圖文 陳婧涵

編輯 Davy

今年8月以來(lái),恒大汽車(chē)就動(dòng)作頻頻,從宣布更名到發(fā)布六款車(chē)型再到準(zhǔn)備上市,可以說(shuō)連續(xù)幾個(gè)月的熱搜都被恒大承包了。而在近日,恒大又不聲不響的搞了個(gè)大動(dòng)作。入股廣匯集團(tuán)兩年后,恒大突然將其所持有的廣匯集團(tuán)股票進(jìn)行全部拋售。

11月1日,中國(guó)恒大(3333．HK)發(fā)布公告,稱(chēng)將其持有的廣匯集團(tuán)40．964%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海申能集團(tuán),總價(jià)148．5億。如今恒大汽車(chē)正處在沖擊科創(chuàng)板的關(guān)鍵時(shí)期,中國(guó)恒大卻轉(zhuǎn)讓了廣匯集團(tuán)股份,此舉頗為微妙。在公告中,恒大表示,此舉有助于公司聚焦核心業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

“左手”降負(fù)債,“右手”補(bǔ)充現(xiàn)金流

做過(guò)首富的許家印,曾幾何時(shí)也不知錢(qián)為何物,霸道總裁決定要做的事,錢(qián)可不是第一考慮因素。

“恒大在造車(chē)上一無(wú)所有,要實(shí)施換道超車(chē),走出一個(gè)不尋常的路,和全世界所有的車(chē)企都不是一條路,怎么辦,買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi),把能買(mǎi)的核心技術(shù)、能買(mǎi)的企業(yè),都給它買(mǎi)了�！边@是去年11月,許家印在談及恒大造車(chē)時(shí)給出了自己的看法。

其實(shí),早在2019年入股NEVS和科尼塞克之前,恒大就在新能源汽車(chē)領(lǐng)域投入重金。

在2018年6月向賈躍亭砸下67多億之后,9月恒大再次出手,斥資145億拿下了汽車(chē)銷(xiāo)售巨頭廣匯集團(tuán)二股東之位。彼時(shí),恒大在造車(chē)業(yè)務(wù)上與廣匯的合作,被認(rèn)為是打通銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的重要一步。恒大可以借助廣匯在銷(xiāo)售渠道上的經(jīng)驗(yàn)和模式,實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

進(jìn)入2019年,許家印的動(dòng)作更加頻繁,其先是收購(gòu)國(guó)能51%的股份獲得了資質(zhì),而后在上海成立恒大研究總院,統(tǒng)籌車(chē)型研發(fā)工作。其后與瑞典頂級(jí)車(chē)企科尼塞克成立合資公司,獲得專(zhuān)利技術(shù)和品牌;到了3月份,恒大再收購(gòu)泰特電機(jī)70%股份,從而對(duì)泰特旗下荷蘭e-Traction公司實(shí)現(xiàn)控股,掌握商用車(chē)輪轂電機(jī)技術(shù);5月份,全資收購(gòu)英國(guó)Protean公司,掌握乘用車(chē)輪轂電機(jī)技術(shù);6月初,恒大新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基地落戶(hù)廣州和沈陽(yáng)。在汽車(chē)事業(yè)上投入的資金,已達(dá)到數(shù)千億的規(guī)模,光是廣州和沈陽(yáng)基地的投資,就計(jì)劃投資超過(guò)了2800億,遠(yuǎn)超目前任何一家新晉造車(chē)企業(yè)。

從入股廣匯成為第二大股東打通汽車(chē)銷(xiāo)售渠道開(kāi)始,在極短時(shí)間內(nèi),恒大已通過(guò)收購(gòu)?fù)瓿稍谛履茉雌��?chē)全產(chǎn)業(yè)鏈布局,在各關(guān)鍵環(huán)節(jié)擁有世界頂尖核心技術(shù)。

不僅貫徹“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”策略,恒大還計(jì)劃三年投資450億元,19年計(jì)劃投資200億元,20年150億元,21年投資100億元。這并不是一筆小的投資,尤其是在今年受到疫情影響,恒大集團(tuán)資產(chǎn)壓力較大。根據(jù)恒大集團(tuán)發(fā)布的半年財(cái)報(bào)顯示,集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過(guò)86%。為了獲得資金支撐造車(chē)業(yè)務(wù),在今年9月18日,恒大表示擬發(fā)行人民幣股份在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

而此時(shí)恒大清倉(cāng)措施有的廣匯集團(tuán)股票,外界認(rèn)為有三原因:其一,恒大此次回籠148．5億現(xiàn)金,不僅為新能源汽車(chē)研發(fā)及量產(chǎn)提供強(qiáng)大的資金支持,也有助于降低負(fù)債率。加上恒大今年有望實(shí)現(xiàn)8000億銷(xiāo)售并帶來(lái)充裕的現(xiàn)金流,為實(shí)現(xiàn)未來(lái)三年有息負(fù)債平均每年減少1500億的目標(biāo)提供更有力保障。

其二,這與汽車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)展有關(guān)。盡管恒大在今年一口氣發(fā)布了多款產(chǎn)品,但這些產(chǎn)品距離量產(chǎn)都還尚需要時(shí)間。恒大汽車(chē)將在2021年上半年才啟動(dòng)試生產(chǎn),直至下半年開(kāi)始陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

第三,巨額投資廣匯卻未能給予恒大太豐厚的回報(bào)。年廣汽汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1661．7億元,同比增長(zhǎng)3．4%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)32．6億元,同比下降16．3%。2019年,廣匯汽車(chē)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1704億元,同比增長(zhǎng)2．58%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)26億元,同比下滑20．16%。

