第一章 行業(yè)概況

國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)是指中國(guó)政府在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和深化改革的背景下，推動(dòng)全國(guó)范圍內(nèi)的市場(chǎng)一體化和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的自由流動(dòng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和城鄉(xiāng)差距的逐漸縮小，政府意識(shí)到進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)一體化和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需的重要性。國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)的提出旨在加強(qiáng)不同地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，消除行政壁壘，促進(jìn)資源配置的優(yōu)化和效率提升。

1.1 背景

外部因素

20世紀(jì)80年代，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行”兩頭在外，大進(jìn)大出“的貿(mào)易模式，即原料進(jìn)口、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、銷售出口。在原料供應(yīng)上，關(guān)鍵技術(shù)與原料依賴日本、美國(guó)、德國(guó)等國(guó)；在商品銷售上，我國(guó)依賴國(guó)際大循環(huán)，雖然2022年第一季度我國(guó)外貿(mào)出口額同比增長(zhǎng)13.4%，在諸多不確定性因素下依舊堅(jiān)挺，但我國(guó)擁有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品占比低，亮眼的數(shù)據(jù)背后仍藏隱憂。

圖：國(guó)際大循環(huán)戰(zhàn)略面臨挑戰(zhàn)

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 

我國(guó)自確立以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局以來(lái)，國(guó)際大循環(huán)遭受雙重打擊，亟須打通國(guó)內(nèi)大循環(huán)，打造自主可控、安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈，以掌握經(jīng)濟(jì)發(fā)展話語(yǔ)權(quán)。

內(nèi)部因素

行政發(fā)包制孕育經(jīng)濟(jì)碩果。改革開(kāi)放后，中央授予地方財(cái)權(quán)和立法權(quán)，以提高地方政府積極性，同時(shí)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，目的是增加稅收和就業(yè)，這一制度推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。隨著我國(guó)由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所放緩且資源稀缺問(wèn)題加劇，必須要建立全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，以發(fā)揮各區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)勢(shì)能。

行政發(fā)包制有以下一些副作用：

（1）市場(chǎng)分割和地方保護(hù)主義

商品市場(chǎng), 新能源汽車廠商被要求“投資換市場(chǎng)”，想要進(jìn)入地方市場(chǎng)需在當(dāng)?shù)刈��?cè)銷售公司甚至廠房，或者要求企業(yè)配套當(dāng)?shù)睾诵牧悴考��?/p>

要素市場(chǎng)和服務(wù)市場(chǎng), 典型案例是“斷頭路”，發(fā)達(dá)地區(qū)不愿與后進(jìn)地區(qū)“互聯(lián)互通”，人力、物力、財(cái)力難以自由流通。

（2）同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)

企業(yè)散亂小, 大量小微企業(yè)被”擠出“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，企業(yè)規(guī)模小且無(wú)組織性，商品同質(zhì)且低端，相互之間大打價(jià)格戰(zhàn)，企業(yè)沒(méi)有動(dòng)力提高生產(chǎn)率。

無(wú)區(qū)域分工, 地方政府缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃和統(tǒng)一協(xié)調(diào)，不考慮本地資源稟賦，爭(zhēng)相賺快錢，抑或是競(jìng)相投資熱門行業(yè)，以期成為本地支柱產(chǎn)業(yè)。

（3）地方標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一

各地?cái)?shù)據(jù)信息不聯(lián)通、標(biāo)準(zhǔn)多變使得企業(yè)無(wú)所適從，中小微企業(yè)需要付出高昂的制度成本，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)困難重重。

1.2 目標(biāo)

實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)旨在通過(guò)推動(dòng)各地資源的自由流動(dòng)，使得資源能夠在全國(guó)范圍內(nèi)得到更好的配置和利用，從而提升整體經(jīng)濟(jì)效益。

推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展：通過(guò)促進(jìn)不同地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和合作，國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)旨在實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展，促進(jìn)資源共享和互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。

促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)將推動(dòng)市場(chǎng)的開(kāi)放和競(jìng)爭(zhēng)，提高市場(chǎng)參與者的活力和創(chuàng)新能力，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

