作者：秦沁

原創(chuàng)：深眸財(cái)經(jīng)（chutou0325）

今天，你“羊”了嗎？

最近，伴隨著疫情政策的調(diào)整，民眾對(duì)疫情科普的熱情又被重新點(diǎn)燃，出于對(duì)未知的恐懼和健康的需要，還掀起了一輪“搶藥熱”，連花清瘟、布洛芬、抗原檢測(cè)試劑等基本都被賣斷貨。

如果科學(xué)防疫，已經(jīng)成為近期民眾關(guān)心的熱點(diǎn)，而是否需要補(bǔ)接新冠疫苗更是成為普羅大眾最關(guān)心的問題之一，作為“新冠疫苗之王”的科興生物更是頻頻被質(zhì)疑，甚至一度登上熱搜。

那么，科興到底怎么了？

1

疫苗可防疫，但已非核心

事實(shí)上，科興被大規(guī)模討論幾乎是一個(gè)必然。

12月以來，隨著防疫政策“新十條”的發(fā)布，上海、廣州、北京等大城市率先放開管控，行程碼下線，內(nèi)地各城市也迅速放開，新冠疫苗再在也不是抗疫的焦點(diǎn)。

另外，各地官方公告中也不再強(qiáng)調(diào)全民接種，第二劑次加強(qiáng)免疫也是建議醫(yī)護(hù)人員、社區(qū)公共服務(wù)人員、60歲以上的老年人、具有嚴(yán)重基礎(chǔ)疾病的人和免疫力低下的人群。而且，對(duì)于普通人來說，感染過一次奧密克戎后，體內(nèi)會(huì)產(chǎn)生抗體，就像是打了一次疫苗，對(duì)第二次重復(fù)感染會(huì)有很好的保護(hù)預(yù)防作用，一年內(nèi)再次感染的比例非常小。

從中國臺(tái)灣地區(qū)的數(shù)據(jù)來看，再次感染的癥狀很輕或者無癥狀，重復(fù)感染約為1％，而英國的數(shù)據(jù)顯示近三年重復(fù)感染過的概率為6．75％。

在這種情況下，民眾對(duì)疫苗的熱情更多則是轉(zhuǎn)移到了口服藥上。比如鐘南山院士表示，奧密克戎傳播性增強(qiáng)，致病力明顯減弱，病死率降低至0．1％左右，新冠奧密克戎感染并不可怕，絕大多數(shù)在7天之內(nèi)能夠恢復(fù)。

這也是為什么，這些天民眾都在爭相搶抗原自檢，以及各種非處方用的口服藥的原因，畢竟誰都希望感染后減輕一些癥狀和痛苦，就連新華社等官媒也積極科普，傳播感染后的用藥建議。

12月12日，國家衛(wèi)健委官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于做好新冠肺炎互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的通知》，要求進(jìn)一步發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的積極作用，諸多政策加持下，各地紛紛開通網(wǎng)上醫(yī)療服務(wù)。12月13日，新冠口服藥的消息密集傳出，多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已經(jīng)或即將放開銷售兩款新冠口服藥，即輝瑞的Paxlovid與河南真實(shí)生物的阿茲夫定。

以上這些，都說明不管是官方防疫還是和民眾需求，疫苗都已經(jīng)實(shí)質(zhì)上減弱，作為“新冠疫苗之王”的科興就顯得尤為尷尬。

2

異源接種＋疫苗風(fēng)險(xiǎn)

科興業(yè)績神話難以持續(xù)

當(dāng)然，除了疫苗弱化之外，科興還面臨份額緊縮的事實(shí)。

首先，最近張文宏、高福近等專家紛紛倡導(dǎo)“異源接種”，對(duì)民眾的選擇形成一定指向作用，科興疫苗以往的規(guī)模優(yōu)勢(shì)反而會(huì)變成劣勢(shì)。這里要科普一個(gè)概念，什么是“異源接種”呢？

簡單來說，要看接種的多針疫苗是不是同一種技術(shù)路線，如果一個(gè)人接種的三針新冠疫苗都是滅活疫苗，無論是不是同一個(gè)廠家生產(chǎn)的，都是同源接種。如果前兩針接種的是滅活疫苗，第三針加強(qiáng)針接種的是腺病毒載體疫苗或者是重組亞單位疫苗，就屬于異源接種，因?yàn)闇缁钜呙绾秃髢煞N疫苗的技術(shù)路線、作用原理不同。從理論上來講，以A疫苗作為初級(jí)免疫，再接種B疫苗加強(qiáng)，比‘AA’‘BB’的接種方案效果要好。

