全球的目光聚焦到Uber身上，這個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸將會(huì)以824億美元的市值，于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月10日，在紐交所正式上市。

每股45美元的發(fā)行價(jià)，僅僅比最低定價(jià)44美元高1美元，824億美元的市值，比此前Uber向投資人介紹的1000億美元估值要低，更低于投行此前1200億美元估值。

作為Uber競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的Lyft在上個(gè)月成功進(jìn)行了IPO，但股價(jià)已經(jīng)比發(fā)行價(jià)下滑了超過(guò)20％，這讓Uber的IPO承受了巨大的壓力，另外就是大環(huán)境的影響，可能會(huì)讓正處在歷史高位的美股下跌，這一切都讓Uber的上市前景無(wú)法樂(lè)觀。

對(duì)于Uber最大的股東軟銀愿景基金而言，這是其1000億美元規(guī)�；�金的首個(gè)IPO項(xiàng)目，賬面回報(bào)可觀，借著Uber IPO的東風(fēng)，愿景基金已經(jīng)表示即將發(fā)行第二支1000億美元規(guī)模的基金。

不管是以高達(dá)824億美元市值上市的Uber，還是即將發(fā)行第二支1000億美元規(guī)�；�金的軟銀愿景基金，都將會(huì)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)造成巨大的影響。Uber的影響在于共享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其是共享出行領(lǐng)域，以及二級(jí)市場(chǎng)；軟銀愿景基金再募集1000億美元，將會(huì)如何影響全球科技格局呢？

Uber會(huì)是滔天洪水嗎？

在IPO前夕，為了推銷這個(gè)可能是今年美國(guó)最大、并且有望躋身全球十大IPO的項(xiàng)目，Uber的高管們和顧問(wèn)們，在過(guò)去的數(shù)周時(shí)間內(nèi)，在紐約、倫敦、洛杉磯等城市向潛在的投資人推銷。

最終的結(jié)果是Uber不斷的下調(diào)估值，最終的定價(jià)也是處在定價(jià)區(qū)間的底部，這意味著投資人對(duì)這個(gè)公司的態(tài)度是擔(dān)憂的，雖然Uber在路演中，向投資人介紹了其在交通和物流方面的計(jì)劃，包括網(wǎng)約車業(yè)務(wù)、外賣業(yè)務(wù)、共享電動(dòng)滑板車業(yè)務(wù)、自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)和公共交通業(yè)務(wù)等，希望成為“一站式”出行服務(wù)公司。

但Uber的估值還是一再下調(diào)，最終確定為824億美元，這僅僅比Uber在一級(jí)市場(chǎng)最后融資估值的760美元高一點(diǎn)點(diǎn)。這反應(yīng)了Uber并沒(méi)有受到投資人的熱烈追捧，投資人在擔(dān)心什么呢？

對(duì)于投資人而已，潛在的擔(dān)心是多方面的。首先就是大環(huán)境的影響，包括正在處在歷史高位的美股，以及5月10日爆發(fā)的眾所周知的原因，一旦市場(chǎng)掉頭向下的話，要想穿越牛熊實(shí)在的太困難了，除非是有著強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)。

但Uber的財(cái)報(bào)并沒(méi)有給予投資人這樣的信心，根據(jù)財(cái)報(bào)：Uber在2016－2018年的總營(yíng)收分別為38．45億美元、79．32億美元和112．7億美元，年復(fù)合增速71．2％，但拆分之后：2016年到2017年，營(yíng)收增長(zhǎng)了超過(guò)100％，而從2017年到2018年，營(yíng)收的增幅則已經(jīng)降低到了42％，增速下降幅度驚人。

在凈利潤(rùn)方面，根據(jù)財(cái)報(bào)，從2016年到2018年，Uber的凈利潤(rùn)分別是－3．7億美元、－40．33億美元和9．97億美元，但是盈利的2018年主要是依靠出售手里的股權(quán)這樣的一次性投資收益，并不具備可持續(xù)性。

在IPO前，成立十年之久的Uber在一級(jí)市場(chǎng)募集了將近150億美元的資金，其中大部分是軟銀愿景基金支持的，可能涉及大約100億美元。通過(guò)這次IPO，Uber可以獲得大概81億美元的資金，累計(jì)獲得超過(guò)230億美元的資金，這可能也是前無(wú)古人的科技公司融資記錄。

可以想象，Uber的股價(jià)在上市之后，一定會(huì)吸引大量的眼球。股價(jià)上漲則欣欣向榮，股價(jià)下跌則可能墜入深淵。對(duì)于Uber而言，上市之后的日子就要為財(cái)報(bào)而生活了，這意味著乘客端和司機(jī)端都會(huì)受到影響，司機(jī)端已經(jīng)就Uber和Lyft上市，進(jìn)行了罷工要求提供待遇了，這與公司盈利是相違背的。

對(duì)于乘客端而言，可能不得不付出更高昂的乘客費(fèi)用，這可能會(huì)進(jìn)一度帶動(dòng)Uber的營(yíng)業(yè)額下滑，這是Uber需要應(yīng)對(duì)的零和博弈。對(duì)于此前需要大量燒錢(qián)，并且可能仍需要大量燒錢(qián)的自動(dòng)駕駛部門(mén)UberATG，在上市前就進(jìn)行了剝離，并且從軟銀愿景基金、豐田和電裝獲得10億美元融資。

