配圖來自Canva可畫

作為目前京東“三駕馬車”中的第一家上市主體，京東健康給京東集團帶來的正面影響不言而喻。一方面，京東健康的上市，直接帶動了京東集團母公司市值的快速提升；另一方面，京東健康也讓京東集團，在大健康賽道成功落下一子。

與此同時，京東健康借助京東集團在物流供應鏈、金融領域的優(yōu)勢資源，也讓自身的業(yè)務得到了快速發(fā)展，并迅速躋身于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥公司前列，伴隨著公司業(yè)績的迅速增長，京東健康進一步將其觸角伸入到了整個大健康賽道之內(nèi)。

仍在高速成長期

3月29日，京東健康發(fā)布了其上市后的首份年度財報。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年報告期內(nèi)京東健康實現(xiàn)總收入193．8億元，同比增長78．8％；非國際通用會計準則下實現(xiàn)利潤7．5億元，同比大增117％。從財報來看，無論是營收還是凈利潤，京東健康都還保持著高速增長。

而京東健康營收、凈利潤的高速增長，則與其高速增長的用戶數(shù)量分不開。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，京東健康年活躍用戶數(shù)達到了8980萬，一年凈增3370萬，同比大增60．07％。用戶數(shù)量的高速增長，與京東集團的支持分不開，對此京東健康CEO辛立軍對外表示：“面向京東集團4．7億活躍用戶數(shù)來看，未來京東健康的用戶數(shù)量還有很大的增長潛力�！�

分業(yè)務來看，作為主營業(yè)務的醫(yī)藥電商業(yè)務，借助其大量的新增活躍用戶，以及穩(wěn)固的基本盤，使自身得到了快速發(fā)展。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年京東健康商品收入占總營收的比例為86．54％，在營收占比基本穩(wěn)定的情況下，該業(yè)務板塊創(chuàng)收167．74億元，同比增長77．78％，這直接帶動了公司總收入的大幅提升。

作為主要增收引擎的醫(yī)藥電商業(yè)務快速發(fā)展的同時，其收入占比僅占一成多的服務收入，也實現(xiàn)了較快增長。數(shù)據(jù)顯示，2020年京東健康的服務收入同比大增85．41％至26．09億元，過去兩年這一業(yè)務的增速，分別達到了41．59％、53．88％，去年其增速較上年實際增長了接近32個百分點。

從其兩大核心業(yè)務的高增長不難看出，京東健康目前還處于高速增長期。而得益于高毛利的在線醫(yī)療服務業(yè)務的高增長，京東健康整體盈利能力得到了顯著提升，醫(yī)藥服務閉環(huán)也日漸完善。

醫(yī)藥服務閉環(huán)漸入佳境

從京東健康的營收結構來看，現(xiàn)階段驅動其營收增長的仍然是醫(yī)藥零售業(yè)務。但在戰(zhàn)略層面上，京東健康強力推進的以供應鏈為核心，打造“醫(yī)＋藥”閉環(huán)生態(tài)的戰(zhàn)略也在穩(wěn)步推進。

在醫(yī)藥零售方面，京東健康已經(jīng)形成了自營、全渠道、線上的多樣化渠道體系。截至2020年12月31日，在自營方面，京東健康在全國范圍內(nèi)，已經(jīng)建立了14個醫(yī)藥專用倉庫和超過300個非藥品倉庫；在線上平臺方面，目前京東健康擁有1．2萬家第三方商家，超過20000種商品；全渠道方面，京東健康的醫(yī)藥零售服務，已經(jīng)覆蓋了中國超300個城市，并為其提供當日達、次日達、30分鐘、7＊24小時的送藥服務。

覆蓋全面的渠道體系，為京東健康在醫(yī)藥零售領域，建立協(xié)同閉環(huán)準備了條件。一方面，自營平臺能夠有效地加強平臺醫(yī)藥風險管控；另一方面，線上第三方平臺能夠迅速豐富京東健康的醫(yī)藥品類，利于京東健康從供給端強化其對用戶的吸引力。另外，全渠道的運營，利于京東健康繼續(xù)保持其在供應鏈上的優(yōu)勢，提升用戶的整體醫(yī)藥零售體驗。