1.3 重點(diǎn)領(lǐng)域

跨地區(qū)貿(mào)易和投資自由化：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)將進(jìn)一步降低貿(mào)易和投資壁壘，促進(jìn)跨地區(qū)的自由貿(mào)易和投資，為企業(yè)提供更廣闊的市場(chǎng)和發(fā)展機(jī)會(huì)。

跨地區(qū)人員流動(dòng)和人才培養(yǎng)：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)將鼓勵(lì)人員跨地區(qū)的自由流動(dòng)，促進(jìn)人才的跨地區(qū)培養(yǎng)和交流，提升人力資源的配置效率和優(yōu)質(zhì)人才的流動(dòng)性。

政策和規(guī)則的協(xié)調(diào)統(tǒng)一：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)將加強(qiáng)不同地區(qū)之間的政策和規(guī)則協(xié)調(diào)，消除行政壁壘和不必要的重復(fù)管理，提高政府服務(wù)效率和營(yíng)商環(huán)境。

1.4 影響

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和內(nèi)需擴(kuò)大：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)的推進(jìn)將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和內(nèi)需擴(kuò)大。通過(guò)打破地區(qū)之間的壁壘和限制，各地區(qū)的資源和市場(chǎng)將得到更好的整合和利用，潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)將得到釋放。同時(shí)，市場(chǎng)的一體化將提升人民消費(fèi)能力和購(gòu)買力，進(jìn)一步推動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)大。

促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)將為不同地區(qū)的企業(yè)提供更廣闊的市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展。企業(yè)面臨的地域限制將減少，資源和技術(shù)的流動(dòng)將加速，促進(jìn)跨地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建和優(yōu)化，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)將促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。各地區(qū)之間的合作和資源共享將加強(qiáng)，形成區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的良性循環(huán)。不同地區(qū)的特色產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)將相互補(bǔ)充，形成更強(qiáng)大的區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

加強(qiáng)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)防范：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)將推動(dòng)金融市場(chǎng)的一體化和規(guī)范化。加強(qiáng)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，建立統(tǒng)一的金融市場(chǎng)規(guī)則和制度，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)的形成將提升中國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)的規(guī)模和資源的整合將使中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)格局中發(fā)揮更重要的作用。同時(shí)，通過(guò)提高市場(chǎng)的開(kāi)放程度和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，中國(guó)企業(yè)將更加有利于參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和合作。

第二章 政策評(píng)估及受益領(lǐng)域

2.1 政策評(píng)估

政策評(píng)估部分是國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)實(shí)施過(guò)程中至關(guān)重要的一環(huán)。

推動(dòng)市場(chǎng)開(kāi)放和競(jìng)爭(zhēng)的政策：政府應(yīng)出臺(tái)更加開(kāi)放和競(jìng)爭(zhēng)的政策，打破地區(qū)壁壘和行業(yè)壟斷，促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。政府可以通過(guò)簡(jiǎn)化行政審批程序、降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、制定統(tǒng)一的市場(chǎng)規(guī)則等措施，推動(dòng)市場(chǎng)開(kāi)放，吸引更多的投資和創(chuàng)新資源。

政策協(xié)調(diào)和整合的挑戰(zhàn)：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)的實(shí)施需要不同地區(qū)間政策的協(xié)調(diào)和整合，以減少地方之間的不一致性和沖突。政府可以建立政策協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)各級(jí)政府之間的溝通和合作，通過(guò)協(xié)商、協(xié)調(diào)、合并等方式，解決政策不一致的問(wèn)題，確保統(tǒng)一大市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管的重要性：統(tǒng)一大市場(chǎng)的形成將帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，包括金融風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)失靈、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。政府需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管機(jī)制，建立健全的監(jiān)管體系，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)參與者的監(jiān)管，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，并及時(shí)應(yīng)對(duì)和化解風(fēng)險(xiǎn)事件。

創(chuàng)新政策的制定和支持：政府應(yīng)制定創(chuàng)新政策，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。政府可以提供財(cái)政支持、減稅優(yōu)惠、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等措施，激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，提高技術(shù)水平和創(chuàng)新能力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型發(fā)展。

