近日，銥星通訊（納斯達(dá)克股票代碼：IRDM）發(fā)布了2019財(cái)年年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，銥星通訊2019年的營業(yè)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5．60億美元，較去年同期增長7．16％；凈利潤為－1．62億美元，2018年的凈利潤為－0．13億美元，這已是銥星通訊連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)值。

同時(shí)，銥星通訊在財(cái)報(bào)中提到，隨著銥星二代（Iridium NEXT）星座的部署完成和Certus寬帶服務(wù)的正式推出，2020財(cái)年，銥星的全年服務(wù)總收入有望增長6％－8％。隨著Starlink和Oneweb星座部署進(jìn)程的加快，銥星如何爭奪低軌星座市場？

政府仍是高需求部門

億歐科創(chuàng)曾在《東山再起的銥星依然充滿創(chuàng)造力丨億歐航天觀察》一文中梳理了銥星公司的成立到破產(chǎn)，再到東山再起的全過程。銥星星座計(jì)劃作為20世紀(jì)劃時(shí)代的偉大創(chuàng)新，建設(shè)成本高達(dá)60億美元，但最終由于價(jià)格昂貴且客戶數(shù)量不及預(yù)期，運(yùn)行不足一年便以破產(chǎn)收?qǐng)觥：髞斫?jīng)過重組、調(diào)整定位，作為地面通信的補(bǔ)充，銥星活了下來。

從2017年1月14日到2019年1月11日，銥星二代星座的75顆衛(wèi)星分8次，在不到2年時(shí)間里完成了部署。和第一代的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)類似，銥星二代共有66顆在軌服務(wù)衛(wèi)星，耗資30億美元，資金來源為銀行貸款和自有資金，可以支撐更高的數(shù)據(jù)速率、更好的語音質(zhì)量，同時(shí)兼容老一代的通信終端和通信業(yè)務(wù)。

從財(cái)報(bào)來看，銥星二代星座的替換任務(wù)是導(dǎo)致凈虧損增加的主要原因，2018年及2019年凈利潤均為負(fù)。但伴隨著星座的部署完成和Certus寬帶服務(wù)的正式推出，未來至少十年時(shí)間，銥星的固定資產(chǎn)投入基本為0，這代表著銥星公司技術(shù)創(chuàng)新和增長新時(shí)代的到來，也意味著銥星將從資本支出期轉(zhuǎn)向持續(xù)的正向資金流動(dòng)期。

從營收構(gòu)成來看，2019年5．60億美元的收入包含了4．47億美元的服務(wù)收入和1．13億美元的設(shè)備銷售以及工程和支持項(xiàng)目的收入。公司主要的服務(wù)領(lǐng)域包括應(yīng)急服務(wù)、海事、航空、政府、公用事業(yè)、石油和天然氣、采礦、娛樂、林業(yè)、重型設(shè)備、建筑和運(yùn)輸，其中，美國政府是最大的單一客戶，每年來自美國政府的收入1億美元左右，占總收入的20％左右。

財(cái)報(bào)顯示，銥星公司的語音和數(shù)據(jù)解決方案提高了軍事人員的態(tài)勢感知能力，并在全球嚴(yán)峻環(huán)境的信息跟蹤中發(fā)揮了獨(dú)特的作用，這為銥星帶來了三份來自美國政府的重要合作，其中包含價(jià)值7．39億美元的“增強(qiáng)型衛(wèi)星服務(wù)合同”以及兩份美國政府專用的銥星網(wǎng)關(guān)維護(hù)和支持服務(wù)。

這也展現(xiàn)出了寬帶互聯(lián)網(wǎng)的特別之處：前期投入大導(dǎo)致使用成本高，只有對(duì)信息安全敏感度高、對(duì)價(jià)格敏感度較低的G端客戶，才不會(huì)在采買上過于拘謹(jǐn)。不過這部分市場并沒有那么容易搶奪，新玩家入場想要改變格局很難，至少需要時(shí)間。

衛(wèi)星通信的需求在哪兒？

隨著衛(wèi)星制造成本及運(yùn)載火箭發(fā)射價(jià)格的不斷下降，采用低軌通信衛(wèi)星星座提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)具備了一定競爭力，全球多個(gè)企業(yè)提出了低軌星座計(jì)劃并逐漸付諸實(shí)施。隨著Starlink和Oneweb發(fā)射步伐的加快，該領(lǐng)域吸引了更多人的注意。

低軌通信星座想要構(gòu)建的天基互聯(lián)網(wǎng)是指，利用位于地球上空的各類空天平臺(tái)，向用戶終端提供寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)的新型網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)美國衛(wèi)星協(xié)會(huì)SIA的統(tǒng)計(jì)，2012年至2018年，衛(wèi)星寬帶業(yè)務(wù)服務(wù)收入從15億美元增長至24億美元，保持了持續(xù)穩(wěn)定增長。六年間增長60％，遠(yuǎn)高于整個(gè)衛(wèi)星服務(wù)業(yè)11％的增速。

2018年底，網(wǎng)絡(luò)信號(hào)檢測企業(yè)網(wǎng)站Open Signal統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球范圍內(nèi)，4G覆蓋率超過50％的國家和地區(qū)只有83個(gè)，意大利、法國和德國都不超過70％�？紤]到地基物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備需要依托移動(dòng)通信基礎(chǔ)設(shè)施安裝和運(yùn)行，該數(shù)據(jù)也可以認(rèn)為是地基物聯(lián)網(wǎng)覆蓋率所能達(dá)到的極限。顯然，很多市場不可能用地面手段來解決網(wǎng)絡(luò)接入問題，這就給衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)留出了市場機(jī)會(huì)。

從銥星2019年年報(bào)來看，銥星通過開發(fā)和提供更廣泛的產(chǎn)品和服務(wù)來擴(kuò)展目標(biāo)市場，Certus寬帶服務(wù)包含了高質(zhì)量語音、數(shù)據(jù)傳輸和安全保障，提供更具價(jià)格競爭優(yōu)勢的數(shù)據(jù)服務(wù)。同時(shí)，銥星在2019年推出了Iridium CloudConnect云解決方案，可為物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序提供更簡單的開發(fā)手段，并實(shí)現(xiàn)真正的全球覆蓋。

據(jù)銥星年報(bào)顯示，截至2019年底，銥星擁有了130萬個(gè)可計(jì)費(fèi)用戶，去年同期為112．1萬個(gè)，同比增長15．97％。具體來看，銥星的商業(yè)業(yè)務(wù)擁有116．5萬個(gè)可計(jì)費(fèi)用戶，物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)用戶為80．2萬個(gè)，占比高達(dá)68．84％。伴隨著衛(wèi)星寬帶使用的增加以及與Iridium Certus？終端的新激活，物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步提升。

不過，綜合來看，天基互聯(lián)網(wǎng)適用于邊遠(yuǎn)地區(qū)、農(nóng)村、山區(qū)、島、災(zāi)區(qū)以及遠(yuǎn)洋艦隊(duì)和遠(yuǎn)航飛機(jī)等陸地通信不易覆蓋的地區(qū)，是地面互聯(lián)網(wǎng)的重要補(bǔ)充，而不是完全替代。作為一個(gè)建設(shè)成本30億美元的通信星座，銥星與總建設(shè)成本近1千億美元的Starlink相比，更具有競爭優(yōu)勢。尤其是在銥星二代已部署完畢的前提下，提前展開服務(wù)是市場競爭的先決條件。

對(duì)低軌通信衛(wèi)星盈利能力的考驗(yàn)真的到來了，銥星的表現(xiàn)能否讓人滿意，我們拭目以待。

作者：趙佳雯－EO