叮咚買菜四季度收入和GMV環(huán)比雙降,盈利仍是行業(yè)難題
中國的生鮮電商發(fā)展已有十余年,叮咚買菜(DDL.N)最早于2017年開始商業(yè)運(yùn)營,入局時(shí)間較晚,但憑借“前置倉模式”和資本的加持,叮咚買菜成為眾多玩家中異軍突起的一支。2020年疫情的影響下,“宅經(jīng)濟(jì)”爆火,更是為叮咚買菜插上了騰飛的翅膀,一路高歌猛奏到紐交所。公司于2021年6月成功上市,成為繼每日優(yōu)鮮后中國第二家敲響紐交所大門的生鮮電商。
叮咚買菜轟轟烈烈上市的背后,是三年巨虧上百億的現(xiàn)實(shí),生鮮電商這條道路艱難無比。據(jù)中國電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)生鮮電商領(lǐng)域,大約有4000多家入局者,其中僅有4%營收持平,88%陷入虧損,最終只有1%實(shí)現(xiàn)盈利。當(dāng)前中國生鮮電商行業(yè)呈現(xiàn)巨頭燒錢火拼,中小玩家垂死掙扎的局面。
叮咚買菜是這個(gè)賽道的主流玩家之一,于2月15日發(fā)布了其2021年四季度的財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告,其四季度的經(jīng)營情況如何?是虧損持續(xù)擴(kuò)大還是迎來轉(zhuǎn)機(jī)?以下簡單分析叮咚買菜四季度的財(cái)務(wù)業(yè)績以及行業(yè)的基本情況。
01
收入和GMV環(huán)比雙降
2021年四季度,叮咚買菜實(shí)現(xiàn)收入54.84億元,較2020年同期的31.88億元同比大幅增長72.0%,但較三季度111.0%的同比增速有所回落。公司解釋主要得益于GMV的強(qiáng)勁增長,然而環(huán)比來看,叮咚買菜四季度的收入較三季度的61.90億元卻大幅下降11.4%,這也是叮咚買菜的季度收入首次出現(xiàn)環(huán)比下滑。叮咚買菜同比收入的放緩以及環(huán)比的下降,或跟疫情緩解,消費(fèi)者的線上需求回落;以及行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇,行業(yè)整體增速放緩有關(guān)。
與公司收入情況相對應(yīng)的是GMV的表現(xiàn)。四季度,叮咚買菜的GMV為60.04億元,同比實(shí)現(xiàn)59.6%的強(qiáng)勁增長,但環(huán)比同樣出現(xiàn)下降,叮咚買菜四季度的GMV較三季度的70.19億元環(huán)比下降14.45%。
(數(shù)據(jù)來源:公司財(cái)報(bào),滿投整理)
02
運(yùn)營效率優(yōu)化,虧損收窄
再來看公司的盈利情況,虧損是叮咚買菜乃至整個(gè)生鮮電商行業(yè)都難以打破的魔咒。四季度,叮咚買菜的凈虧損為10.96億元,雖然持續(xù)虧損,但虧損幅度卻大幅收窄,較2020年同期的虧損12.46 億元收窄了11.98%,較上季度的虧損20.11 億元更是收窄了45.47%。
(數(shù)據(jù)來源:公司財(cái)報(bào),滿投整理)
叮咚買菜的虧損魔咒主要與“前置倉”模式的高履約成本以及生鮮行業(yè)的“低毛利”有關(guān)。商品銷售成本和履約費(fèi)用是叮咚買菜經(jīng)營成本費(fèi)用的最大組成部分。四季度,叮咚買菜的售出貨物成本為39.65億元,同比增長46.4%,履約費(fèi)用為17.86億元,同比增長47.3%,主要受收入增長的推動。
此外,叮咚買菜的履約費(fèi)用占收入比例呈下降趨勢,由2020年同期的38.04%下降至本季度的32.58%;本季度的毛利率水平也由2020年的15.1%大幅提升至27.7%,這均體現(xiàn)了叮咚買菜運(yùn)營效率的大大優(yōu)化,這也是叮咚買菜四季度虧損大幅收窄的主要原因。
而叮咚買菜毛利率能夠有如此跨越,與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化不無關(guān)系。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),叮咚買菜四季度的GMV中,有10.2%是來自自有產(chǎn)品的GMV貢獻(xiàn),而2020年四季度僅5.8%,自有產(chǎn)品占比的提升,大幅改善了其毛利率水平。
(數(shù)據(jù)來源:公司財(cái)報(bào),滿投整理)
03
疫情推動生鮮電商加速發(fā)展,但盈利仍是難題
叮咚買菜在行業(yè)中處于什么樣的位置?中國的生鮮電商行業(yè)的發(fā)展如何?