人才培養(yǎng)和人力資源管理：國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)需要建立人才培養(yǎng)和人力資源管理的機(jī)制，以滿足市場(chǎng)需求和企業(yè)發(fā)展的需要。政府可以加強(qiáng)職業(yè)教育和培訓(xùn)，提升人才的綜合素質(zhì)和專業(yè)能力；同時(shí)，鼓勵(lì)人才的跨地區(qū)流動(dòng)和合理配置，實(shí)現(xiàn)人才資源的優(yōu)化配置。

市場(chǎng)監(jiān)管和公平競(jìng)爭(zhēng)：政府需要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，確保市場(chǎng)秩序的公正和公平。通過(guò)建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)和加強(qiáng)執(zhí)法力度，打擊不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平性和規(guī)范性。

金融支持和投資環(huán)境：政府應(yīng)提供金融支持和改善投資環(huán)境，為企業(yè)提供融資渠道和資金支持。政府可以鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，降低融資成本，提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，增加投資者的信心。

稅收政策和財(cái)務(wù)激勵(lì)：政府可以通過(guò)稅收優(yōu)惠政策和財(cái)務(wù)激勵(lì)措施，鼓勵(lì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)中的投資和發(fā)展。政府可以降低企業(yè)稅負(fù)，提供稅收減免和補(bǔ)貼，激勵(lì)企業(yè)加大投資和創(chuàng)新力度。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和創(chuàng)新環(huán)境：政府應(yīng)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，建立健全的法律制度和執(zhí)法機(jī)構(gòu)，保護(hù)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新成果。政府可以加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的力度，提供便利的知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊(cè)和維權(quán)服務(wù)，為企業(yè)創(chuàng)新提供良好的環(huán)境。

地方政府支持和協(xié)同發(fā)展：政府需要加強(qiáng)對(duì)地方政府的指導(dǎo)和支持，鼓勵(lì)地方政府積極參與國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)各地區(qū)的協(xié)同發(fā)展。政府可以提供政策傾斜和資金支持，引導(dǎo)地方政府加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同和區(qū)域合作，促進(jìn)資源優(yōu)化配置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)。

綜上所述，政策評(píng)估是國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)成功實(shí)施的關(guān)鍵。政府需要綜合考慮市場(chǎng)需求、企業(yè)實(shí)際和社會(huì)效益，制定合適的政策措施，加強(qiáng)監(jiān)管和支持力度，為企業(yè)參與市場(chǎng)一體化提供有利條件，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

2.2 受益領(lǐng)域

半導(dǎo)體，國(guó)產(chǎn)替代化營(yíng)造中長(zhǎng)期新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)

資本和政策紅利將進(jìn)一步向新興產(chǎn)業(yè)中的硬科技領(lǐng)域聚集，下好全國(guó)一盤棋而不是地方自主發(fā)展，充分發(fā)揮各區(qū)域優(yōu)勢(shì)，合力突破高精尖產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵零部件研發(fā)難關(guān)，加快國(guó)產(chǎn)替代化，最終實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈安全。

供給端受外部因素影響，供應(yīng)鏈斷裂。由于俄烏地緣沖突，俄烏均為全球半導(dǎo)體制程上游氣體和貴金屬的重要出口國(guó)，兩國(guó)沖突頻發(fā)，可能引發(fā)半導(dǎo)體斷鏈危機(jī)。同時(shí)中美摩擦反復(fù)，中美關(guān)系階段性緩和，未來(lái)仍有較大不確定性，中美科技競(jìng)爭(zhēng)長(zhǎng)期不變。國(guó)內(nèi)疫情加劇，例如當(dāng)時(shí)上海疫情導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)嚴(yán)峻，電子科技重鎮(zhèn)昆山、蘇州受波及，物流運(yùn)輸受阻，半導(dǎo)體產(chǎn)能受沖擊。而全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的建立和政府多舉措保障產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈安全，將直接促進(jìn)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代化提升。

