2019年，隨著京東物流的殺入，順豐接連3 架飛機啟航，阿里巴巴繼2018 年以13． 8 億美元強勢“取下”中通后，2019年一季度又以46．6億元“拿下”申通，中國郵政的混改和IPO 正在加速，這一切似乎都預(yù)示著中國快遞業(yè)新的“車輪戰(zhàn)”正式升級。

據(jù)國家郵政局預(yù)計，2019年中國快遞業(yè)務(wù)量同比增長20％ ，快遞業(yè)務(wù)收入同比增長19％，可見未來快遞業(yè)仍將保持較高的增長速度。值得關(guān)注的是，我們從2018 年各家企業(yè)在各個環(huán)節(jié)中的較量中已能看出端倪。

市場份額的比拼愈加激烈。快遞上市七雄的市場集中度在進一步提高，7 家上市企業(yè)在2018 年共完成業(yè)務(wù)量371．03 億件，占全行業(yè)507．1 億件的73．17％，比2016 年占比65．02％、2017 年占比67．3％ 呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。

中通依舊領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，以16．8％ 的市占率穩(wěn)居第一；韻達市占率不斷提高，已由2017年的“探花”躍居為2018 年的“榜眼”；圓通市占率已被韻達所超，排名由前兩年的“榜眼”退居為“探花”。電商為快遞業(yè)帶來的福利似乎并未惠及順豐，順豐的市場占有率上升幅度最小，且連續(xù)兩年跌出前五，落后于通達系，被百世超越，主要源于其高端的產(chǎn)品定位使得其難以在如今電商深入滲透的領(lǐng)域中尋求更多的市場份額。

市場輻射的較量加大。順豐網(wǎng)絡(luò)平衡度較高， 通達系網(wǎng)絡(luò)不平衡表現(xiàn)明顯， 其中，順豐與圓通皆有海外業(yè)務(wù)。近年來，隨著我國電商市場逐漸趨于飽和，阿里、京東等各大巨頭除了加速收割剩余不多的市場以外，都將目光瞄向了海外市場。從之前布局東南亞市場到現(xiàn)在的進攻歐洲，海外市場成了巨頭們掘金的新戰(zhàn)場。

資產(chǎn)構(gòu)建助力智慧物流步伐加快。根據(jù)各公司年報披露的投資狀況來看 （圓通、德邦未披露）順豐本期大力購建辦公樓、運輸工具，精準(zhǔn)定位中高端，直營打造行業(yè)解決方案的科技服務(wù)公司；申通為提升公司的運營能力，2018 年加強了對核心城市轉(zhuǎn)運中心收購及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，主要集中在中轉(zhuǎn)場地和收購加盟轉(zhuǎn)運中心資產(chǎn)組（新收購轉(zhuǎn)運中心15 處）及車輛投入方面；韻達資產(chǎn)構(gòu)建系盤錦電商物流分揀中心項目、皖南中心基地等工程項目增加。各快遞服務(wù)企業(yè)不斷通過加大研發(fā)支出、持續(xù)投入自有干線運輸車輛及自動化分揀設(shè)備等提升運營管理信息化、科技化、智能化水平，提高人均效能，降低人工與運輸成本，有效提升分揀、操作、中轉(zhuǎn)、配送效率，從而實現(xiàn)提升盈利能力的目標(biāo)。

借力資本市場，債股結(jié)合多元融資趨勢顯現(xiàn)。為優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，滿足投資發(fā)展與資金期限的合理配置需要，上市快遞企業(yè)擴大在核心資源投入與科技創(chuàng)新方面的競爭優(yōu)勢，報告期各公司均不斷豐富融資“工具箱”，實施了股債結(jié)合的多元籌融資安排，為中長期發(fā)展提供戰(zhàn)略保障。其中，超短融、中期票據(jù)成為快遞公司熱衷的融資工具。此外，各公司資產(chǎn)負(fù)債率均保持在合理水平，留存借貸能力較強。

特別值得關(guān)注的是會計師視角中的風(fēng)險點，2018 年，上市公司商譽減值風(fēng)險大規(guī)模爆發(fā)，成為業(yè)績殺手。鑒于商譽金額變動大，且管理層需要作出重大判斷，審計師將商譽的減值確定為關(guān)鍵審計事項。由于應(yīng)收賬款可收回金額方面涉及管理層的重大會計估計和判斷，并且管理層的估計和判斷具有不確定性，基于應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計提對財務(wù)報表具有重要性，因此，審計師將應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計提確定為關(guān)鍵審計事項。這也對上市快遞企業(yè)在資本角逐環(huán)節(jié)提出了更高的要求。