這些年，面對著人工智能市場的高速發(fā)展，以自動駕駛為代表的各家公司都成為了市場的香餑餑，但是就最近自動駕駛第一股卻突然宣布退市，上市三年市值蒸發(fā)99%，自動駕駛還好嗎？自動駕駛概念股還是好生意嗎？我們該怎么看這件事？

一、自動駕駛第一股宣布退市？

據(jù)中國基金報的報道，“自動駕駛第一股”圖森未來發(fā)布公告稱，決定自愿將公司普通股從納斯達克退市，并終止其普通股在美國證券交易委員會的注冊。消息公布當(dāng)日，圖森未來股價下跌46.33%，每股報0.38美元，市值不足1億美元，相較于巔峰時期，市值蒸發(fā)超百億。

圖森未來發(fā)布公告稱，將于當(dāng)?shù)貢r間1月29日前后，向美國證券交易委員會提交資料，取消普通股的上市資格，并注銷普通股的注冊資格。預(yù)計其在納斯達克的最后交易日將是當(dāng)?shù)貢r間2月7日。

圖森未來稱，自2021年圖森未來IPO以來，資本市場發(fā)生重大變化，利率上升、量化收緊。同時，圖森未來的估值和流動性下降，股價波動明顯加大。

據(jù)界面新聞的報道，在自動駕駛領(lǐng)域，圖森未來是“明星公司”。2015年，圖森未來成立，定位在L4級別無人駕駛卡車技術(shù)公司，一個具有巨大想象力的賽道。2021年4月，圖森未來在美國納斯達克交易所上市，首日市值超過80億美元，成為自動駕駛領(lǐng)域上市第一股。

隨后兩個月里，圖森未來市值暴漲，股價高點達80美元，巔峰市值160億美元，一時風(fēng)頭無兩。不過自那之后，圖森未來鮮有亮眼的消息傳出。業(yè)務(wù)層面，要實現(xiàn)無人駕駛水平的智能重卡并不容易，圖森未來始終沒有完成現(xiàn)金流自證。

一位曾在圖森未來負責(zé)感知算法的員工對界面新聞記者表示，從感知和規(guī)控模塊來說，在高速路上完成準(zhǔn)確的遠距感知和規(guī)劃本身需要大量的數(shù)據(jù)采集，同時還要在低時延下配合卡車的線控精度，彼時部門內(nèi)部對于這件事的技術(shù)路線圖，他預(yù)估要花三年來完成。

據(jù)雷遞網(wǎng)的報道，圖森未來的這場衰敗，既有業(yè)績的原因，也源自于自身的內(nèi)斗。2022年10月31日，圖森未來董事會宣布，終止公司CEO、總裁、CTO侯曉迪職務(wù)，并免去侯曉迪的董事會主席職務(wù)。圖森未來運營執(zhí)行副總裁Ersin Yumer暫代CEO和總裁職務(wù)，同時公司開始物色新任CEO人選。圖森未來首席獨立董事Brad Buss擔(dān)任董事會主席。

這場殘酷的內(nèi)斗，在一定程度上導(dǎo)致其趕走其專用自動駕駛卡車的開發(fā)合作伙伴Navistar International，這之前，雙方合作時間長達兩年半。

二、自動駕駛還是好生意嗎？

自動駕駛行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)——圖森未來，作為全球首家在公開市場掛牌交易的自動駕駛公司，曾一度以其先進的技術(shù)理念與創(chuàng)新商業(yè)模式贏得了市場的熱烈追捧。然而，近期其宣布將啟動退市程序，這一消息猶如平地驚雷，讓人不禁想問自動駕駛還是好生意嗎？我們該如何看待自動駕駛市場的發(fā)展？

首先，圖森未來曾經(jīng)是市場的明日之星。圖森未來成立于2015年，是一家專注于L4級（高度自動化）無人駕駛卡車技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用的公司。憑借在自動駕駛領(lǐng)域的先進技術(shù)和對商業(yè)模式的獨到見解，圖森未來迅速吸引了眾多投資者的目光。在短短幾年間，圖森未來完成了多輪融資，獲得了包括新浪、英偉達等知名企業(yè)和投資機構(gòu)的支持。2021年，圖森未來成功登陸納斯達克，成為“自動駕駛第一股”，市值一度超過160億美元。這無疑體現(xiàn)了自動駕駛賽道的巨大潛力以及市場對于先進技術(shù)引領(lǐng)未來出行方式的高度期待。