而在需求端方面，下游市場(chǎng)方興未艾，政策助力進(jìn)一步點(diǎn)燃熱火。

新能源汽車方面。健全多層次統(tǒng)一的電力市場(chǎng)體系。深入開(kāi)展人工智能社會(huì)實(shí)驗(yàn)，推動(dòng)制定社會(huì)治理相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)加快面部識(shí)別、指靜脈、虹膜等智能化識(shí)別系統(tǒng)的全國(guó)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和安全規(guī)范。

物聯(lián)網(wǎng)方面。推動(dòng)統(tǒng)一智能家居、安防領(lǐng)域等標(biāo)準(zhǔn)，探索建立智能設(shè)備標(biāo)識(shí)制度。同時(shí)推動(dòng)制定智能社會(huì)治理相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

5G方面。推動(dòng)統(tǒng)一智能家居、安防領(lǐng)域等標(biāo)準(zhǔn)，探索建立智能設(shè)備標(biāo)識(shí)制度，推動(dòng)制定智能社會(huì)治理相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈交叉融合

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于促進(jìn)信息化和工業(yè)化深度融合意義重大，能夠帶來(lái)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和新產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)生。而全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的建設(shè)能夠有效克服工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)面臨的諸多挑戰(zhàn)，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展再添助力。在諸多政策和企業(yè)內(nèi)需驅(qū)動(dòng)下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望加速推進(jìn)，進(jìn)入快速發(fā)展期。

在該方面的政策中，主要包含推進(jìn)同類型及同目的信息認(rèn)證平臺(tái)統(tǒng)一接口建設(shè)；依法公開(kāi)市場(chǎng)主體、產(chǎn)量、產(chǎn)能等信息，引導(dǎo)供需動(dòng)態(tài)平衡；優(yōu)化市場(chǎng)主體信息公示，便利市場(chǎng)主體信息互聯(lián)互通；建立健全城鄉(xiāng)融合、區(qū)域聯(lián)通、安全高效的電信等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)等內(nèi)容。旨在克服技術(shù)和商業(yè)兩個(gè)層面的問(wèn)題。在技術(shù)層面，存在工業(yè)設(shè)備種類少、通信協(xié)議繁雜、數(shù)據(jù)種類少、標(biāo)準(zhǔn)不同的問(wèn)題；在商業(yè)層面，存在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)層次不齊前期投入多，投資回報(bào)周期長(zhǎng)的問(wèn)題。

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 洞見(jiàn)研報(bào)

第三章 行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)

3.1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析和估值方法

國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)對(duì)參與的公司將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)影響。首先，公司將面臨更廣闊的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大有望帶來(lái)更高的銷售收入和盈利潛力。公司應(yīng)該重視市場(chǎng)定位和產(chǎn)品策略的調(diào)整，以滿足不同地區(qū)消費(fèi)者的需求，提高市場(chǎng)份額和盈利能力。

其次，市場(chǎng)一體化將帶來(lái)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。公司需要加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力分析，提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，不斷創(chuàng)新，以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。同時(shí)，市場(chǎng)一體化也將加速產(chǎn)業(yè)整合和兼并重組，公司需要審慎評(píng)估合作機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，避免財(cái)務(wù)不穩(wěn)定和資源浪費(fèi)。

此外，市場(chǎng)一體化還將改變供應(yīng)鏈和渠道布局。公司應(yīng)該優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，降低成本，提高效率。同時(shí)，要加強(qiáng)與分銷商和合作伙伴的合作，拓展銷售渠道，提升市場(chǎng)覆蓋和滲透率。

另外，市場(chǎng)一體化也將帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。公司需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)的應(yīng)對(duì)能力。同時(shí)，要關(guān)注政策變化和法規(guī)的調(diào)整，以避免因政策風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的財(cái)務(wù)不確定性。

圖：指數(shù)表現(xiàn)

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

統(tǒng)一大市場(chǎng)企業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。

3.2 政策發(fā)展

（1）改革開(kāi)放階段

改革開(kāi)放，經(jīng)濟(jì)建設(shè)駛上“快車道”。發(fā)端于十一屆三中全會(huì)的嶄新經(jīng)濟(jì)決策沿著以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的思路一步步向前推進(jìn)。