再次提醒一下，Lyft自上市以來(lái)，股價(jià)比發(fā)行價(jià)下跌了超過(guò)20％，比最高價(jià)下跌了超過(guò)40％，對(duì)于Uber而言，是會(huì)走與Lyft同樣的道路，還是能走出獨(dú)立行情，我們拭目以待。

但不管Uber走勢(shì)如何，作為其大股東的軟銀愿景基金，已經(jīng)在計(jì)劃發(fā)行第二支1000億美元規(guī)模的基金。

再募1000億美元為了自動(dòng)駕駛？

軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官孫正義在5月9日表示，計(jì)劃很快宣布第二支愿景基金，規(guī)模和第一支基金相當(dāng)，也就是1000億美元的規(guī)模，并表示全球許多投資人都有興趣參與，但最重要的資金來(lái)源，可能還是中東的石油美元。

第一支近1000億美元規(guī)模的軟銀愿景基金，已經(jīng)向大約80家科技公司投入了大約800億美元，其中有220億美元投往了中國(guó)市場(chǎng)的初創(chuàng)公司，最大的投資對(duì)象應(yīng)該是滴滴出行、當(dāng)年Uber在中國(guó)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而最新的公開(kāi)投資對(duì)象是車好多集團(tuán)，一家從事二手車交易起家的公司，創(chuàng)始人是楊浩涌。

出行領(lǐng)域是第一支軟銀愿景基金和軟銀集團(tuán)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域，孫正義幾乎買(mǎi)下了全球的出行賽道，詳情請(qǐng)點(diǎn)擊《沙特欲再給450億美元，軟銀孫正義買(mǎi)下出行賽道后再買(mǎi)無(wú)人駕駛賽道？》，并持有美國(guó)的Uber、中國(guó)的滴滴、印度的Ola、東南亞的Grab、巴西的99Taxis、歐洲的Taxify、中東的Careem等出行公司股權(quán)。

自動(dòng)駕駛領(lǐng)域是第一支軟銀愿景基金嘗試投入的領(lǐng)域，因?yàn)樽詣?dòng)駕駛與出行將會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的化學(xué)反應(yīng)，包括送人和送物的出行，在自動(dòng)駕駛技術(shù)介入后，將會(huì)有著誘人的商業(yè)空間，但自動(dòng)駕駛領(lǐng)域是極度燒錢(qián)的領(lǐng)域。

目前，第一支軟銀愿景基金在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域領(lǐng)域投資的標(biāo)的不多，集中在美國(guó)市場(chǎng)，包括通用Cruise、Uber ATG和Nuro，前兩者的商業(yè)化路線是RoboTaxi和量產(chǎn)車，后者的商業(yè)化方向是無(wú)人物流車，累計(jì)投入的資金大約是接近40億美元。

但是，自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)呛荛L(zhǎng)的，除了上述公司（偏軟件算法層面），還會(huì)涉及芯片、傳感器、車輛制造、應(yīng)用場(chǎng)景等領(lǐng)域，這里面需要大量的資金，甚至包括此前一直重注的出行領(lǐng)域，都是自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成之一。

第二支1000億規(guī)模的愿景基金，方向可能是繼續(xù)在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域進(jìn)行投資，很有可能會(huì)投向中國(guó)的自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司，此前，軟銀中國(guó)和軟銀愿景基金在中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行了大量的考察，軟銀中國(guó)還出手投資了一家志在無(wú)人清掃車市場(chǎng)的初創(chuàng)公司酷哇。

但軟銀愿景基金在中國(guó)市場(chǎng)還沒(méi)有出手，雖然一直有一些傳聞，但最終還是沒(méi)有官方宣布的消息，按照軟銀愿景的投資風(fēng)格，可能一出手就是10億美元級(jí)別的資金，這可能會(huì)引發(fā)中國(guó)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的大地震。因?yàn)榻刂鼓壳盀橹�，所有自�?dòng)駕駛初創(chuàng)公司累計(jì)融資金額也不過(guò)是10億美元左右的資金。

不管怎么樣，一旦軟銀再次募集1000億美元的第二支愿景基金，必然會(huì)在創(chuàng)投市場(chǎng)掀起一番腥風(fēng)血雨，所到之處必然會(huì)引起行業(yè)的震動(dòng)。被其選擇的公司，將會(huì)與充足的彈藥開(kāi)戰(zhàn)，其他從業(yè)者和投資人將會(huì)面臨巨大壓力。

但是，軟銀愿景基金的打發(fā)也不是沒(méi)有隱患，首先就是首個(gè)IPO項(xiàng)目Uber是否能順利將賬面盈利變成實(shí)際利潤(rùn)，其次就是其投資方式很難有基金可以接盤(pán)只能向二級(jí)市場(chǎng)走，最后就是開(kāi)始出現(xiàn)了反對(duì)者聯(lián)盟，尤其是在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，Waymo正在聚集力量。

軟銀愿景基金的投資邏輯有時(shí)候，也會(huì)讓人看不懂，有中國(guó)的投資人曾表示，其投資的一個(gè)項(xiàng)目被其投資了，但是明明是覺(jué)得這個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有投資的必要了，還是不斷的進(jìn)行加碼。這些，都是隱患，可能也可以解釋為——有錢(qián)，任性，也虧得起！

預(yù)定今年最大規(guī)模IPO的Uber上市了，其股價(jià)走勢(shì)將會(huì)有著深遠(yuǎn)的影響，是近年來(lái)硅谷科技公司泡沫的開(kāi)始，還是軟銀愿景基金輝煌的起點(diǎn)呢？我們拭目以待吧。