提及云南白藥，大多數消費者的第一反應便是云南白藥氣霧劑、云南白藥牙膏等產品。事實上，隨著消費需求驅動、行業(yè)升級走向愈發(fā)明確，云南白藥早已啟動從傳統(tǒng)中藥制造企業(yè)到現代化大健康企業(yè)的轉型，并持續(xù)產出成果。

近日，云南白藥披露了最新財報。前三季度，公司實現營業(yè)收入296.89億元，同比增長10.3%；歸母凈利潤41.23億元，同比增長78.9%。

回顧來看，1993年，云南白藥登陸A股，如今也已經在資本市場追風逐浪近30年，風云變幻之間其始終保持穩(wěn)健步伐，根據財報，云南白藥上市至今（1993年至2023年），營業(yè)收入增長超過625倍，凈利潤增長超過227倍，高質量增長路徑清晰可見。

而深挖云南白藥增長實質，可以發(fā)現“創(chuàng)新與變革”是其發(fā)展中的重要引擎。

深化品牌價值，云南白藥業(yè)績持續(xù)增長

財報顯示，2023年第三季度，云南白藥實現營業(yè)收入93.79億元，同比增長5.4%；凈利潤12.95億元，同比增長61.05%。而2023年上半年，云南白藥實現營業(yè)收入203.09億元，同比增長12.73%；凈利潤28.28億元，同比增長88.47%。

可以看出，前三季度云南白藥的增長穩(wěn)健持久，而四大業(yè)務部的協(xié)同發(fā)展仍在起到主要支撐作用。

盡管最新財報未對業(yè)務板塊的發(fā)展情況有詳細揭露，但通過此前的半年報，其實也能一窺云南白藥四大業(yè)務的成長底色。2023年上半年財報顯示，云南白藥藥品事業(yè)部、健康品事業(yè)部、中藥資源事業(yè)部以及省醫(yī)院公司貢獻的收入分別為38.52億元、32.45億元、8.79億元和123.64億元，同比增長14.63%、0.81%、21%和13.60%。

亮眼的業(yè)績，一定程度上得益于政策端對中醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展的高度重視。

具體而言，在《“十四五”中醫(yī)藥文化弘揚工程實施方案》等一系列政策扶持下，中醫(yī)藥產業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。同時，消費者健康意識不斷增強，也帶動產業(yè)快速發(fā)展。數據顯示，按照申萬中藥行業(yè)分類，2023年前三季度，73家中藥上市公司中，有62家凈利潤為正，占比84.9%；實現盈利的公司中，有36家營收、凈利潤雙增。

比如，2023年前三季度，以嶺藥業(yè)實現營收85.75億元，同比增長7.91%；歸母凈利潤17.59億元，同比增長24.35%。白云山實現營收581.85億元，同比增長6.16%；歸母凈利潤37.91億元，同比增長9.12%。

不過，相比之下，云南白藥的業(yè)績表現似乎更加亮眼，公司前三季度營收利潤皆實現雙位數增長，其中凈利潤同比增速近80%。究其原因，很大程度在于云南白藥對品牌價值的持續(xù)深化。

7月，英國品牌評估機構“品牌金融”（BrandFinance）發(fā)布《BrandFinance 2023年度醫(yī)療保健——全球最具價值與最強醫(yī)藥、醫(yī)療設備及醫(yī)療服務品牌價值排行榜》報告，云南白藥第三次入圍全球最具價值醫(yī)藥品牌25強。

這樣的品牌價值彰顯，一方面離不開企業(yè)在銷售端的積極布局，一大舉措是通過線上線下“雙管齊下”，多維度提升品牌曝光度。

比如，上半年，在健康品事業(yè)部運營中，線下開展“蔚藍行動—刷新養(yǎng)護力、健康好口腔”等系列推廣活動，執(zhí)行場次達到10887場，覆蓋129個城市。同時，對天貓、京東、抖音等線上渠道加強開拓，商指針數據顯示，618期間全網口腔市場銷售增長僅7%，而云南白藥領跑全網口腔賽道，實現雙位數大幅增長。

相對應，云南白藥前三季度銷售費用達33.54億元，同比增長8.58%，銷售費用率為11.3%。

另一方面，研發(fā)也是構建品牌價值的核心要素。云南白藥所處的中醫(yī)藥行業(yè)本就屬于知識密集型行業(yè)，具有高投入、高技術的特性，而近年來為了增強產業(yè)優(yōu)勢，業(yè)內也在不斷強調加強研發(fā)，人福醫(yī)藥董事長李杰就曾表示：“希望加大對中藥新藥研發(fā)的扶持，充分發(fā)揮中醫(yī)藥理論、人用經驗和臨床試驗‘三結合’的中藥注冊審評優(yōu)勢。”

在此背景下，2023年前三季度，云南白藥持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新力度，研發(fā)費用投入2.19億元，同比增長5.17%。而據阿里研究院對老字號企業(yè)品牌發(fā)展指數的研究，在1128家中華老字號中，云南白藥綜合排名第三，創(chuàng)新力維度排在第一，成為中華老字號最具有創(chuàng)新力的代表。

因此，云南白藥的創(chuàng)新成果也十分顯著。數據顯示，云南白藥已經成功打造36個品類390個品種，目前，白藥氣霧劑、白藥膠囊、白藥創(chuàng)可貼、白藥散劑、白藥牙膏等12個產品銷售超億元，牙膏、氣霧劑、創(chuàng)可貼、膏貼等產品在細分領域更是拿下全國市場份額第一。

