一脈陽光IPO:資本市場(chǎng)的‘健康’新選擇,“小龍頭”即將綻放?
一脈陽光此次赴港上市似乎一切都進(jìn)入剛剛好的狀態(tài),“歪打正著”了最佳時(shí)機(jī)?
近日,中國最大的第三方醫(yī)學(xué)影像中心運(yùn)營商一脈陽光已于2024年5月13日,向港交所遞交招股書,擬在香港主板掛牌上市。
公開資料顯示,早在去年5月11日、11月13日一脈陽光就曾向港交所首次遞交或更新了招股書。并于今年1月9日,取得中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于其境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”的備案通知書,而此次備案通過,意味著一脈陽光集團(tuán)可以正式啟動(dòng)境外發(fā)行上市的工作。
而值得注意的是,依據(jù)2024年4月19日,中國證監(jiān)會(huì)公布的將采取包括“支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市”在內(nèi)的5項(xiàng)措施來進(jìn)一步促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展的新規(guī)來看,此次一脈陽光首發(fā)成功的幾率并不少,據(jù)悉其上市材料已被正式受理。
據(jù)招股說明,按醫(yī)學(xué)影像中心網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目、設(shè)備數(shù)目、執(zhí)業(yè)影像醫(yī)生數(shù)目、日均檢查量及患者支付的費(fèi)用計(jì),一脈陽光在中國所有第三方醫(yī)學(xué)影像中心運(yùn)營商中排名第一。
如此,一脈陽光的基本面具體如何?
首先,經(jīng)營狀況來看,過去多年受益于國內(nèi)中國醫(yī)學(xué)影像服務(wù)市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)容,一脈陽光作為中國領(lǐng)先的醫(yī)學(xué)影像?醫(yī)療集團(tuán)深度受益于市場(chǎng)的發(fā)展。
財(cái)報(bào)顯示,2021年-2023年期間,一脈陽光營收規(guī)模由5.92億元提升至9.29億元,期間復(fù)合年增長率達(dá)25.3%。其毛利也由1.75億元增至2023年的3.33億元,期間CAGR達(dá)37.8%。而在此期間,即2018-2023年中國第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增速達(dá)30.2%,此時(shí)作為位居國內(nèi)前二的龍頭企業(yè),一脈陽光受益度顯著。
于此同時(shí),其毛利率也同比上升中。這主要是
其次,成長性上,從整個(gè)大行業(yè)背景來看,目前國內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場(chǎng)仍處于快速發(fā)展期。一方面,國內(nèi)本身在醫(yī)療資源上就存在很大的不平衡問題,且國內(nèi)人均醫(yī)學(xué)影像設(shè)備每百萬人單位相對(duì)較低,這就導(dǎo)致基層醫(yī)療系統(tǒng)的醫(yī)學(xué)影像設(shè)備資源整體匱乏。
就此,2022-2023年期間多個(gè)相關(guān)部門發(fā)布了一系列政策引導(dǎo)、鼓勵(lì)有條件的地區(qū)按照標(biāo)準(zhǔn)獨(dú)立設(shè)置醫(yī)學(xué)影像中心、醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心、病理診斷中心,并統(tǒng)一納入衛(wèi)生健康部門醫(yī)療質(zhì)量控制體系,促進(jìn)醫(yī)學(xué)影像中心等獨(dú)立設(shè)置機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展。而這顯然,將進(jìn)一步推動(dòng)第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場(chǎng)的加速增長。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,按收入計(jì),預(yù)期2030年中國第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到189億元,2022年至2030年的CAGR仍保持在30.1%。
另一方面,與發(fā)達(dá)國家相比,中國醫(yī)學(xué)影像服務(wù)市場(chǎng)起步較晚,2023年僅占到全球市場(chǎng)的約1.1%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,預(yù)期自2023年-2026年全球醫(yī)學(xué)影像服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將以33.5%的復(fù)合年增長率增長,遠(yuǎn)超同期中國市場(chǎng)14.3%的增速。
而從內(nèi)部
然而,同樣不可否認(rèn)的一點(diǎn)則是,當(dāng)前中國第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場(chǎng)的整體仍相對(duì)較小。據(jù)悉,2022年,我國第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場(chǎng)規(guī)模僅23億元,大部分資源仍被公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)、綜合性機(jī)構(gòu)掌握。但,反過來也意味著,一脈陽光未來的成長將同時(shí)來自存量+增量市場(chǎng)的雙向驅(qū)動(dòng)。
原文標(biāo)題 : 一脈陽光IPO:資本市場(chǎng)的‘健康’新選擇,“小龍頭”即將綻放?
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