文 / 八真 

現(xiàn)代管理學(xué)之父德魯克有句名言：“在動蕩的時代里最大的危險不是變化不定，而是繼續(xù)按照昨天的邏輯采取行動。”

世界領(lǐng)導(dǎo)力之父約翰·科特指出：“要想在職業(yè)上成功，一條必備準(zhǔn)則就是：不要依靠慣性，因?yàn)榕f的模式、道路和經(jīng)驗(yàn)，在新的環(huán)境下是無效的。

對企業(yè)而言，道理也一樣：變革始終是貫穿生命周期的重要議題。

回顧2024年上半年，宏觀愈發(fā)復(fù)雜多變，微觀偏向謹(jǐn)慎保守，使身處“變革元年”的華熙生物挑戰(zhàn)重重。

但正如其董事長趙燕屢次在公司內(nèi)宣中提到的：“路雖遠(yuǎn)，行必將至，事雖難，做必將成”，憑借著“克服慣性、打破自我”的堅決意志和一以貫之的戰(zhàn)略推進(jìn)，以及對管理、業(yè)務(wù)、流程、組織、績效等全面、系統(tǒng)、深度的重塑，華熙生物的深度變革正在進(jìn)行中且成效初步顯現(xiàn)。

01 “肌肉型”增長才是真增長

無論何時何地，“增長”都是各行各業(yè)最大的訴求，但到底什么樣的增長才是可取的？才能具有充分的安全邊際？我們從華熙生物說起。    

華熙生物的發(fā)展按照“四輪驅(qū)動”，分為原料業(yè)務(wù)、醫(yī)療終端業(yè)務(wù)、功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)、功能性食品業(yè)務(wù)。

2024年上半年，華熙生物實(shí)現(xiàn)總營收28.11億元。

以透明質(zhì)酸為主的原料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收6.30億元，同比增長11.02%。這是華熙生物堪比人體“大動脈”的板塊，代表了公司的深度。

拉長視線，2016年-2023年，原料業(yè)務(wù)營收從4.58億元到11.29億元，期間復(fù)合增速13.76%，劃出的是一條45°向上的曲線。

不難看出，華熙生物的基本盤非常牢固，且在全球透明質(zhì)酸市場占有率已經(jīng)足夠高（接近50%）的情況下，仍穩(wěn)步前進(jìn)，顯現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”。

醫(yī)療終端業(yè)務(wù)代表了華熙生物的高度，經(jīng)過兩年多的聚焦和深挖，重回加速通道。2024年上半年營收為7.43億元，同比大幅上揚(yáng)51.92%。

其中，皮膚類醫(yī)療產(chǎn)品收入5.55 億元，同比增長70.14%；差異化優(yōu)勢品類微交聯(lián)潤致娃娃針收入同比暴漲超200%。

同時，醫(yī)藥產(chǎn)品骨科注射液產(chǎn)品“海力達(dá)”收入1.19 億元，同比增長 23.47%。眼科產(chǎn)品“海視健”2023 年度中標(biāo)國家醫(yī)用耗材集中帶量采購，現(xiàn)已落地執(zhí)行31個省份。    

功能性護(hù)膚品和功能性食品業(yè)務(wù)作為華熙生物的消費(fèi)終端業(yè)務(wù)，均代表了公司的廣度。2024年上半年，功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)收入13.81 億元，營收不及預(yù)期。

華熙生物給出的解釋則是，功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)由于正處于深度管理變革中，主要精力放在團(tuán)隊調(diào)整、內(nèi)部梳理、動作糾正等舉措上，經(jīng)營措施有所收緊，市場拓展未能完全展開，經(jīng)營成果短期內(nèi)受到一定影響。

事實(shí)上，早在2023年初，華熙生物董事長兼總裁趙燕對外就表示過對功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)的思考：

“華熙生物生產(chǎn)出來的產(chǎn)品到底和其他品牌有什么區(qū)別？其實(shí)大家不太分得清。通過去年應(yīng)該有一些認(rèn)知，2023年更要進(jìn)一步加強(qiáng)品牌的銳角，這些品牌未來要和消費(fèi)者產(chǎn)生強(qiáng)連接。”

自此，華熙生物開啟了對旗下各大品牌全維度的健康度審視，主動“踩剎車”，有的放矢，把重點(diǎn)放在打造大單品及大單品系列、強(qiáng)化心智占領(lǐng)上。

功能性食品業(yè)務(wù)目前也仍處于調(diào)整和消費(fèi)者教育的初期階段。據(jù)悉，華熙生物已成立子公司來推動該業(yè)務(wù)的獨(dú)立市場化運(yùn)營并實(shí)現(xiàn)更大的突破和發(fā)展。    

總的來說，代表廣度的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，由于變革傳導(dǎo)至C端需要時間，整體效果還未體現(xiàn)。