我們都知道，科興所采用的技術(shù)路線是滅活疫苗，過去兩年在國內(nèi)被大面積接種，科興生物在2021年大賺900億成為“新冠疫苗之王”，并因此一度登上熱搜。

基數(shù)如此之大，那么在異源接種的科學(xué)接種方案下，科興生物的疫苗接種次數(shù)，到后期反而會(huì)呈現(xiàn)出明顯疲軟。

其次，有關(guān)科興新冠疫苗的爭議一直不斷，網(wǎng)絡(luò)負(fù)面極多，公信力和品牌力的下降可能直接影響到疫苗銷量。今年以來，科興疫苗一直負(fù)面纏身，內(nèi)斗、舉報(bào)、大股東變臉、裁員、行賄歷史等都引起熱議，微博等平臺(tái)還有不少人爆料和舉證科興疫苗有不良反應(yīng)，打了不同疫苗的人陽性之后的反應(yīng)不一樣，紛紛用調(diào)查和自身親歷舉證科興疫苗的免疫力最弱。

對(duì)于很多消息，科興都極力澄清，比如近期火遍全網(wǎng)的科興疫苗賠償2000事件，雖然辟謠視頻防騙視頻鋪天蓋地。但無風(fēng)不起浪，不法分子為什么會(huì)利用這個(gè)疫苗賠償?shù)氖虑閬硇序_？是不是變相的說明，打了疫苗的人出現(xiàn)癥狀的人多？可見其公信力在不斷下降。

然后，有權(quán)威數(shù)據(jù)證明科興疫苗的有效性不足，要弱于競品。比如，2022年10月香港大學(xué)醫(yī)學(xué)院在著名醫(yī)學(xué)雜志《柳葉刀》刊發(fā)了一篇復(fù)必泰疫苗與科興疫苗有效性對(duì)比研究，文章納入了第五輪疫情的約100萬名新冠感染者，統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，在所有接種過疫苗的人群當(dāng)中，接種復(fù)必泰疫苗的病例較少，接種過科興疫苗的人病例較多，在兩種疫苗各接種三針后，科興的感染風(fēng)險(xiǎn)是復(fù)必泰的2．3倍。

再比如，巴西也進(jìn)行了一項(xiàng)超300萬人參與的真實(shí)世界研究，加強(qiáng)接種1針滅活疫苗超過2個(gè)月，≥75歲高齡老人預(yù)防住院或死亡的保護(hù)率僅為51．4％，而加強(qiáng)接種1針mRNA疫苗復(fù)必泰后超過2個(gè)月，預(yù)防住院或死亡的有效性明顯提高，對(duì)＜75歲人群的保護(hù)率保持在90％以上，對(duì)≥75歲高齡老人的保護(hù)率也可維持在78．5％。

基于以上幾點(diǎn)，我們看到科興目前面臨的境況不妙。

3

進(jìn)軍海外，會(huì)是plan B嗎？

那么，失去新冠疫苗這一增長引擎后，科興生物能找出什么業(yè)務(wù)來代替新冠疫苗，扛起業(yè)績的大梁嗎？

很遺憾，沒有。

在疫情之前，科興的業(yè)績平平，2015年到2019年的5年間，科興生物的凈利潤加起來是1．36億美元，而2021年在全民新冠疫苗接種的背景下，科興生物一年的凈利潤就達(dá)到了144．59億美元，是此前5年總和的106倍。

與此同時(shí)，科興生物在2021年研發(fā)費(fèi)用是1．55億美元，在生物科技這一行業(yè)，連營收1％的研發(fā)費(fèi)用都不到，能指望有什么大的技術(shù)突破呢？

所以，科興生物過去的業(yè)績輝煌，不過是依賴疫情紅利，業(yè)務(wù)單一或?qū)⒊蔀橐粋�(gè)暗雷，在疫情紅利消退后，科興幾乎沒有可對(duì)沖業(yè)績斷崖式下跌的方案。

為了緩解這一尷尬，科興只能繼續(xù)在新冠疫苗上押注。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主道格拉斯·諾斯闡述過一個(gè)著名的“路徑依賴”理論，指一旦人們習(xí)慣了某一種選擇，就好比走上了一條不歸之路，慣性的力量會(huì)使這一選擇不斷自我強(qiáng)化，并讓你輕易走不出去，并對(duì)此產(chǎn)生依賴。

