萬香科技短期借款余額超2億元償債風險不容小覷
12月28日,資本邦獲悉,萬香科技股份有限公司(公司簡稱:萬香科技)創(chuàng)業(yè)板IPO申請于12月25日獲深交所受理,保薦機構(gòu)為民生證券。
萬香科技專注于香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品主要包括二氫茉莉酮酸甲酯、龍涎酮、左旋香芹酮、乙基麥芽酚和薄荷油系列等,該等產(chǎn)品主要作為配制香精的原料或直接作為食品添加劑。
2017年至2020上半年,公司實現(xiàn)營收分別為8.4億元、11.14億元、11.78億元、5.73億元;同期實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤分別為7004.36萬元、9542萬元、1.19億元、5145.57萬元。
公司實際控制人李春南通過間接方式持有公司17.78%的股權(quán)。同時李春南分別與萬得聯(lián)合及其合伙人韓紅娟、陸寧、臧金玉、包雪松、龍晉輝、陳華榮和萬邦聯(lián)合及其合伙人季新林、陳捷、侯耘云、陸榮淮、龔壽榮、李朝暉、金鵬、楊銘簽訂有關(guān)一致行動的協(xié)議,約定萬得聯(lián)合及其合伙人、萬邦聯(lián)合及其合伙人在公司股東大會或董事會表決時,應主動與李春南保持一致;淮安越曦、淮安悅麗普通合伙人暨執(zhí)行事務合伙人均為李越,李春南與李越為父女關(guān)系,李春南實際能夠控制的及與之構(gòu)成一致行動關(guān)系的主體持有公司的表決權(quán)比例合計為58.23%。
萬香科技此次公開發(fā)行不超過6599萬股,擬募集資金總額不超過6.48億元,本次發(fā)行完成后,所募集資金扣除發(fā)行費用后,將按輕重緩急順序依次投資于:年產(chǎn)2400噸合成薄荷腦系列、5568噸丙位內(nèi)酯系列、4540.50噸天然香料系列,年產(chǎn)17,800噸水楊酸系列產(chǎn)品和補充營運資金等項目,補充營運資金。
此次選擇登陸創(chuàng)業(yè)板,萬香科技表示存在以下幾點風險:
一、短期償債風險
報告期各期末,公司以合并口徑計算的資產(chǎn)負債率分別為70.20%、65.68%、53.10%和50.99%,同期公司流動比率分別為0.84、0.85、0.94和1.00,資產(chǎn)負債率和流動比率在不斷改善,但速動比率較低,各期僅分別為0.50、0.45、0.54和0.57。截至2020年6月底,公司短期借款余額為2.69億元,如果流動資金周轉(zhuǎn)不暢,可能面臨短期償債風險。
二、客戶依賴風險
作為行業(yè)內(nèi)知名的專業(yè)生產(chǎn)香料企業(yè),公司與芬美意、奇華頓、IFF、曼氏、德之馨、高露潔、寶潔等國際市場知名香精香料和日化生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)建立起了穩(wěn)定的長期合作關(guān)系。報告期各期,公司向前五大客戶(合并口徑)的銷售額占比分別為54.17%、45.77%%、44.55%和39.38%,如果公司主要客戶因經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化而減少對公司的采購,將在一定時期內(nèi)影響公司的產(chǎn)品銷售和盈利能力。
三、國際市場風險
報告期內(nèi),公司境外銷售收入分別為6.21億元、8.26億萬元、7.85億元和3.85億元,占同期主營業(yè)務收入的比例分別為75.36%、74.92%、68.04%和67.84%,所占比例較高。如果未來國際政治經(jīng)濟環(huán)境、我國相關(guān)產(chǎn)品出口政策、產(chǎn)品進口國或地區(qū)進口政策等因素發(fā)生不利變化,將對公司的產(chǎn)品出口帶來一定影響
四、供應商集中度較高風險
報告期內(nèi),公司前五大供應商采購金額占比合計分別為50.43%、49.19%、48.38%和40.62%,集中度較高,其中公司對第一大供應商芬美意采購的金額占比分別為28.21%、25.23%、29.10%和23.22%,雖然公司采購的主要原材料市場供應充足,但如主要供應商供應原材料不及時或發(fā)生糾紛,則公司短期內(nèi)將面臨原材料供應不穩(wěn)定的風險。
五、匯率波動的風險
報告期內(nèi),公司主營業(yè)務中外銷收入分別為6.21億元、8.26億元、7.85億元和3.84億元,占同期主營業(yè)務收入的比例分別為75.36%、74.92%、68.04%及67.84%,收入金額與占比均較高。公司出口產(chǎn)品主要采用美元和歐元結(jié)算,匯率波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響主要體現(xiàn)在:一方面,人民幣處于升值或貶值趨勢時,公司產(chǎn)品在境外市場競爭力下降或上升;另一方面,自確認銷售收入形成應收賬款至收匯期間,因匯率波動而產(chǎn)生的匯兌損益將直接影響公司業(yè)績,報告期各期公司匯兌損益分別為439.95萬元、-246.46萬元、-28.25萬元和-244.47萬元。
來源:資本邦
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