事實(shí)上，在流量紅利消退，內(nèi)卷競爭烈度加劇，精細(xì)消費(fèi)騰起的背景下，一味投流相當(dāng)于寅吃卯糧，由此導(dǎo)向的增長往往是虛胖型和腫瘤型的，而面面俱到勢必面面不到，兩種方式都很危險。

華熙生物較早意識到問題所在，敢于刀刃向內(nèi)，積極清創(chuàng)、去腐。因此，華熙生物采取了一系列的全面變革措施。通過以流程為牽引，涉及從組織結(jié)構(gòu)到技術(shù)應(yīng)用、再到績效評估等多個方面的全面調(diào)整，涵蓋從戰(zhàn)略規(guī)劃到研發(fā)、再到業(yè)務(wù)運(yùn)營和人力資源管理的各個層面。

華熙生物半年報也表示，管理變革是公司長期持續(xù)增長后戰(zhàn)略性的主動調(diào)整，是高速增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)型升級的必經(jīng)之路。公司的變革不是簡單地解決特定問題，而是一套組合拳。

雖然短期內(nèi)公司業(yè)績有所承壓，但變革是為了長線“增肌去脂”，更有助于強(qiáng)健自身根骨，也為日后游刃有余地經(jīng)營奠定基石。

本期，華熙生物的毛利率74.52%，同比提升近1個百分點(diǎn)；凈利率12.11%，比2023年末提升1.6個百分點(diǎn)。同時，報告期內(nèi)，公司的銷售費(fèi)用率下降，資產(chǎn)質(zhì)量得到夯實(shí)，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額從去年的1.86億元增長至2.64億元，同比大幅增長41.54%，公司整體運(yùn)營質(zhì)量得到有效提升，佐證其為真正的肌肉型增長。

02 夯實(shí)基本盤下的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

變革之下，華熙生物進(jìn)一步夯實(shí)基本盤，公司原料業(yè)務(wù)和醫(yī)療終端業(yè)務(wù)也在穩(wěn)步發(fā)展中亮點(diǎn)凸顯。

報告期內(nèi)，原料業(yè)務(wù)板塊收入結(jié)構(gòu)方面，國內(nèi)和國際市場原料銷售收入均有增長，其中公司出口原料銷售收入3.28億元，同比增長19.30%，占公司原料業(yè)務(wù)收入的52.06%，出口原料業(yè)務(wù)營收占比首次過半；從區(qū)域來看，受益于華熙生物在國際化戰(zhàn)略中推進(jìn)的本土化運(yùn)營，原料業(yè)務(wù)在歐洲、日本、美洲等地銷量實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，其中美洲地區(qū)銷售收入實(shí)現(xiàn)高速增長。  

海外市場的高歌猛進(jìn)，源于早自2007年起，華熙生物就將“出海”視為公司重要的戰(zhàn)略方向。

如今，歷經(jīng)十多年鋪陳后，華熙生物已經(jīng)跑通生物活性物出海的全鏈條，在世界范圍站穩(wěn)腳跟，進(jìn)入業(yè)績收獲期。

此外，財報顯示，毛利率方面，原料業(yè)務(wù)（不含弗思特）整體毛利率為70.71%，同比上升0.51%，醫(yī)藥級透明質(zhì)酸原料毛利率為87.54%，仍保持穩(wěn)定且居于行業(yè)較高水平。

基于龍頭企業(yè)的格局優(yōu)勢和二八定律，以及不斷深化的國際化戰(zhàn)略，《節(jié)點(diǎn)財經(jīng)》認(rèn)為，華熙生物的原料業(yè)務(wù)仍蘊(yùn)含有較大的動能，有望帶動公司業(yè)績上行加速。

醫(yī)療終端業(yè)務(wù)這塊，今年的一大亮點(diǎn)則是7月底，華熙生物申報的三類醫(yī)療器械“注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液”獲NMPA批準(zhǔn)上市，該產(chǎn)品主要用于皮內(nèi)真皮層注射填充，以糾正頸部中重度橫紋。  

據(jù)悉，這是華熙生物第9張醫(yī)美械三批證，也是繼愛美客的“嗨體”后，全國第2張“注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液”械三批證。

此前，愛美客在復(fù)合溶液領(lǐng)域一直占據(jù)壟斷地位。據(jù)該公司最新年報顯示，2024年上半年，溶液類注射產(chǎn)品為其創(chuàng)造了近10億的營收。

華熙生物此番獲得的第二張復(fù)合溶液械三批證，不僅打破了愛美客的一家獨(dú)大的局面，為消費(fèi)者提供更多的選擇，大概率也將為華熙生物在醫(yī)美領(lǐng)域的增長帶來更多的新可能。

此外，近兩年大熱的重組膠原蛋白成分，《節(jié)點(diǎn)財經(jīng)》也在華熙生物的半年報中窺得身影，報告中提到，公司依據(jù)六大研發(fā)平臺新上市了BloomcollaTMCol III-Y05 重組III型膠原蛋白等原料，該原料因其分子量更小，更有效的皮膚滲透性發(fā)揮促進(jìn)真皮再生、抗皺緊致和改善皮膚暗沉功效，具有高蛋白表達(dá)量、高穩(wěn)定性、高安全性的產(chǎn)品優(yōu)勢。

