醫(yī)療“信創(chuàng)”霸主,上天出海
文:詩與星空
ID:SingingUnderStars
IBM關(guān)掉了設(shè)在中國的研發(fā)部門,很多人就認(rèn)為外資“逃離”了。
其實(shí)能被中國企業(yè)擠走的外資,意味著中國有了自己的生態(tài)位,這種外資走了是不可惜的。它們的任務(wù)是教會(huì)、帶大中國的高科技公司,然后在合適的時(shí)機(jī)退場。而真正牛逼的外資是不會(huì)走的,比如可口可樂、寶潔、嘉士伯等。
事實(shí)上,IBM的撤離,標(biāo)志著歷時(shí)15年的去IOE化獲得成功。中國有了自己的PC、x86、小型機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈,這是本土資本主導(dǎo)的國產(chǎn)化替代。
除了IT、芯片等領(lǐng)域在搞信創(chuàng),還有一個(gè)領(lǐng)域也在如火如荼的進(jìn)行自主可控的國常會(huì)替代。
它就是醫(yī)療器械。
近年來,核磁、CT、呼吸機(jī)等高端醫(yī)療設(shè)備迅速國產(chǎn)化,盡管很多核心配件尚不能自主生產(chǎn),但國產(chǎn)化率逐漸提高。
作為國內(nèi)該行業(yè)霸主的邁瑞醫(yī)療,成了投資者的香餑餑。
邁瑞醫(yī)療甚至在互動(dòng)平臺(tái)上表示,中國空間站中有配備公司的AED(自動(dòng)體外除顫器)產(chǎn)品。
作為馬拉松愛好者,星空君表示,隨著各地馬拉松活動(dòng)的恢復(fù),AED設(shè)備近年來開始爆發(fā)式增長。
剛剛發(fā)布的半年報(bào)顯示,公司業(yè)績靚麗,其中很重要一個(gè)因素,是海外業(yè)務(wù)進(jìn)展迅猛。
一、半年報(bào)情況
2024年上半年,公司營業(yè)收入205億元,較上年同期增長11.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤75.6億元,較上年同期增長17.37%。
數(shù)據(jù)來源:同花順iFind
業(yè)績?cè)鲩L有三大因素,一是公司在生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品和解決方案在海內(nèi)外全新高端客戶群突破上持續(xù)加速,提高了公司的影響力和知名度。初步完成了“設(shè)備+IT+AI”的智能醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)搭建,通過“三瑞”生態(tài)與設(shè)備融合創(chuàng)新,結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供全院級(jí)數(shù)智化整體解決方案,提升了醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量;二是公司在海外市場高端客戶群持續(xù)突破,產(chǎn)品和整體解決方案進(jìn)入了更多的高端醫(yī)院、集團(tuán)醫(yī)院和大型連鎖實(shí)驗(yàn)室,加快了在各國公立市場及高端客戶群的突破;三是集采政策帶來的機(jī)遇。
需要明確的是,集采政策雖然要求是醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn),但西門子、通用等巨頭在中國分公司生產(chǎn)的,也納入集采范圍之內(nèi)。
這是一個(gè)陽謀:把最好的技術(shù)拿到中國來,否則會(huì)被中國企業(yè)淘汰。
二、海外業(yè)務(wù)到了收獲期
重點(diǎn)介紹下公司的境外業(yè)務(wù),半年報(bào)顯示,境外銷售收入占比約為40%。
公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷190多個(gè)國家及地區(qū),形成了龐大的全球化研發(fā)、營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
分區(qū)域來看:
在美國以直銷為主,擁有專業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì),直接從終端客戶獲取市場信息,通過投標(biāo)、商業(yè)談判等方式獲取訂單。公司已與美國四大集團(tuán)采購組織Vizient、Premier、Intalere和HPG合作,項(xiàng)目覆蓋北美近萬家終端醫(yī)療機(jī)構(gòu);同時(shí),公司在美國服務(wù)于超過八成的IDN醫(yī)聯(lián)體客戶,并與多家大型IDN醫(yī)聯(lián)體建立了長期合作關(guān)系。