大批國(guó)有、集體企業(yè)實(shí)施了股份制改造；大批個(gè)體、私營(yíng)、外資等企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。非公企業(yè)的崛起既填補(bǔ)了市場(chǎng)空白，為社會(huì)提供了大量就業(yè)崗位，也發(fā)揮了“鯰魚效應(yīng)”，激活了市場(chǎng)潛力。賣方市場(chǎng)的欣欣向榮促使人民群眾積極涌入市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了“先增量后存量”的改革攻堅(jiān)路徑，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)按下了“快捷鍵”。

（2）市場(chǎng)化階段

積極探索，重點(diǎn)領(lǐng)域推行“放管服”。改革開(kāi)放越往深處發(fā)力，市場(chǎng)體制改革就越顯緊迫。十四大以來(lái)黨中央意識(shí)到中國(guó)市場(chǎng)面臨著區(qū)域發(fā)展“各自為政”、急需打破利益藩籬的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，開(kāi)始提出“統(tǒng)一市場(chǎng)”的理念。要優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，建立統(tǒng)一市場(chǎng)，必須大刀闊斧，才能凝聚更大社會(huì)共識(shí)、調(diào)動(dòng)更強(qiáng)社會(huì)合力。積極探索“放管服”改革，簡(jiǎn)政放權(quán)、加強(qiáng)監(jiān)督、優(yōu)化服務(wù)，從廣度和深度上推進(jìn)市場(chǎng)化改革。減少政府對(duì)資源的直接配置，不斷完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)、市場(chǎng)準(zhǔn)入、公平競(jìng)爭(zhēng)等制度，推進(jìn)價(jià)格改革和重要生產(chǎn)要素市場(chǎng)化改革，加強(qiáng)反壟斷、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，著力清除市場(chǎng)壁壘，逐步向商品和要素自由流動(dòng)、平等交換的現(xiàn)代市場(chǎng)體系靠攏。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)調(diào)節(jié)相結(jié)合為基本取向的市場(chǎng)體制改革，為我國(guó)建立全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（3）全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)階段

立破并舉，經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)“一盤棋”。過(guò)去40多年，以消除絕對(duì)貧困、全面建成小康社會(huì)為標(biāo)志，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)支撐，是培育形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的內(nèi)在要求。

我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模已位居世界前茅，但市場(chǎng)分割和地方保護(hù)比較突出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，要素市場(chǎng)發(fā)展滯后，必須以加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)、深化分工、提升效率，推動(dòng)我國(guó)市場(chǎng)由大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變。構(gòu)建新發(fā)展格局需要立破并舉，要從過(guò)去積極參與國(guó)際大循環(huán)為導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向未來(lái)30年確立國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主導(dǎo)。

加快構(gòu)建國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)，對(duì)標(biāo)國(guó)際先進(jìn)規(guī)則和最佳實(shí)踐優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)不同地區(qū)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則、政策協(xié)調(diào)統(tǒng)一，不斷提升各地區(qū)各行業(yè)的內(nèi)在統(tǒng)一性、互補(bǔ)性、關(guān)聯(lián)性和協(xié)調(diào)性，進(jìn)而有效破除地方保護(hù)、行業(yè)壟斷和市場(chǎng)分割，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)循環(huán)和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)暢通。

讓市場(chǎng)發(fā)揮資源合理配置的決定性作用，讓政府發(fā)揮推動(dòng)統(tǒng)一大市場(chǎng)形成的積極作用，讓土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)等要素在中國(guó)這片土地上更加高效率便利化無(wú)差異的循環(huán)暢通。

3.3 政策作用表現(xiàn)

重塑大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

大國(guó)優(yōu)勢(shì)的形成，主要在于因其“大”而導(dǎo)致的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與分工優(yōu)勢(shì)。著名的斯密定理認(rèn)為，市場(chǎng)的規(guī)模與分工的發(fā)展相互決定、互為因果。以國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)重塑地區(qū)分工格局，能夠促進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)，提升全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而，由于存在市場(chǎng)分割效應(yīng)，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)雖然是超大規(guī)模國(guó)家但一直沒(méi)有形成一個(gè)超大規(guī)模的統(tǒng)一市場(chǎng)，無(wú)法享受到超大規(guī)模國(guó)家所具有的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

