周五，大眾開(kāi)啟在中國(guó)的買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)模式，花了21億歐元（約165億人民幣）。其中10億歐元買(mǎi)下了江淮汽車(chē)50％的股份、將合資公司江淮大眾股份增加到了75％，另外約11億歐元獲得動(dòng)力電池企業(yè)國(guó)軒高科26％的股份成為大股東。

根據(jù)了解，大眾在中國(guó)的布局可能并不會(huì)就此止步，還會(huì)繼續(xù)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，并且有了明確的目標(biāo)，這個(gè)目標(biāo)是為了保障電池原材料的供應(yīng)鏈安全。從邏輯上講，是符合新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的投資邏輯的。

對(duì)于大眾來(lái)說(shuō)，在上周五花出去了21億歐，其實(shí)，背后的想法可能是更值得研究的。尤其是，增持合資公司江淮大眾的股份到75％，這個(gè)舉動(dòng)，可能是為給一汽集團(tuán)和上汽集團(tuán)施加壓力，謀求提高在合資公司一汽大眾和上汽大眾的股比。買(mǎi)國(guó)軒高科，自然是為了新能源汽車(chē)戰(zhàn)略。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，會(huì)繼續(xù)出手。

01目標(biāo)是提高股比

江淮大眾，是大眾在中國(guó)的第三個(gè)合資公司。

成立江淮大眾，也是打破了此前汽車(chē)行業(yè)的管理辦法（此前是一個(gè)汽車(chē)品牌只能在中國(guó)有兩個(gè)合資公司），但是，股比還是50：50。但是，隨著寶馬將合資公司華晨寶馬的股比，提高到75％，以及特斯拉獨(dú)資建廠的消息，是深深的刺激了跨國(guó)車(chē)企，尤其是大眾。

2019年，大眾在中國(guó)的銷(xiāo)量約423萬(wàn)輛，占大眾集團(tuán)全球銷(xiāo)量的40％，而大眾集團(tuán)從中國(guó)合資公司獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為44億歐元，上一財(cái)年為46億歐元。

股比，決定了大眾集團(tuán)從中國(guó)市場(chǎng)的收益。

大眾在中國(guó)分別和國(guó)資委旗下的一汽集團(tuán)、地方國(guó)資最強(qiáng)勢(shì)的上汽集團(tuán)，分別成立了合資公司——一汽大眾、上汽大眾。

一汽大眾的股比，剛開(kāi)始是一汽集團(tuán)60％，大眾集團(tuán)20％、奧迪公司10％、大眾汽車(chē)（中國(guó)）投資有限公司10％。也就是說(shuō)，大眾系占股僅為40％。后來(lái)費(fèi)了老大勁，將股比提高到49％。至于上汽大眾，則是50：50股比。

對(duì)于大眾來(lái)說(shuō)，要想和一汽集團(tuán)或者上汽集團(tuán)談判，將大眾的股比提高到類(lèi)似寶馬在華晨寶馬的股比，基本上不可能，至少在目前的合同結(jié)束前是不可能。