在醫(yī)藥服務方面，京東健康通過切入問診咨詢、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、醫(yī)藥支付、健康管理等領域，

不僅使其在大健康領域的想象空間得到了極大拓展，而且還對其構建“醫(yī)＋藥”閉環(huán)，起到了很好的促進作用。

一方面，通過切入線上問診等高頻應用場景，使得京東健康很好地提升了平臺用戶粘性，極大地降低了單一醫(yī)藥電商的高獲客成本，對整個后端盈利能力改善形成了諸多利好；另一方面，用戶通過醫(yī)藥問診服務建立的信賴感，能夠很好地促進用戶醫(yī)藥零售轉化，使更多的醫(yī)療服務用戶沉淀為平臺的醫(yī)藥電商用戶。

在“醫(yī)＋藥”的生態(tài)體系下，醫(yī)藥零售業(yè)務和醫(yī)療服務業(yè)務形成良性循環(huán)，飛輪開始加速轉動。這在當前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)處在劇烈變革的大背景下，意義尤其深遠。

角逐大健康賽道萬億新機會

從行業(yè)來看，京東健康當前正在努力構建的“醫(yī)＋藥”生態(tài)閉環(huán)，也與當前整個行業(yè)的轉變基本契合。

當前，醫(yī)療健康服務行業(yè)正在面臨和經(jīng)歷兩個“轉變”。第一個轉變是傳統(tǒng)的線下醫(yī)院或者線上互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，正在逐漸向“線上＋線下”、“醫(yī)＋藥＋險＋養(yǎng)”閉環(huán)轉變。過去這么多年來，國內(nèi)的醫(yī)院，一直都是以“治�。�抓藥”為主的運營模式，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院出現(xiàn)后，這種方式逐漸轉到了線上，但這種運營模式并沒有得到根本轉變。

但隨著人們健康意識的覺醒，單一的“治病救人”模式，早已經(jīng)不能夠適應人們對醫(yī)療的需求了。人們更希望的是，通過在醫(yī)療保險、養(yǎng)護保健方面進行投入，從而構建起全面系統(tǒng)的健康護城河，從而做到早預防早治療，讓健康問題變得可防可控。在此背景下，行業(yè)內(nèi)日漸形成了“線上＋線下”、“醫(yī)＋藥＋險＋養(yǎng)”的健康管理閉環(huán)。

第二個行業(yè)轉變，是行業(yè)正從過去的“診療服務”向“健康服務”轉變。通過規(guī)�；�、區(qū)域化的連接醫(yī)生團體、醫(yī)療機構、權威專家等醫(yī)療資源，協(xié)同制造商、服務商連接醫(yī)療健康產(chǎn)品、打通醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)，形成覆蓋全周期、全流程、全場景的健康服務，已經(jīng)是大勢所趨。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2019年中國僅有2．4％的藥品，通過院外在線零售藥房分銷，在線問診僅占總咨詢量的6％。作為一個新興行業(yè)，大健康賽道是一個具備萬億規(guī)模的大型賽道，而國內(nèi)醫(yī)療大健康仍處在相當初級的發(fā)展階段，未來可挖掘潛力仍然很大。這就意味著先人一步布局“醫(yī)＋藥”閉環(huán)的京東健康，有望伴隨行業(yè)發(fā)展享受到更多的紅利。

當然，盯著這條萬億賽道的不只是京東健康一家，主流玩家如阿里健康、平安好醫(yī)生、丁香園等平臺，新興的互聯(lián)網(wǎng)平臺如百度健康、字節(jié)跳動、騰訊等巨頭，也都在持續(xù)加碼醫(yī)療健康板塊。這意味著在大健康這個賽道里面，京東健康仍不可避免與這些巨頭發(fā)生直接的沖突。

不過，從當下來看，醫(yī)療大健康賽道對于急于擴充領地的各家巨頭來說，還更多是一個增量市場，各家巨頭短期之內(nèi)的任務，也還是以做大市場為主，暫時還不會涉及到彼此之間的正面競逐。但從長遠來看，隨著行業(yè)的發(fā)展成熟，未來各家巨頭在大健康賽道的激烈角逐仍將不可避免。