生鮮電商是中國電商行業(yè)中的后起之秀,發(fā)展的時(shí)間并不算長,因此市場規(guī)模的增速非?焖。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù),2015年生鮮電商行業(yè)的市場規(guī)模為497億元,同比增速高達(dá)81.1%,之后逐年放緩。2020年是比較特殊的一年,突如其來的疫情使得居民的出行被限制,疫情期間的管制使得線上消費(fèi)的需求空前高漲,同時(shí)也催化了生鮮電商行業(yè)的爆發(fā)式增長。
2020年,中國生鮮電商行業(yè)的規(guī)模高達(dá)4585億元,同比增速達(dá)到64%。盡管隨著疫情緩解,未來幾年生鮮電商的增速會有所回落,但疫情期間對消費(fèi)者生鮮網(wǎng)購習(xí)慣的養(yǎng)成具有非常大的意義,生鮮電商用戶總數(shù)以及用戶粘性均實(shí)現(xiàn)大幅提高。后疫情時(shí)代,在“宅經(jīng)濟(jì)”的浪潮下,未來一段時(shí)間,生鮮電商行業(yè)仍將保持較高速度發(fā)展,據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測,到2023年中國生鮮電商行業(yè)的規(guī)模將突破萬億。
(數(shù)據(jù)來源:艾瑞咨詢)
同時(shí),生鮮電商賽道競爭激烈,玩家眾多。除了每日優(yōu)鮮(MF.O)、叮咚買菜、樸樸超市這類初創(chuàng)公司,同樣不乏有阿里巴巴、京東、美團(tuán)等巨頭的影子,如阿里的天貓生鮮、盒馬鮮生,美團(tuán)的美團(tuán)買菜、美團(tuán)優(yōu)選,京東的京東到家等。每日優(yōu)鮮和叮咚買菜均已在美國上市,并且是“前置倉”模式的典型代表。根據(jù)每日優(yōu)鮮最新的2021年三季度財(cái)報(bào)顯示,其三季度實(shí)現(xiàn)營收21.22億元,GMV為25.73億元,叮咚買菜的規(guī)模是每日優(yōu)鮮的兩倍多。
但拋開盈利講規(guī)模并不現(xiàn)實(shí),但“盈利”二字是整個(gè)行業(yè)難以跨越的鴻溝,此前就有不少玩家因虧損問題相繼宣布破產(chǎn),黯然退場。因此,不管是每日優(yōu)鮮、叮咚買菜這類初創(chuàng)公司,還是阿里、京東、美團(tuán)等巨頭,生鮮電商賽道的玩家都在想方設(shè)法地提高自身的盈利能力。
生鮮電商行業(yè)已經(jīng)過了野蠻生長的時(shí)代,未來,優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品以及高效的運(yùn)營才是持續(xù)增長的關(guān)鍵。正如叮咚買菜創(chuàng)始人在財(cái)報(bào)中所言,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),流量運(yùn)營是游戲前半段的核心競爭力,但回歸產(chǎn)品本質(zhì)才是未來增長的持續(xù)驅(qū)動力。中國生鮮電商行業(yè)的潛力毋庸置疑,但這一切的前提是活下去。
- End -
原文標(biāo)題 : 叮咚買菜四季度收入和GMV環(huán)比雙降,盈利仍是行業(yè)難題
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