而在今年4月，華熙生物旗下功能性護(hù)膚品牌潤百顏還同步上市了重組膠原蛋白終端產(chǎn)品“元?dú)鈴?rdquo;次拋產(chǎn)品，充分發(fā)揮自身“玻尿酸+膠原蛋白”的復(fù)配優(yōu)勢，并通過“玻膠閃充”技術(shù)來實(shí)現(xiàn)皮膚護(hù)理上的“協(xié)同增效”。    

對于膠原蛋白領(lǐng)域的布局，其實(shí)對于華熙生物這樣此前在玻尿酸領(lǐng)域已經(jīng)大獲成功的“優(yōu)等生”來說，它完全具備將既有成功再次遷移、賦能至其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)、并快速打造核心競爭力的基礎(chǔ)實(shí)力。

03 穩(wěn)健源自“底座支撐”

對高科技企業(yè)來說，不管是銷量的爆發(fā)，還是品牌的溢價，它的第一性原理都是技術(shù)，這也是華熙生物始終恪守的“原點(diǎn)”。

面向未來，合成生物儼然是各國競相押注的板塊，與之相關(guān)的技術(shù)、生產(chǎn)、制造必定“長坡厚雪”，擁有巨大潛力。

華熙生物自2018年起，就將合成生物作為底層技術(shù)支撐及核心發(fā)展戰(zhàn)略。公司先后完成合成生物研發(fā)平臺等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、今年7月全面建成全球最大的中試轉(zhuǎn)化平臺、實(shí)現(xiàn)“平臺-人才-技術(shù)-轉(zhuǎn)化”的合成生物全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)，不斷擴(kuò)充自己的商業(yè)版圖。

在此期間，華熙生物以產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者的身份先后打造了透明質(zhì)酸博物館、合成生物科學(xué)館以及生物制造5.0科技館，實(shí)現(xiàn)了自身從產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)邁向文化引領(lǐng)，公司發(fā)展也邁向了一個新的高度。

圖：華熙生物生物制造5.0科技館

近7年的時間，華熙生物通過合成生物技術(shù)陸續(xù)推出超純麥角硫因、重組人源膠原蛋白、微真、脂肽等新原料成果。以“麥角硫因”為例，過去只能通過松蕈發(fā)酵獲取，周期漫長、產(chǎn)率極低，每升僅有幾十毫克，且無法提純，純度最多20%-30%。但在華熙生物細(xì)胞工廠技術(shù)的攻克下，現(xiàn)在麥角硫因的發(fā)酵周期縮短到24-36個小時，純度高達(dá)99%，成本降低90%。

這背后，離不開其對技術(shù)的長期深耕和大手筆的投入。

2024年上半年，在深度變革戰(zhàn)略的指引下，華熙生物力出一孔，有效控本降費(fèi)，銷售費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用同比都有不同幅度減少，但研發(fā)費(fèi)用仍同比增長7.4%，達(dá)到2億元。

2019年-2023年，華熙生物花在研發(fā)上的錢超過13億元，年均復(fù)合增速約48%，遠(yuǎn)高于營收CAGR。    

截至2024年6月30日，華熙生物已申請專利960 項(xiàng)，其中，發(fā)明專利 759 項(xiàng)；已獲授權(quán)專利520 項(xiàng)，含中國發(fā)明專利 337 項(xiàng)，國外發(fā)明專利7項(xiàng)。

本期新取得的發(fā)明專利圍繞功能糖及氨基酸兩大類生物活性物的基礎(chǔ)研究和應(yīng)用基礎(chǔ)研究，再度強(qiáng)化公司的硬核科技實(shí)力和新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)軍企業(yè)的地位。

某種程度上，正是在技術(shù)上心無旁騖，愿意花錢、花心思、花功夫，從而持續(xù)加固“護(hù)城河”，細(xì)致梳理底層邏輯，才使華熙生物身處波譎云詭的商海，也能處事不驚：向外，洞悉大環(huán)境的冷暖，彰往查來；向內(nèi)，實(shí)時審度自己，破舊立新，不做溫水中的青蛙。

寫在最后

商業(yè)的演化規(guī)律告訴我們，要成為一家偉大的企業(yè)，注定是曲折和艱難的，它是一個螺旋上升的過程，中途會伴有N個調(diào)整期和投入期，企業(yè)可能會暫時“失速”，也可能在某一時期陷入“深蹲”。

但磨刀不誤砍柴工。長線看，那些跳出舒適區(qū)后，不懼陣痛上強(qiáng)度，及時啟動適應(yīng)性進(jìn)化、修正的企業(yè)，往往能在事后邁向更遠(yuǎn)、更高、更廣的星辰大海。

對于這樣的企業(yè)，我們理應(yīng)報以耐心和期待。

       原文標(biāo)題 : 華熙生物不做溫水中的那只青蛙