進腸道健康。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于單一

不過，雖然總體的業(yè)績表現(xiàn)還算穩(wěn)定，金嗓子產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一的問題依然很明顯，金嗓子喉片的銷售額占了整體收益總額的91.2%。

事實上，這是金嗓子成立這么多年以來一直存在的老問題，金嗓子喉片一直是金嗓子營業(yè)收入的主要來源。2015年-2021年期間，金嗓子喉片的銷售額分別為6.49億元、6.69億元、5.55億元、6.28億元、7.21億元、5.82億元、7.39億元，占總營收的比例分別為91.8%、87.1%、89%、90.5%、90.5%、89.9%、90.1%。

說到金嗓子喉片，當(dāng)年那句有名的“保護嗓子，請用金嗓子喉片，廣西金嗓子!”的廣告語，想必很多人還記憶猶新。

金嗓子喉片的熱銷和家喻戶曉，離不開當(dāng)年知名球星羅納爾多為其“代言”的“羅生門”事件。2003年，電視上出現(xiàn)了羅納爾多代言金嗓子喉片的廣告，但在四年后羅納爾多表示未接受該廣告代言，準(zhǔn)備起訴金嗓子和央視，后續(xù)便沒有了下文。多年之后的2021年，金嗓子發(fā)布嚴(yán)正聲明稱，自2003年起，公司先后與羅納爾多簽署多份協(xié)議，約定羅納爾多擔(dān)任金嗓子產(chǎn)品在中國的代言人，并同意金嗓子將其肖像用于電視廣告，不存在網(wǎng)絡(luò)傳言創(chuàng)始人江佩珍“忽悠羅納爾多”等情形。

但隨著競爭對手不斷增加，金嗓子喉片的市場地位也不再穩(wěn)定，包括揚子江藥業(yè)的藍芩口服液、桂林三金藥業(yè)的桂林西瓜霜和西瓜霜潤喉片、江中藥業(yè)的復(fù)方草珊瑚含片都對金嗓子喉片造成了威脅。

數(shù)據(jù)顯示，2020年揚子江藥業(yè)占咽喉中成藥市場份額的20.6%；桂林三金占咽喉中成藥市場份額的12.43%；金嗓子占咽喉中成藥市場份額的9.4%；桂龍藥業(yè)占咽喉中成藥市場份額的6.36%；江中藥業(yè)占咽喉中成藥市場份額的3.45%。

金嗓子喉片的銷量開始逐年下滑。數(shù)據(jù)顯示，金嗓子喉片的銷量從2015年的1.29億盒下降至2020年的0.91億盒，下降幅度為29.46%，這兩年才有所回升，2021年銷量為1.19億盒，2022年為1.27億盒。

海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東對《甲12號健聞》表示，上市公司的產(chǎn)品業(yè)務(wù)線單一可能會對其經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生不利影響，這意味著上市公司高度依賴于單一產(chǎn)品或服務(wù)的銷售業(yè)績，使公司更容易受到技術(shù)革新、市場變化、競爭挑戰(zhàn)的影響，并在該產(chǎn)品或服務(wù)降價或過時時遭受損失，業(yè)務(wù)風(fēng)險和市場風(fēng)險比較高，如果產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題、安全事故或法律問題，企業(yè)可能會面臨巨大的損失。

“單一產(chǎn)品依賴也不利于市場競爭，競爭對手可以通過價格戰(zhàn)、品牌宣傳、產(chǎn)品創(chuàng)新等手段來挑戰(zhàn)企業(yè)的地位，這對企業(yè)的長期發(fā)展不利。多元化業(yè)務(wù)線可以幫助公司分散風(fēng)險并提高穩(wěn)健性”。鄧之東說。

多元化道路遇阻

對于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題，金嗓子早些年就已經(jīng)意識到并開始向多元化方向轉(zhuǎn)型，然而市場并未給出正向的反饋，金嗓子的多元化之路走得并不順暢。

2013年，金嗓子推出金嗓子喉寶系列產(chǎn)品無糖系列，補充了原有的銷售渠道及提供消費者更多元化的選擇以適應(yīng)消費人群差異化；2022年6月，金嗓子推出新產(chǎn)品金嗓子復(fù)合益生菌含片，金嗓子復(fù)合益生菌含片是金嗓子與北京農(nóng)學(xué)院“食品微生物功能化開發(fā)”科研團隊合作研發(fā)，特別針對中國缺少自主知識產(chǎn)權(quán)的益生菌。

但從2022年這兩種產(chǎn)品的收入占比來看，市場并沒有給出熱情的反饋。

究其原因，一方面，相對于其它藥企，金嗓子在研發(fā)上的投入占比實屬“摳門”。數(shù)據(jù)顯示，2015年-2020年，金嗓子的研發(fā)成本分別為228.9萬元、172.4萬元、208.9萬元、219.5萬元、289.4萬元、279.3萬元，六年合計1398.4萬元；同期的銷售費用分別為2.55億元、3.19億元、3.06億元、2.9億元、3.08億元、2.53億元，合計17.31億元。六年合計的研發(fā)費用占同期的銷售費用的比例為0.81%。

直到2021年，金嗓子的研發(fā)費用才漲到2228.5萬元，2022年又下降到642萬元。

據(jù)公告，自1994年以來，金嗓子已成功開發(fā)32項新產(chǎn)品，并已就該等產(chǎn)品取得生產(chǎn)許可證，其中包括金銀三七膠囊等8項為藥品、22項為食品、1項為保健食品及1項為醫(yī)療器械產(chǎn)品。但目前能夠取得收益的只有上述幾類產(chǎn)品。

此外，金嗓子喉片銷量下滑的因素還包括價格上漲。2015年-2022年，金嗓子喉片每盒的單價分別為5元、5.4元、5.5元、6元、6.4元、6.4元、6.2元、7.1元，累計漲幅42%;另外，同期的金嗓子喉寶系列產(chǎn)品的價格也在上漲，分別為4.2元、4.4元、4.9元、5.2元、5.2元、5.5元、5.6元、6元，累計漲幅達42%。

       原文標(biāo)題 : 金嗓子，講不出新故事