11月19日，資本邦獲悉，江陰標榜汽車部件股份有限公司（以下簡稱：標榜股份）的創(chuàng)業(yè)板IPO已于近日獲深交所受理，中信建投證券股份有限公司擔任其保薦機構。

圖片來源：深交所網站

標榜股份主營業(yè)務為汽車尼龍管路及連接件等系列產品的研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括動力系統(tǒng)連接管路、冷卻系統(tǒng)連接管路、連接件等。公司專注于乘用車市場的零部件配套領域，為客戶提供具有高安全性、重要功能性的核心零部件，系國內少數(shù)進入合資品牌整車廠供應體系的汽車尼龍管路優(yōu)勢企業(yè)之一。

財務數(shù)據顯示，2017年至2020年上半年，標榜股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入2．68億元、3．20億元、5．63億元、2．85億元；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2，796．82萬元、4，162．53萬元、9，226．32萬元、5，093．85萬元。

圖片來源：標榜股份招股書

依據《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條，標榜股份財務指標符合下列標準：“（一）最近2年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5，000萬元”。公司2018年和2019年經審計的扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4，075．93萬元和8，769．92萬元，符合最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5，000萬元的財務指標。

標榜股份本次擬公開發(fā)行股份不超過2，250萬股，發(fā)行數(shù)量不低于本次發(fā)行后總股本的25％。本次首次公開發(fā)行股票所募集的資金扣除發(fā)行費用后，將用于投資公司汽車動力系統(tǒng)連接管路及連接件擴產項目、新能源汽車電池冷卻系統(tǒng)管路建設項目、研發(fā)中心建設項目和補充流動資金項目，合計擬募集資金5．67億元。

圖片來源：標榜股份招股書

截至招股說明書簽署日，標榜網絡直接持有公司3，000萬股，持股比例為44．44％，為標榜股份控股股東。

趙奇直接持有標榜股份22．00％股權，通過標榜網絡間接控制公司44．44％股權，通過福爾鑫咨詢間接控制公司1．47％股權，合計控制公司67．91％股權，系公司實際控制人。公司董事趙建明系趙奇之父，通過標榜貿易間接持有公司1．02％的股權，為實際控制人的一致行動人。

圖片來源：標榜股份招股書

針對此次創(chuàng)業(yè)板IPO，標榜股份坦言存在下列風險：

（一）客戶集中度較高的風險

報告期內，公司對前五大客戶的銷售收入占比分別達76．45％、80．56％、88．85％和91．44％，客戶相對穩(wěn)定且集中度較高，主要原因包括：其一，我國汽車工業(yè)發(fā)展路徑造成了汽車整車廠商的集中度較高，而公司與一汽大眾、上汽大眾等形成了穩(wěn)定的業(yè)務合作關系，該等客戶在國內汽車市場占有率較高，引致公司客戶集中度較高。其二，整車廠商往往需要對零部件供應商進行嚴格的認證過程，在供應商通過認證后雙方往往保持非常穩(wěn)定的合作關系，且整車廠商為保證供貨質量和及時性，對具體零部件一般僅向認證后的供應商采購。

若未來公司主要客戶因宏觀經濟周期波動或其自身市場競爭力下降導致生產計劃縮減、采購規(guī)�？s小，或因本公司產品無法滿足客戶需求，將可能導致公司與主要客戶的合作關系發(fā)生不利變化，公司的經營業(yè)績將受到負面影響。

（二） 原材料供應和價格波動風險

在汽車行業(yè)中，整車廠、汽車零部件供應商和原材料企業(yè)組成了一體化供應鏈體系，為保證交付最終用戶的產品質量，整車廠會對采購源頭進行控制，保證所采購產品符合規(guī)定要求。公司主要原材料包括閥泵等功能件、塑料件、橡膠件、塑料粒子等，若主要原材料供應不及時或質量不穩(wěn)定，將會影響公司與汽車整車廠商的穩(wěn)定合作。由于原材料成本占產品營業(yè)成本比例較高，如原材料價格受宏觀經濟、政治環(huán)境、匯率波動、國際石油價格等外部因素影響而大幅波動，可能會對公司經營業(yè)績產生負面影響。

（三）下游行業(yè)波動風險

汽車零部件行業(yè)與整車產業(yè)存在著密切的聯(lián)動關系，整車產業(yè)與國民經濟的發(fā)展周期密切相關，因此汽車零部件行業(yè)受下游整車行業(yè)、國民經濟周期波動的影響而具有一定的周期性。汽車產業(yè)在宏觀經濟上行階段通常發(fā)展較為迅速，并帶動汽車零部件行業(yè)產銷量的增長。近幾年，全球經濟仍處在危機后調整期，發(fā)達國家和新興經濟體的經濟增長依然較為疲弱；受中美貿易摩擦、新冠疫情等因素的影響，國內經濟發(fā)展的增速也有所放緩，汽車產業(yè)發(fā)展迎來新的挑戰(zhàn)。因此，如果未來宏觀經濟和汽車整車產業(yè)持續(xù)下行，可能導致公司整車廠商等下游客戶的采購需求下降，最終影響公司的業(yè)績水平。

（四）行業(yè)政策風險

汽車工業(yè)是我國支柱產業(yè)之一，汽車零部件制造業(yè)是汽車工業(yè)的重要組成部分，汽車零部件行業(yè)的發(fā)展與我國汽車工業(yè)的快速發(fā)展緊密關聯(lián)。近年來我國連續(xù)出臺了多項汽車產業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃，推動了我國汽車整車行業(yè)和汽車零部件行業(yè)的快速增長。隨著我國汽車工業(yè)的蓬勃發(fā)展，我國汽車的產銷量和保有量不斷提高，相關交通擁堵、環(huán)境污染等問題也隨之凸顯，目前部分特大型城市已經出臺了一些汽車消費的調控措施；如果未來國家或者地方政府出臺更多的汽車消費管控措施，將對包括公司在內的汽車工業(yè)企業(yè)的經營業(yè)績造成不利影響。

（五） 市場開拓風險

公司產品屬于汽車核心零部件，汽車整車廠商和發(fā)動機制造商在選擇供應商時，一般采取嚴格的采購認證制度，供應商一旦通過該采購認證，通常能夠與客戶建立長期、穩(wěn)定的合作關系。隨著我國汽車產業(yè)不斷升級，整車廠商對零部件產品技術性能的要求越來越高，如果公司在同步研發(fā)、工藝技術、產品質量、供貨及時性等方面無法達到整車廠的要求，將可能存在公司新產品無法順利通過客戶采購認證、無法順利開拓新市場的風險，進而對公司的經營造成一定程度的不利影響。

（五）疫情影響風險

2020年1月起，新型冠狀病毒疫情開始蔓延，受國內疫情影響，2020年上半年，國內乘用車產銷量為775．36萬輛和787．25萬輛，同比下降22．29％和22．26％。盡管目前國內疫情已得到有效控制，但國際疫情仍在持續(xù)，汽車市場需求受全球經濟不利影響下降明顯。目前，國內汽車零部件企業(yè)已基本恢復常態(tài)化生產，但境外原材料供應、出口銷售、國際物流運輸?shù)确矫嫒圆煌�程度受限，下游整車廠商需求有所下降。若全球疫情持續(xù)蔓延、無法得到全面控制，將對汽車整體產業(yè)及包括公司在內的汽車零部件企業(yè)造成不利影響。