因此，促成將中國(guó)地區(qū)分散狹窄的市場(chǎng)聚合為國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)，有利于釋放大國(guó)發(fā)展的潛力和規(guī)模紅利，獲取大國(guó)內(nèi)部的知識(shí)溢出和知識(shí)創(chuàng)新效應(yīng)，進(jìn)而對(duì)世界經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)產(chǎn)生巨大的拉動(dòng)作用，甚至在一定程度上可以左右全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)。

構(gòu)建新發(fā)展格局

過(guò)去，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴于政府投資和出口拉動(dòng)。中國(guó)的資本形成率偏高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于各類國(guó)家平均水平，超出高收入國(guó)家平均水平的一倍以上。以政府財(cái)政作為保證的大規(guī)模投資是難以持續(xù)的。2008年全球金融危機(jī)后，中國(guó)的外部需求明顯回落，外貿(mào)依存度已低于各類國(guó)家的平均水平。

進(jìn)一步地，從消費(fèi)率看，中國(guó)的家庭消費(fèi)率偏低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于低收入國(guó)家、下中等收入國(guó)家和高收入國(guó)家的平均水平，僅略高于上中等收入國(guó)家的平均水平。由此可見(jiàn)，形成內(nèi)需經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長(zhǎng)，仍有巨大的發(fā)展空間。

提升產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平

過(guò)去中國(guó)依托于“客場(chǎng)”經(jīng)濟(jì)全球化模式下的出口國(guó)際代工，迅速發(fā)展成為“兩頭在外”的“世界工廠”，但難以避免地被鎖定在全球價(jià)值鏈的低端環(huán)節(jié)。近年來(lái)的中美貿(mào)易摩擦中，美國(guó)越來(lái)越傾向加大對(duì)中國(guó)實(shí)施封鎖、圍堵、打壓和遏制的力度，使中國(guó)部分核心技術(shù)缺失的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域面臨諸多“卡脖子”問(wèn)題。新冠肺炎疫情的全球蔓延，進(jìn)一步加劇了全球產(chǎn)業(yè)鏈的重組趨勢(shì)，各國(guó)紛紛采取措施鼓勵(lì)企業(yè)內(nèi)向化發(fā)展，致使全球產(chǎn)業(yè)鏈有可能會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的脫鉤與斷裂。

實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失衡，不僅表現(xiàn)為收入不平等，還體現(xiàn)為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡嚴(yán)重影響資源要素空間配置效率、人民福利以及經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

3.4 政策分析 - 運(yùn)用SWOT模型

優(yōu)勢(shì)

可以加大貨物的流通領(lǐng)域。對(duì)于加快建設(shè)全國(guó)的統(tǒng)一大市場(chǎng)，能夠加大各地的貨物的流通領(lǐng)域，打破之前因?yàn)榈赜�、交通等�?wèn)題造成的貨物不流通，很多東西只能在自己當(dāng)?shù)刭u，到其他的地方就沒(méi)有賣。

可以豐富市場(chǎng)的商品。

可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的循環(huán)發(fā)展。一旦市場(chǎng)上的商品的種類多了起來(lái)，人們的消費(fèi)意愿也會(huì)上升，更多的人也會(huì)把自己存著的錢那一部分進(jìn)行購(gòu)物，因此，買賣雙方都可以順利地進(jìn)行，市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)循環(huán)更快，也就能夠帶動(dòng)和促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

劣勢(shì)

東西差距，南北差距會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。市場(chǎng)都是效率為導(dǎo)向的，東部和南部肯定效率是最高的，肯定也是市場(chǎng)資源匯集的地方。

市場(chǎng)統(tǒng)一必然導(dǎo)致縣市經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步萎縮，省會(huì)等大城市進(jìn)一步擴(kuò)大。高房?jī)r(jià)，交通堵塞等城市病進(jìn)一步加劇。