在歐洲地區(qū),根據(jù)不同國家的行業(yè)特點(diǎn),公司采取直銷和經(jīng)銷共存的銷售模式,部分國家以直銷為主,部分國家以經(jīng)銷為主。公司產(chǎn)品持續(xù)進(jìn)入歐洲高端醫(yī)療集團(tuán)、綜合醫(yī)院以及?漆t(yī)院。
在其他國家和地區(qū)主要采取以經(jīng)銷為主、直銷為輔的銷售模式。在發(fā)展中國家如拉美地區(qū),公司采用了經(jīng)銷為主的銷售模式,建立了完善且覆蓋面廣的經(jīng)銷體系,產(chǎn)品進(jìn)入了多家綜合性和?祁愥t(yī)院。
三、產(chǎn)品線
公司的核心業(yè)務(wù)有三大塊:生命信息與支持類(呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀等),體外診斷和醫(yī)學(xué)影像類產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)來源:同花順iFind
生命信息與支持類產(chǎn)品營業(yè)收入80.09億元,比上年同期減少7.59%,毛利率:66.12%;體外診斷類產(chǎn)品營業(yè)收入76.58億元,比上年同期增加28.16%,毛利率64.98%;醫(yī)學(xué)影像類產(chǎn)品營業(yè)收入42.74億元,比上年同期增加15.49%,毛利率69.59%。
三年結(jié)束后,公司的生命信息與支持類產(chǎn)品只有輕微下滑。主要和各國醫(yī)療機(jī)構(gòu)都加強(qiáng)了呼吸相關(guān)的設(shè)備更新,同時(shí)疊加國內(nèi)集采影響。
四、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
隨著公司境外業(yè)務(wù)占營收比例越來越高,公司的主要經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就成了境外業(yè)務(wù)。
一是匯率,由于公司境外銷售收入占比較高,人民幣兌美元、歐元等主要貨幣的匯率波動(dòng)可能影響公司的收入和盈利能力。最近美元匯率肉眼可見的迅速變化,對(duì)公司的套保提出了較高的要求。
二是政策變化情況,美國新的競選周期對(duì)公司的經(jīng)營帶來不確定影響。如果出現(xiàn)增加關(guān)稅甚至制裁等情況,公司剛剛成長起來的的海外業(yè)務(wù),很可能會(huì)受到打擊。
在匯率方面,公司做了包括套保在內(nèi)的防范風(fēng)險(xiǎn)工作。
持續(xù)關(guān)注人民幣與主要外幣(如美元、歐元等)的匯率變動(dòng)情況,以便及時(shí)了解匯率變化對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的潛在影響。適時(shí)運(yùn)用外匯套期保值等匯率避險(xiǎn)工具,以減少匯率波動(dòng)對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的不利影響。根據(jù)匯率變動(dòng)情況,及時(shí)進(jìn)行結(jié)匯操作,以鎖定匯率,減少匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同時(shí),公司可能會(huì)考慮設(shè)定固定匯率條款,以降低匯率波動(dòng)對(duì)交易雙方的影響。
2024年上半年,公司匯兌損益高達(dá)4241萬元,對(duì)利潤帶來了一定影響。隨著美元匯率的快速變化,公司下半年的財(cái)務(wù)費(fèi)用可能會(huì)有明顯的波動(dòng)。
- END -免責(zé)聲明:本文章是基于上市公司的公眾公司屬性、以上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開披露的信息(包括但不限于臨時(shí)公告、定期報(bào)告和官方互動(dòng)平臺(tái)等)為核心依據(jù)的分析研究;詩與星空力求文章所載內(nèi)容及觀點(diǎn)公正,但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等;本文中的信息或所表述的意見不構(gòu)成任何投資建議,詩與星空不對(duì)因使用本文章所采取的任何行為承擔(dān)任何責(zé)任。
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原文標(biāo)題 : 醫(yī)療“信創(chuàng)”霸主,上天出海
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