長安汽車(SZ:000625)：雙降隱憂

7月10日，長安汽車發(fā)布產(chǎn)銷快報顯示，上半年長安汽車?yán)塾嬩N量為1,207,381輛，同比下滑15.5%。總體情況令人擔(dān)憂。

7月14日，長安汽車在半年業(yè)績預(yù)告中表示，長安預(yù)計2018年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤為15.00億元至17.00億元，同比大降65%左右。

關(guān)于業(yè)績變動原因，長安表示，由于來源于合營企業(yè)的投資收益大幅下降，致使公司半年度業(yè)績同比有較大幅度下降。

點(diǎn)評：合資板塊層面，今年上半年長安福特累計銷售新車227,702輛，同比大跌38.9%。

對此長安汽車表示，長安福特業(yè)績出現(xiàn)下滑主要是因為產(chǎn)品進(jìn)入生命周期末端，市場競爭力和盈利能力下降。隨著換代、迭代產(chǎn)品按計劃陸續(xù)推出，將會有所改善。

長安馬自達(dá)上半年累計銷售新車90,237輛，與2017年的91,013輛基本持平。長馬也是目前長安旗下唯一一個表現(xiàn)相對穩(wěn)定的合資公司。

長安鈴木、長安標(biāo)致雪鐵龍未單獨(dú)公布銷量，而被統(tǒng)一劃入“其他”板塊，累計銷量為177,505輛，較之去年的184,362輛同比下跌3.72%。

由于長安汽車并未注明“其他”板塊涵蓋范圍，我們無法計算出長安自主板塊的具體銷量。不過從其產(chǎn)銷快報來看，長安旗下各個板塊皆處于下滑狀態(tài)。

目前來看，長安汽車下半年形勢堪憂。旗下三家合資公司皆處于動蕩期，長安要在下半年絕地反擊，必須先理順這三家合資公司的問題。

北京汽車(HK:01958)：求人不如求己

雖然北京汽車很早開始就像一汽轎車那樣不公布銷售數(shù)據(jù)，但是汽車K線依然從相關(guān)渠道整理了其銷售數(shù)據(jù)（僅供參考）：今年上半年，北京汽車銷量為6.2萬輛；北京奔馳銷售25.2萬輛；北京現(xiàn)代銷量為37.2萬輛；北汽昌河銷量為3.2萬輛。

點(diǎn)評：從北京汽車銷量構(gòu)成來看，北京奔馳和復(fù)蘇的北京現(xiàn)代依舊扮演者支柱的角色。而自主品牌低迷的銷量，也暗示著北汽自主品牌必須在未來幾年有所作為。

但目前對北京汽車最為棘手的，莫過于寶馬將在華晨寶馬中提升持股比例，這對于北京汽車絕對的利潤來源——北京奔馳將如何變化，也決定北京汽車還能從這顆搖錢樹上索取多久和多少�；蛟S，讓吉利汽車參與混改是一個不錯的選擇。

廣汽集團(tuán)(HK:02238)：小幅動蕩

廣汽集團(tuán)6月份產(chǎn)銷快報顯示，6月份公司汽車產(chǎn)量為195,315輛，同比增長6.45%；1-6月累計產(chǎn)量達(dá)1,047,600輛，同比增長7.67%。

6月份銷量為178,962輛，同比增加4.62%；1-6月，累計銷量突破一百萬輛達(dá)到1,016,779輛，累計同比增幅達(dá)5.53%。

點(diǎn)評：上半年集團(tuán)旗下主要板塊銷量分別為：廣汽乘用車?yán)塾嬩N售新車268,204輛，同比增長6.90%，完成年度70萬輛銷量目標(biāo)的38.31%。廣汽本田累計銷量338,903輛，同比增長5.49%，完成年度75萬輛銷量目標(biāo)的45.19%。

廣汽豐田銷量為255,388輛，同比增長16.37%，完成年度50萬輛銷量目標(biāo)的51.08%。廣汽三菱累計銷量為75,167輛，同比增長38.64%，完成年度16萬輛銷量目標(biāo)的46.98%。

從數(shù)據(jù)來看，廣汽集團(tuán)旗下各個板塊都保持了正向增長，但只有廣汽豐田實(shí)現(xiàn)全年銷量目標(biāo)過半。廣汽本田和廣汽乘用車表現(xiàn)不敵廣汽豐田和廣汽三菱，增速只為個位數(shù)。

究其原因，廣汽本田應(yīng)受累于本田“機(jī)油門”，其旗下產(chǎn)品冠道和十代雅閣都搭載了1.5T發(fā)動機(jī)，后者銷量受到較大影響。

廣汽乘用車板塊則出現(xiàn)小幅動蕩。對此廣汽集團(tuán)表示，這是由于廣汽傳祺面臨核心車型GS4改款以及GS3、GE3移到杭州工廠生產(chǎn)等問題，導(dǎo)致銷量短期內(nèi)出現(xiàn)下滑。

隨著6月中旬新款廣汽傳祺GS4上市，以及下半年GS5、GM6等車型陸續(xù)上市，有望助推廣乘銷量的穩(wěn)步增長。

吉利汽車(HK:00175)：見怪不怪

7月9日，吉利汽車發(fā)布公告，今年上半年該公司銷量為76.66萬輛，總銷量同比增長44%，完成全年銷量目標(biāo)的48.5%。

6月份，吉利汽車的總銷量為128,449輛，同比增長約45%；其中出口量同比提升150%，達(dá)到2,011輛。

該公司表示，其管理層有信心完成并相信有望超越全年158萬輛的銷量目標(biāo)。值得注意的是，7月11日，吉利汽車再發(fā)公告表示，該公司上半年凈利潤預(yù)期比2017年43.4億元，同比增長50%。

點(diǎn)評：在目前中國汽車市場的大環(huán)境之下，凈利潤水平增速竟然比銷量增速還高，但是對于不斷給人驚喜的吉利汽車而言，這已經(jīng)見怪不怪了。

今年下半年，吉利幾款全新車型的相繼上市，則讓人對吉利汽車年底和明年表現(xiàn)充滿期待。