人口向大城市集中，農(nóng)村進(jìn)一步空心化。

人口負(fù)增長(zhǎng)或者萎縮會(huì)更嚴(yán)重。

機(jī)遇

在全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇。企業(yè)可以統(tǒng)一享受更加公平的物流運(yùn)輸待遇；可以減少盲目耕種現(xiàn)象，利于價(jià)格穩(wěn)定，保護(hù)農(nóng)民利益；可以更加高效的參與全國(guó)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)；可以更高效地暢通內(nèi)外循環(huán)，助力地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

威脅

統(tǒng)一大市場(chǎng)的建立實(shí)則牽扯到多方博弈。一方面，是區(qū)域和區(qū)域之間的博弈。若增值稅不是按照企業(yè)生產(chǎn)地和企業(yè)注冊(cè)地來(lái)上。而是按照消費(fèi)地來(lái)上，這個(gè)問(wèn)題或許能解決大市場(chǎng)的問(wèn)題。

但這也會(huì)產(chǎn)生一個(gè)新問(wèn)題，在本地區(qū)所產(chǎn)生的稅全部被經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)所拿走。這將會(huì)導(dǎo)致區(qū)域間發(fā)展不協(xié)調(diào)所帶來(lái)的貧富差距問(wèn)題被進(jìn)一步拉大。在這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的地區(qū)必然會(huì)出臺(tái)多種措施來(lái)打壓這種行為，以穩(wěn)定當(dāng)?shù)囟愂铡?/p>

另一方面，城市和農(nóng)村之間的博弈問(wèn)題。全球糧價(jià)暴漲，新一輪糧食危機(jī)來(lái)襲。雖說(shuō)目前國(guó)內(nèi)的谷物自給率保持在95%以上，稻谷和小麥兩大主糧可以實(shí)現(xiàn)自給自足。但實(shí)現(xiàn)這個(gè)的前提是當(dāng)前各地對(duì)于農(nóng)村土地嚴(yán)格管理的基礎(chǔ)上，有的地區(qū)甚至為保護(hù)本地區(qū)耕地，禁止土地流轉(zhuǎn)。

3.5 國(guó)內(nèi)重要參與企業(yè)

中國(guó)主要企業(yè)有圓通速遞[600233.SH]、遼港股份[601880.SH]、永輝超市[601933.SH]、小商品城[600415.SH]、中國(guó)外運(yùn)[601598.SH]、物產(chǎn)中大[600704.SH]、東航物流[601156.SH]、廈門象嶼[600057.SH]、德邦股份[603056.SH]、中谷物流[603565.SH]等。

第四章 未來(lái)展望

國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)的前景展望非常廣闊。首先，市場(chǎng)的一體化將進(jìn)一步提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體效率和競(jìng)爭(zhēng)力。資源優(yōu)化配置和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇將激發(fā)創(chuàng)新活力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步，有助于實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

其次，國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)將為企業(yè)提供更廣闊的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。不同地區(qū)的企業(yè)將可以更便捷地進(jìn)入其他地區(qū)，拓展業(yè)務(wù)規(guī)模和客戶群體。這將有利于中小企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，培育更多具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

此外，國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)有望推動(dòng)城鄉(xiāng)發(fā)展的均衡。通過(guò)促進(jìn)資源和人才的跨地區(qū)流動(dòng)，將有助于減少地區(qū)間的發(fā)展差距，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展，提升農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活力和社會(huì)福利水平。

最后，國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)的形成將提升中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位和影響力。中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，具有龐大的市場(chǎng)潛力和消費(fèi)需求。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的一體化將為國(guó)際企業(yè)提供更廣闊的商機(jī)，吸引更多外資流入，推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易和投資的增長(zhǎng)。

綜上所述，國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)前景廣闊，將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多機(jī)遇和活力。然而，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一大市場(chǎng)還面臨著政策協(xié)調(diào)、市場(chǎng)監(jiān)管等方面的挑戰(zhàn)，需要政府和各利益相關(guān)方共同努力，推動(dòng)市場(chǎng)一體化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

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END

       原文標(biāo)題 : 2023年統(tǒng)一大市場(chǎng)研究報(bào)告