科興所面臨的狀況就是這樣，在沒有新業(yè)務(wù)支撐的情況下，或許只能進(jìn)一步夯實(shí)疫苗普及，而其接下來的方向，可能指向海外。比如，近期在微博、抖音等社交平臺(tái)上，就有很多關(guān)于“德國已經(jīng)批準(zhǔn)接種科興”“科興走出國門”“德國承認(rèn)科興疫苗”“德方評(píng)估科興疫苗足夠安全”等視頻。

疫情以來，網(wǎng)絡(luò)上時(shí)不時(shí)就會(huì)出現(xiàn)一兩個(gè)國內(nèi)疫苗進(jìn)軍海外的消息，這確實(shí)增進(jìn)了民眾的自豪感，但事實(shí)上，科興的新冠疫苗進(jìn)軍海外并不容易。

就拿這次的“德國已經(jīng)批注接種科興”來說，網(wǎng)絡(luò)上基本都是二次剪輯，其中掐頭去尾，淡化掉了“德國華人”的標(biāo)簽，事實(shí)上“德國獲批接種”其實(shí)德國也只是允許在德華人接種，并不是指德國公民。

另外就是，科興新冠疫苗在海外也將面臨不少實(shí)力強(qiáng)勁的對(duì)手，比如早已經(jīng)在境外銷售的輝瑞、Moderna莫德納、衛(wèi)星5號(hào)、阿斯利康、Novavax諾瓦瓦克斯、強(qiáng)生、復(fù)必泰，還有國內(nèi)的康希諾、國藥集團(tuán)等疫苗也都在積極出海。

而且，由于海外大部分比國內(nèi)率先一步放開，事實(shí)上疫苗的需求量也在下滑，外國人并不是傻子，在國內(nèi)科興遭受質(zhì)疑且有更多選擇的情況下，有多少人會(huì)買科興新冠疫苗的賬？

4結(jié)語

當(dāng)然，科興只是疫情不同階段下的一個(gè)縮影，于它而言，在全面放開時(shí)代下，何去何從已經(jīng)成為囚徒困境。

而它帶給我們更多思考的是，幾十年來中國的疫苗發(fā)展一直都很艱難，海外本是一個(gè)平抑成本、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的廣闊市場，但出海也一直不太順暢，歸根結(jié)底是技術(shù)上的差異。

新冠疫苗本是一個(gè)契機(jī)，我們看到2021年研發(fā)費(fèi)用占營收比例中，康希諾是21．05％，康泰生物是20．22％，沃森生物是21．77％，相比來看科興生物的尷尬，則成了國內(nèi)疫苗企業(yè)一個(gè)很好的反面教材。我們應(yīng)該認(rèn)清，國產(chǎn)疫苗不應(yīng)該只盯著眼前，而是要跳出新冠疫苗的邏輯，將疫情賺到的錢用來研發(fā)，抓住機(jī)遇與國外同臺(tái)競技才是未來。

參考資料：

1、《做好新冠肺炎互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)，多家醫(yī)院上線互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院發(fā)熱門診》——健康界

2、《鐘南山：感染奧密克戎不可怕，99％可在7－10天內(nèi)完全恢復(fù)》——直新聞

3、《什么是新冠疫苗“異源接種”》——解放日?qǐng)?bào)

4、《防治奧密克戎問答清單來了，你關(guān)心的問題都在這里！》——新華社客戶端

5、《2980元／盒！新冠特效藥開售又下架，多方回應(yīng)》——新晚報(bào)

6、《疫苗之王科興——年賺956億，左手裁員，右手進(jìn)軍房地產(chǎn)》——破易云

7、《德國已批準(zhǔn)為在德中國公民接種中國科興疫苗，外交部回應(yīng)》——中國僑網(wǎng)

8、《國藥、科興疫苗相繼出海，打破國際疫苗市場格局還需多久？》——大健康產(chǎn)業(yè)

9、《鐘南山院士：感染過相當(dāng)于打疫苗，但“一起陽”不可取》——健康時(shí)報(bào)客戶端

10、《柳葉刀刊文：揭示復(fù)必泰與科興疫苗的真實(shí)有效率》——mRNA福星情報(bào)局

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       原文標(biāo)題 : 新冠疫苗之王沒有planB