本文為西京研究院發(fā)表的第749篇原創(chuàng)文章。趙建博士的第703篇原創(chuàng)文章。本文為新浪財經(jīng)“金融新篇章”欄目開篇文章。原文題目為《復雜經(jīng)濟學視角下的金融高質(zhì)量發(fā)展》。

現(xiàn)代經(jīng)濟的一個重要特征是復雜性和多樣性，只有在復雜經(jīng)濟學的認知框架下，才能真正的認識現(xiàn)代經(jīng)濟的內(nèi)涵。而金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，一方面依附并服務于實體經(jīng)濟，另一方面也表現(xiàn)出自身所獨有的復雜特征。不理解現(xiàn)代金融體系的復雜性、獨立性，就無法正確理解現(xiàn)代經(jīng)濟，也無法科學有效的進行金融治理。金融業(yè)的確有其獨特的內(nèi)在運行規(guī)律，需要客觀的認識和把握。當然，不能將金融行業(yè)的技術(shù)特殊性異化為地位的特殊性。金融業(yè)只是現(xiàn)代服務業(yè)的一種，最終的本質(zhì)還是要服務實體經(jīng)濟。

復雜經(jīng)濟學是采用復雜系統(tǒng)的范式研究現(xiàn)代經(jīng)濟的一門學科，是隨著人類經(jīng)濟社會的發(fā)展進化應運而生的一種認知框架。與以供需靜態(tài)線性關(guān)系為基本認知模型的西方傳統(tǒng)經(jīng)濟學（比如“物理化”的新古典經(jīng)濟學）相比，復雜經(jīng)濟學更注重現(xiàn)代經(jīng)濟所表現(xiàn)出來的動態(tài)非線性網(wǎng)絡(luò)嵌套結(jié)構(gòu)，這個結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出不確定、分形、涌現(xiàn)、混沌、生態(tài)化、自組織、不可逆等種種特征。與傳統(tǒng)經(jīng)濟體相比，現(xiàn)代經(jīng)濟之所以表現(xiàn)的越來越復雜，主要原因之一就是貨幣金融業(yè)在其中發(fā)揮出越來越重要的作用�？梢哉f現(xiàn)代經(jīng)濟在表象上，就是圍繞現(xiàn)代貨幣（法幣）構(gòu)建的名義價值體系和以現(xiàn)代金融為主要手段的跨時空資源配置體系。因為現(xiàn)代金融業(yè)的出現(xiàn)，一個經(jīng)濟體不僅可以動員過去和現(xiàn)在的資源，還可以動員未來的資源，能夠為富有前瞻性的創(chuàng)新甚至是天馬行空的想象力“買單”。這在傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟和工業(yè)經(jīng)濟看來是不可思議的。

理解今天中國的經(jīng)濟金融體系，也必須要置于復雜經(jīng)濟學的認知框架之下。經(jīng)過近半個世紀的改革開放和高速發(fā)展，中國經(jīng)濟不僅在總量上表現(xiàn)為超大規(guī)模經(jīng)濟體，在結(jié)構(gòu)上也進化為一個復雜經(jīng)濟體。這樣綜合來看，中國經(jīng)濟已經(jīng)成為一個龐大的超級復雜系統(tǒng)，這恰恰是中國經(jīng)濟社會發(fā)展進步的表現(xiàn)。從封閉體系轉(zhuǎn)變?yōu)殚_放體系，從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展為工業(yè)經(jīng)濟，從鄉(xiāng)土社會進化為城市社會，就是一個從簡單經(jīng)濟體躍遷為復雜經(jīng)濟體的過程。因此理解中國經(jīng)濟金融的認知體系也應該與時俱進，需要以進步的眼光，運用復雜經(jīng)濟學的認知框架來審視當下中國經(jīng)濟社會的復雜現(xiàn)狀。特別是對中國金融體系的認識，因為它是復雜系統(tǒng)的一個典型代表，它通過信用、杠桿、衍生品等金融工具推動了經(jīng)濟的快速發(fā)展，同時也加劇了經(jīng)濟的波動和風險。

可以說，現(xiàn)代金融體系的復雜性、兩面性，代表了現(xiàn)代經(jīng)濟的復雜性、兩面性。因此現(xiàn)代金融的治理要在復雜經(jīng)濟學的認知框架內(nèi)，采用動態(tài)、辯證的思維加以認識。那種“一刀切”的簡單線性思維不僅無法有效的治理好現(xiàn)代金融，反而自身成為導致金融體系波動甚至是系統(tǒng)性風險的來源。現(xiàn)代金融體系的復雜性主要體現(xiàn)在三個方面：

一是復雜的網(wǎng)絡(luò)嵌套結(jié)構(gòu)，不同的部門和微觀主體之間不是單一的線性關(guān)系，而是通過復雜的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)交叉和嵌套在一起，牽一發(fā)而動全身。

二是復雜的動態(tài)關(guān)聯(lián)和博弈結(jié)構(gòu)，金融體系交易的是時間，一方策略必須考慮到對方的策略，最終形成的均衡是動態(tài)博弈納什均衡，而非簡單經(jīng)濟體下的靜態(tài)均衡。舉個具象一點的例子，如果因為資產(chǎn)價格下跌而禁止賣出，從靜態(tài)的角度理解，這對當下的止跌當然是有效的。但是站在交易對手的角度，如果不能自由的賣出，接下來當然也就不會再輕易買入，這將導致市場的進一步下跌以及活躍度和交易量大幅降低。

