進(jìn)入2024年以來，澳華內(nèi)鏡(688212.SH)業(yè)績疲態(tài)漸顯。繼一季報“增收不增利”后，中報依舊延續(xù)利潤大幅下滑的態(tài)勢。

日前，澳華內(nèi)鏡發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告的自愿性披露公告，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)營收3.46億元至3.58億元，同比增長19.55%至23.74%。但這一增速與上年同期的72.74%相比，放緩趨勢明顯。

澳華內(nèi)鏡預(yù)計今年上半年歸母凈利潤465萬元至700萬元，同比下降87.79%至81.62%。上年同期，公司的歸母凈利潤增速為651.46%。

澳華內(nèi)鏡的凈利潤大幅度減少是由于巨額的股份支付所致。據(jù)公告披露，澳華內(nèi)鏡2024年半年度股份支付影響金額約為4115萬元，若剔除股份支付對損益的影響，預(yù)計歸母凈利潤為4580萬元至4815萬元，與上年同期相比(剔除股份支付后)增長2.83%至8.11%。

證券之星注意到，這不是澳華內(nèi)鏡首次因股份支付影響而導(dǎo)致歸母凈利潤大降。2024年一季度，澳華內(nèi)鏡實現(xiàn)營業(yè)收入約1.69億元，同比增長34.91%；歸母凈利潤275.95萬元，同比下降83.32%；扣非后凈利潤虧損24.56萬元。

彼時，澳華內(nèi)鏡表示，公司于2023年10月推出新一輪的股權(quán)激勵計劃，向符合條件的激勵對象授予第二類限制性股票。股權(quán)激勵對報告期內(nèi)的凈利潤影響較大，剔除股份支付影響后的歸母凈利潤為2455.67萬元，較上年同期 (剔除股份支付后)增長比例為24.15%。

6月24日，澳華內(nèi)鏡披露的一份投資者活動記錄表中，對股份支付增長的原因做出解釋稱，公司于2022年以及2023年分別進(jìn)行了兩輪股權(quán)激勵 ，由于第一期與第二期的歸屬期均包含2024年，因此2024年將計提兩輪股權(quán)激勵對應(yīng)的股份支付費用，相較2023年有一定增長。

具體而言，澳華內(nèi)鏡2022年激勵計劃授予合計250萬股的限制性股票，授予價格為22.5元/股；澳華內(nèi)鏡2023年激勵計劃授予合計500萬股的限制性股票，授予價格為31.08元/股。

2022年激勵計劃主要除三位高管外以核心技術(shù)人員為主，其中包括副總經(jīng)理王希光、董事會秘書施曉江、技術(shù)人員李宗州、技術(shù)人員楊春等。2023年激勵計劃則增加了不少高管成員，新增包括副總經(jīng)理包寒晶、副總經(jīng)理陳鵬、財務(wù)總監(jiān)錢丞浩、副總經(jīng)理劉力攀等。

澳華內(nèi)鏡2022年激勵計劃授予的限制性股票對應(yīng)的考核年度為2022年至2024年三個會計年度，每個會計年度考核一次。該激勵計劃設(shè)置了A、B兩級業(yè)績考核目標(biāo)。A目標(biāo)下，公司分別實現(xiàn)收入不低于4.4億元、6.6億元、9.9億元，其中2023年、2024年歸母凈利潤(剔除股份支付后)分別不低于8000萬元、1.2億元。

澳華內(nèi)鏡2023年激勵計劃授予的限制性股票的業(yè)績考核期為2024年至2026年，同樣設(shè)有A、B兩級業(yè)績考核目標(biāo)，A目標(biāo)下，公司分別實現(xiàn)營收不低于9.9億元、14億元、20億元，或者歸母凈利潤(剔除股份支付后)不低于1.2億元、1.8億元、2.7億元。對比之下，2024年營收或者歸母凈利潤指標(biāo)滿足其中一項即可，解鎖條件較此前有所放寬。

據(jù)了解，澳華內(nèi)鏡成立于1994年，2021年在科創(chuàng)板上市。該公司主要從事電子內(nèi)窺鏡設(shè)備及內(nèi)窺鏡診療手術(shù)耗材研發(fā)、生產(chǎn)和銷售�；�于在內(nèi)窺鏡診療領(lǐng)域多年的專業(yè)技術(shù)積累和系統(tǒng)性布局，公司產(chǎn)品已應(yīng)用于消化科、呼吸科、耳鼻喉科、婦科、急診科等臨床科室。

業(yè)績層面，2022年、2023年，澳華內(nèi)鏡分別實現(xiàn)營收4.45億、6.78億，同比增長28.3%和52.29%；歸母凈利潤2166萬元和5785萬元，同比增長-62.02%和167.04%。2023年，澳華內(nèi)鏡剔除股份支付后的歸母凈利潤為8749.29萬元。從上述數(shù)據(jù)可以看出，2022年、2023年，澳華內(nèi)鏡的業(yè)績擦線達(dá)標(biāo)激勵標(biāo)準(zhǔn)。

結(jié)合股票激勵計劃與半年度業(yè)績預(yù)告來看，2024年要達(dá)到9.9億元的收入目標(biāo)，澳華內(nèi)鏡下半年的收入范圍在6.32億元至6.44億元，接近上半年營收的兩倍。

而軟性內(nèi)窺鏡是個高度壟斷的市場。以奧林巴斯、富士膠片、賓得醫(yī)療為代表的日系企業(yè)在醫(yī)用軟性電子內(nèi)窺鏡設(shè)備制造領(lǐng)域以先進(jìn)的加工能力、領(lǐng)先的技術(shù)水平占據(jù)了全球和國內(nèi)軟性電子內(nèi)窺鏡醫(yī)療器械市場較高的市場份額，與行業(yè)龍頭相比，澳華內(nèi)鏡國內(nèi)市場占有率較低。這也意味著澳華內(nèi)鏡2024年下半年面臨不小的壓力。

二級市場方面，自發(fā)布2023年年報和今年一季報之后，澳華內(nèi)鏡的股價整體震蕩下行。7月9日收盤，澳華內(nèi)鏡收38.5元/股，盤中創(chuàng)下37.41元/股的階段性新低。

值得一提的是，澳華內(nèi)鏡的原始股東們信心略顯不足。

今年4月20日，澳華內(nèi)鏡發(fā)布公告稱，公司股東Appalachian、君聯(lián)欣康、高燊擬合計減持公司不超3.6%股份。早在去年4至9月期間，上述三位股東已完成了一輪高位減持套現(xiàn)的計劃。(本文首發(fā)證券之星，作者|劉鳳茹)

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       原文標(biāo)題 : 澳華內(nèi)鏡：中報凈利預(yù)降逾八成，下半年創(chuàng)收面臨挑戰(zhàn)