春江水暖鴨先知，石油公司已經(jīng)開始蠢蠢欲動(dòng)，屬于石油的復(fù)興已經(jīng)來臨。

在油價(jià)暴跌的2015年和2016年，最讓人揪心的不是跌跌不休的油價(jià)，更不是石油公司慘淡的虧損，是全行業(yè)的投資下滑。所有公司不約而同的采取減少資本支出的措施之后用于上游勘探開發(fā)的投入就大大減少了。

資本支出的減少對(duì)未來全球石油供給會(huì)產(chǎn)生不可估量的后果。國(guó)際能源署在其2017年的報(bào)告中指出，如果石油行業(yè)的資本支出一直沒有顯著增加，那么石油供給增長(zhǎng)會(huì)在2020年出現(xiàn)停滯。該報(bào)告預(yù)測(cè)除非支出增加，否則2020年的備用產(chǎn)能將降至2008年以來的最低水平。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)

幸運(yùn)的是，油氣行業(yè)資本支出的轉(zhuǎn)折點(diǎn)終于出現(xiàn)了。近日，安永發(fā)布2018年美國(guó)石油和天然氣儲(chǔ)量報(bào)告。該報(bào)告指出，2017年，美國(guó)50家最大的勘探開發(fā)企業(yè)自2014年以來首次實(shí)現(xiàn)增加資本支出。

該報(bào)告所涉及公司2017年資本支出為1145億美元，比2016年高出32％，比2015年高5％。然而，這仍遠(yuǎn)低于這些公司2014年的1980億美元。這些公司2017年收入為1359億美元，由于商品價(jià)格上漲，2016年增長(zhǎng)32％，創(chuàng)2014年以來新高。2017年的凈收入為161億美元，而2016年的凈虧損為338億美元。

由于發(fā)現(xiàn)和儲(chǔ)量擴(kuò)展增加了76％，報(bào)告涉及公司的探明儲(chǔ)量增加了21％。在報(bào)告研究期內(nèi)，這是2016年探明儲(chǔ)量最低值后的高點(diǎn)。其中，探明儲(chǔ)量排名前五的公司為：

�？松�美孚——29．4億桶

康菲——19．74億桶

雪佛龍——19．16億桶

EOG資源——18．08億桶

BP——16．69億桶

2017年，石油公司儲(chǔ)量替代率明顯優(yōu)于之前的水平。過去三年替代率最高的公司是：

WildHorse——2989％

西南能源——1124％

Antero Resources Corporation —— 887％

Parsley Energy，Inc——795％

RSP Permian，Inc——794％

2017年年末天然氣儲(chǔ)量增加19％至176萬億立方英尺。這是2014年以來的最高水平。與2016年相比，報(bào)告所涉及公司增加了30％的開發(fā)井和23％的勘探井。2017年每桶石油生產(chǎn)成本為10．95美元，與2016年持平，但比2013年降低了27％。

大公司動(dòng)作

春江水暖鴨先知。市場(chǎng)的復(fù)蘇刺激大公司積極在市場(chǎng)上有新的動(dòng)作。

7月26日，BP正式宣布以105億美元的價(jià)格并購(gòu)必和必拓公司在美國(guó)的頁(yè)巖油氣資產(chǎn)。相關(guān)資產(chǎn)主要是德克薩斯州的二疊紀(jì)和Eagle Ford 盆地資源。占地超過52萬英畝。

2011年以來，必和必拓陸續(xù)收購(gòu)了超過200億美元的頁(yè)巖油氣資產(chǎn)。此次大筆拋售，表明其通過頁(yè)巖油氣進(jìn)軍油氣行業(yè)的舉措并不十分成功。

這筆收購(gòu)是BP1999年以來最大規(guī)模收購(gòu)，也是墨西哥灣漏油事件之后BP最大筆的資金支付。截至目前，BP還有650億美元漏油事件款項(xiàng)待支付。

BP在美國(guó)的油氣產(chǎn)量可以增加57％，也就是19萬桶／天。包括：Eagle Ford9萬桶，Haynesville 6萬桶，Permian 4萬桶。BP曾在2010年拋售40萬英畝的二疊紀(jì)盆地資產(chǎn)。BP首席執(zhí)行官Bob Dudley也曾表示相比較二疊紀(jì)盆地，BP更傾向于阿根廷頁(yè)巖資產(chǎn)�，F(xiàn)在BP舉動(dòng)則和之前的言行完全相反。

該項(xiàng)交易預(yù)計(jì)在10月底完成，現(xiàn)金超過50億美元，其余部分通過出售新股等方式完成。交易完成后，BP將會(huì)出售50億美元左右的資產(chǎn)。

頁(yè)巖氣革命之后，IOC曾大舉進(jìn)軍北美頁(yè)巖油氣市場(chǎng)，但最終都不了了之。BP此此舉動(dòng)可以再度掀起對(duì)美國(guó)二疊紀(jì)資產(chǎn)并購(gòu)的浪潮。

除了可能掀起新一輪的并購(gòu)浪潮，大公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也開始復(fù)興。荷蘭皇家殼牌公司公布的第二季度報(bào)顯示，利潤(rùn)47億美元，同比增長(zhǎng)30％。殼牌還公布了250億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。

殼牌300億美元資產(chǎn)剝離已經(jīng)基本完成，本季度凈負(fù)債與資本化率降至23．7％，而第一季度末為24．7％，年內(nèi)有望降至20％。