對(duì)于恒大來(lái)說(shuō),逾百億級(jí)投資自然要核算清楚“投入產(chǎn)出比”,從廣匯集團(tuán)業(yè)績(jī)看,此時(shí)退出,既有利保住恒大的業(yè)績(jī),通過(guò)百億級(jí)資金套現(xiàn),也更能穩(wěn)定現(xiàn)金流及資金鏈。

營(yíng)銷(xiāo)體系全面升級(jí)

就在很多人質(zhì)疑恒大與廣匯“分手”后銷(xiāo)售渠道該何去何從時(shí),不難發(fā)現(xiàn)在銷(xiāo)售渠道上,恒大可能已經(jīng)想走另外的道路。

在汽車(chē)的銷(xiāo)售渠道上,恒大前期的宣傳口徑是:“公司入股全球最大汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商廣匯集團(tuán),同時(shí)憑借自有超萬(wàn)人的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì),超6000萬(wàn)業(yè)主渠道,1000多個(gè)社區(qū),建立了龐大的線(xiàn)下銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)�！�

而根據(jù)今年8月份的最新披露,在“最大、最強(qiáng)”的夢(mèng)想下,恒大汽車(chē)已開(kāi)始計(jì)劃籌建龐大的汽車(chē)銷(xiāo)售渠道和售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),恒馳汽車(chē)展示體驗(yàn)、銷(xiāo)售、維保修售后服務(wù)三大中心,包括36個(gè)恒馳展示體驗(yàn)中心、1600個(gè)恒馳銷(xiāo)售中心、3000個(gè)自建及授權(quán)維保修售后服務(wù)中心。這意味著,恒大汽車(chē)將構(gòu)建起龐大的汽車(chē)銷(xiāo)售渠道和售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),而廣匯汽車(chē)在恒大的計(jì)劃中的位置早已經(jīng)被削弱。

“新造車(chē)企業(yè)自建銷(xiāo)售端的做法可能改變了恒大最初的設(shè)想,特別是特斯拉、蔚來(lái)、小鵬這些新造車(chē)企業(yè)在中國(guó)逐步打開(kāi)市場(chǎng)�！币晃粯I(yè)內(nèi)分析人士指出。直營(yíng)店模式已逐漸發(fā)展成為一種趨勢(shì),不僅造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)紛紛采用,國(guó)內(nèi)主流車(chē)企也開(kāi)始紛紛效仿。

營(yíng)銷(xiāo)渠道的快速布局,與恒大汽車(chē)量產(chǎn)車(chē)上市時(shí)間日漸臨近緊密相關(guān)。根據(jù)規(guī)劃,恒大首款量產(chǎn)車(chē)恒馳1將于2021年上半年實(shí)現(xiàn)試生產(chǎn),下半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。據(jù)悉,恒大汽車(chē)首款量產(chǎn)車(chē)開(kāi)啟預(yù)售時(shí)間初步定于2021年上半年,上市時(shí)間則安排在2021年底或2022年初。

今年8月3日,恒大汽車(chē)曾在上海、廣州兩地同步發(fā)布恒馳首期6款車(chē)型,覆蓋超豪華型、豪華型、尊享型、舒適型等檔次。據(jù)了解,包括這6款恒馳系列車(chē)型在內(nèi),恒大汽車(chē)同步研發(fā)的車(chē)型共有14款,涵蓋低端、中端、高端、豪華車(chē)型,以及覆蓋SUV、MPV、轎車(chē)等全系列產(chǎn)品。14款車(chē)型的同步研發(fā)將大幅降低研發(fā)成本和研發(fā)時(shí)間,從而提高通用化率,并大幅降低管理成本、銷(xiāo)售費(fèi)用以及零部件價(jià)格。

工廠建設(shè)方面,恒大汽車(chē)上海和廣州兩大生產(chǎn)基地于8月7日已全線(xiàn)進(jìn)入設(shè)備安裝調(diào)試階段,全面投產(chǎn)后每分鐘能生產(chǎn)1輛車(chē)。

按照規(guī)劃,恒大汽車(chē)將在中國(guó)、瑞典及“一帶一路”相關(guān)沿線(xiàn)國(guó)家,建設(shè)十大整車(chē)生產(chǎn)基地,并建設(shè)相關(guān)核心技術(shù)零部件生產(chǎn)基地。每個(gè)整車(chē)基地的首期產(chǎn)能規(guī)劃為10萬(wàn)輛/年,2-3年的規(guī)劃總產(chǎn)能為100萬(wàn)輛/年,10-15年的規(guī)劃總產(chǎn)能為500萬(wàn)輛/年。

寫(xiě)在最后

從恒大宣布造車(chē)開(kāi)始,這項(xiàng)事業(yè)的動(dòng)靜一直是“雷聲大雨點(diǎn)小”,雖然一路收購(gòu)眾多小企業(yè),一口氣發(fā)布6款新車(chē),但截至目前卻尚未拿出一款恒大研發(fā)的產(chǎn)品。伴隨著恒大造車(chē)的,除了一波波質(zhì)疑的聲音,就是一個(gè)個(gè)收購(gòu)與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目驚人的金額,但這并不影響恒大汽車(chē)前行的腳步。而這次回籠148．5億現(xiàn)金,不僅為新能源汽車(chē)研發(fā)及量產(chǎn)提供了強(qiáng)大的資金支持,也有助于降低負(fù)債率。但無(wú)數(shù)失敗的案例都在證明車(chē)不是靠有錢(qián)就能造出來(lái)的,在技術(shù)、品牌力、起步時(shí)間等問(wèn)題下,恒大能否造車(chē)成功仍是個(gè)未知數(shù)。