總體來看，在新階段，云南白藥基于銷售端和研發(fā)端的優(yōu)勢，依然實現了總體經營的穩(wěn)定。而從云南白藥多元業(yè)務布局中，也可以看出其對強有力組織形態(tài)的追求，尤其是在行業(yè)景氣上行期，云南白藥或將循著創(chuàng)新本能，立足中醫(yī)藥領域，探尋更多業(yè)務增長可能性。

持續(xù)轉型與創(chuàng)新，云南白藥瞄準了一個怎樣的未來？

現階段，在消費需求的指引下，中醫(yī)藥企業(yè)的“朝陽之路”已愈發(fā)清晰。根據尚普咨詢的預測，2023年以后我國中藥市場整體規(guī)模將穩(wěn)定在1萬億元以上。

但在這個龐大的市場，挑戰(zhàn)和機遇如影隨形。首先就是入局者眾多的問題。數據顯示，目前我國中藥行業(yè)的主要企業(yè)共有9112家，截至2023年3月29日，新注冊企業(yè)共48家。

賽道如此擁擠，企業(yè)如何沖出重圍甚至穩(wěn)坐行業(yè)頭部？

談及此方面，云南白藥可能是繞不開的存在。據前瞻產業(yè)研究院數據，云南白藥以大于200億元的年營收占據行業(yè)頭部位置。

關于云南白藥為何能形成如此大的經營體量，財經作者吳曉波就曾直言，這是一家“懂得開枝散葉”的公司。換言之，多元業(yè)務布局，使云南白藥具備強大的穿越周期能力。

實際上，相比傳統(tǒng)醫(yī)藥公司，云南白藥的業(yè)務版圖已經不再局限于核心藥品研發(fā)，而是拓展至化妝品、日化用品、健康食品等領域。同時，還在有序開展新業(yè)務，如重點培育口腔智護、精準醫(yī)美、智云健康新業(yè)務單元。

其中，口腔智護業(yè)務聚焦專業(yè)護理賽道，圍繞“齒說”口腔科學專研品牌，在前端實現口腔養(yǎng)護產品全覆蓋，在后臺通過口腔咨詢服務平臺“i看呀”小程序，精準進行私域運營。精準醫(yī)美業(yè)務立足醫(yī)美線下旗艦店，為客戶提供高效便捷的全生命周期皮膚綜合解決方案。智云健康業(yè)務致力于打造功能食品及科學營養(yǎng)產品的商業(yè)化運營平臺，重點聚焦電商運營。

對于云南白藥建設新興業(yè)務單元，市場普遍認為，這是積極探索增量的選擇。但事實上，云南白藥對此的謀略可能遠不止于此，而是指向“從傳統(tǒng)制造企業(yè)轉型為綜合解決方案提供商”的愿景。這一愿景，首先貼合了消費者對全方位的健康管理和醫(yī)療服務的需求，但更為重要的是企業(yè)契合行業(yè)數字化、智能化升級趨勢的路徑選擇，進一步豐富了未來的想象力。

近年來，出于降本增效、挖掘和發(fā)揮產品商業(yè)價值等方面的需要，中醫(yī)藥行業(yè)將新興技術融入發(fā)展過程中的必要性已經越來越明確，可以看到，中醫(yī)互聯網醫(yī)院、遠程醫(yī)療、智慧中藥房等經營模式不斷涌現。對此，國家中醫(yī)藥管理局監(jiān)測統(tǒng)計中心主任李宗友曾表示：“數字化轉型是實現中醫(yī)藥事業(yè)和產業(yè)高質量發(fā)展的關鍵路徑。”

這一趨勢下，業(yè)內企業(yè)逐步開始加碼數字化建設，如太極集團打造了具有明顯太極辨識度的數字化轉型模式，而云南白藥也在持續(xù)構建優(yōu)勢，賦能確定性未來。比如，云南白藥數字三七產業(yè)化平臺從2021年三七產新季節(jié)開始投入使用，實現了三七種植、初級加工、干燥、分級等全環(huán)節(jié)的數字化追蹤。業(yè)務布局背后，仍是研發(fā)端的不斷加碼。

據了解，在證券公司統(tǒng)計的74家中藥上市公司中，2022年研發(fā)投入過億的僅有25家，8家研發(fā)投入未及千萬。而2022年年報顯示，云南白藥研發(fā)人員數量已超過1200人，研發(fā)投入金額3.43億元。2023上半年公司研發(fā)投入金額1.45億元，較上年同期增長12.59%。

而這些投入同時也將應用于對新興技術的研究。如今，在醫(yī)藥研發(fā)中，AI技術已經具備較大的應用價值。有機構統(tǒng)計，使用AI技術能夠縮短40％的藥物發(fā)現時間，節(jié)約50％-60％藥物臨床試驗時間。

在創(chuàng)新與變革中堅定前進的云南白藥，也自然迎合了新浪潮。目前，云南白藥憑借豐富的數據積累，與華為在人工智能藥物研發(fā)領域開展深度合作。而在9月披露的投資者關系活動記錄表中，云南白藥也表示，AI輔助藥物研發(fā)方面，正在搭建生物計算的研發(fā)體系，賦能研發(fā)。

可以期待的是，在數字化手段已成為重要創(chuàng)新方式的當下，正在緊跟時代潮流推進數智化轉型的云南白藥，或將迎來新一輪業(yè)績飛升。

作者：Bonnie

來源：松果財經

       原文標題 : 業(yè)績持續(xù)增長，“創(chuàng)新與變革”是云南白藥發(fā)展的不二法門？