三是預期和信心至關(guān)重要，可以說現(xiàn)代經(jīng)濟就是建立在預期和信心之上，因為現(xiàn)代經(jīng)濟主體的活動，無論是消費還是投資，都建立在未來的預期之上。金融作為對未來資源的一種配置手段，預期和信心更是重要。設(shè)想一下，現(xiàn)代社會的收入和儲蓄都是以“憑空創(chuàng)造”的現(xiàn)代貨幣為載體，投資更是以表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟的金融資產(chǎn)為載體。假如對國家信用，對社會未來發(fā)展缺乏穩(wěn)定的預期和信心，就不可能有長期穩(wěn)定的消費和投資，資本也不會有“耐心”。極端缺乏信心的情形下，復雜的金融經(jīng)濟、貨幣經(jīng)濟甚至會塌縮為簡單的以物易物的傳統(tǒng)經(jīng)濟，這就是現(xiàn)代經(jīng)濟和金融體系的崩潰——復雜性有時也意味著脆弱性。

中國經(jīng)濟作為一個超級大規(guī)模復雜經(jīng)濟體，要想實現(xiàn)可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展，必須有一個發(fā)達的現(xiàn)代金融體系。因為無論是內(nèi)部社會財富的保值增值，還是外部國家間經(jīng)濟綜合實力的競爭，都離不開一個發(fā)達的現(xiàn)代金融體系。與發(fā)達經(jīng)濟體相比，中國實體經(jīng)濟的工業(yè)制造和生產(chǎn)能力可以說非常有競爭力，但是貨幣和金融的競爭力卻相對較弱。這導致中國國際收支雖然在貿(mào)易項下一直表現(xiàn)為順差，但是在投資項下卻一直是逆差。這意味著“中國制造”辛苦創(chuàng)造的財富結(jié)余，因為金融投資能力的不足而不能較好的保值增值。人民幣國際化的地位與國際貿(mào)易中的地位也非常不匹配，人民幣在國際貿(mào)易結(jié)算中的占比，特別是在國際外匯儲備中的占比都非常低，無法享受到國際化和定價權(quán)的紅利。中國要在當前形勢下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，就必須推動金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

中央提出建設(shè)金融強國，推動金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，很大程度上就是基于當前中國存在的“實體經(jīng)濟對金融服務越來越復雜多樣的需求，與當前金融業(yè)發(fā)展不充分、不平衡之間的矛盾”所做出的重大戰(zhàn)略決策。金融業(yè)是一個外部性較高的行業(yè)，金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展需要一套現(xiàn)代金融治理體系，而這套體系不同于對第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)管理體系，需要建立在復雜經(jīng)濟學的認知框架之下：

首先，要客觀認識和尊重現(xiàn)代金融體系內(nèi)在的復雜性，這些都不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移，在制定政策的時候不宜簡單的線性“一刀切”，防止引發(fā)更大的波動和不可逆的傷害。

其次，要理性看待現(xiàn)代金融體系的不確定性和內(nèi)在風險，這也是其所固有的屬性。風險不可能會被完全清除，但是可以通過市場化的方式在不同風險偏好和時間偏好的主體之間進行平滑。治理主體不應該過度關(guān)注市場正常運行期間的波動，而是把主要的精力和資源用在發(fā)生系統(tǒng)性風險時的應急救援上。

三是不斷完善和強化法治，用規(guī)則的確定性和穩(wěn)定性來緩釋復雜系統(tǒng)內(nèi)在的不確定性和波動性。但是由于現(xiàn)代金融是一個復雜系統(tǒng)，復雜系統(tǒng)有進化和變異的特征，總會存在制度漏洞和監(jiān)管套利空間。對于治理主體來說，應該客觀看待現(xiàn)代金融體系的異化，通過自身學習、進化、迭代來應對現(xiàn)代金融體系內(nèi)在的不穩(wěn)定性，用法治化的金融治理手段來治理現(xiàn)代金融存在的風險，而不是盲目的行政干預，進一步加劇了現(xiàn)代金融的退化和異化。

四是與市場坦誠溝通，重視引導和管理市場預期，做到監(jiān)管透明、公開、公正，這樣才能最大化消除市場的疑慮和擔憂，保證金融運行結(jié)構(gòu)的動態(tài)穩(wěn)定性。現(xiàn)代金融治理體系本身應該就是一個陽光化的監(jiān)管體系。

復雜性是進步的表現(xiàn)。建設(shè)金融強國的基礎(chǔ)是正確理解和構(gòu)建一個復雜的現(xiàn)代金融體系。金融的現(xiàn)代化包括法治化、市場化和國際化。中國要推動金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，必須堅定不移的推動金融現(xiàn)代化，用現(xiàn)代化的金融治理體系來解決金融現(xiàn)代化過程中涌現(xiàn)的各種復雜問題。這事關(guān)中國經(jīng)濟能否實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，以及中國式現(xiàn)代化的順利推進。

       原文標題 : 趙建：治金融若烹小鮮，需要復雜經(jīng)濟學思維