在眾多的自動駕駛企業(yè)中，圖森未來能夠脫穎而出，獲得眾多資本的融資，說明其在自動駕駛領(lǐng)域具有一定的技術(shù)優(yōu)勢和市場潛力。然而，由于自動駕駛技術(shù)的研發(fā)需要大量的資金投入，圖森未來在上市后仍然需要不斷地融資來支持其業(yè)務(wù)發(fā)展。這也導(dǎo)致了圖森未來的財務(wù)狀況一直較為緊張。

其次，圖森未來的問題在于其一開始就專注于L4級的自動駕駛，導(dǎo)致成本極為巨大。圖森未來選擇從一開始就攻堅難度極高的L4級自動駕駛，盡管展示了公司在前沿科技領(lǐng)域的雄心壯志，但也帶來了巨大的成本壓力。自動駕駛技術(shù)研發(fā)周期長、投入大且商業(yè)化路徑復(fù)雜，尤其是L4級別的全自動駕駛，要求車輛在特定環(huán)境和條件下無需人工干預(yù)即可完成所有駕駛?cè)蝿?wù)，這無疑加大了其研發(fā)投入和商業(yè)化的不確定性。

不可否認，自動駕駛技術(shù)是當(dāng)前汽車行業(yè)和科技領(lǐng)域最熱門的話題之一，具有巨大的市場潛力。然而，實現(xiàn)L4級自動駕駛需要解決的技術(shù)難題非常多，涉及到的成本也相當(dāng)高。圖森未來從一開始就將全部精力投入到L4級自動駕駛的研發(fā)中，雖然在技術(shù)上取得了一些突破，但由于研發(fā)投入巨大，短期內(nèi)難以實現(xiàn)商業(yè)化落地。

相比之下，一些競爭對手選擇從較低級別的自動駕駛技術(shù)入手，逐步向高級別發(fā)展。這種漸進式的策略更容易實現(xiàn)商業(yè)化，也有助于公司在市場上逐步積累經(jīng)驗和口碑。這也成為了圖森未來在市場競爭中的一大劣勢。

第三，堡壘往往都是從內(nèi)部被攻克的，這句話在圖森未來的案例中得到了印證。公司內(nèi)部的高層權(quán)力斗爭、核心團隊離職等問題，嚴(yán)重分散了公司的精力，導(dǎo)致公司無法集中力量進行自動駕駛技術(shù)的研發(fā)與商業(yè)化應(yīng)用。這種內(nèi)斗不僅削弱了公司的技術(shù)實力，還使得原本應(yīng)該用于推動業(yè)務(wù)發(fā)展的資源被消耗殆盡。

在市場競爭日益激烈的自動駕駛行業(yè)中，企業(yè)需要保持高度的凝聚力和向心力，以應(yīng)對外部的挑戰(zhàn)。然而，圖森未來的內(nèi)斗使得公司內(nèi)部形成了多個派系，彼此之間的利益紛爭使得公司決策效率低下，進一步影響了公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。這種內(nèi)耗使得圖森未來在面對外部競爭對手時顯得力不從心，錯失了市場機遇。

更為嚴(yán)重的是，圖森未來的內(nèi)斗還導(dǎo)致了公司戰(zhàn)略的不穩(wěn)定性。由于高層變動頻繁和團隊的不穩(wěn)定性，公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和執(zhí)行都受到了很大的影響。在自動駕駛這個需要長期投入和持續(xù)研發(fā)的行業(yè)中，穩(wěn)定的戰(zhàn)略規(guī)劃是至關(guān)重要的。然而，圖森未來的內(nèi)斗使得公司戰(zhàn)略變得搖擺不定，進一步加劇了公司的困境。

第四，雖然我們常說，退市并不等同于企業(yè)的終結(jié)或徹底失敗，它可能是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略和市場環(huán)境作出的一種策略調(diào)整。然而，對于圖森未來而言，退市所帶來的影響不容小覷。一方面，企業(yè)失去了通過股市直接獲取大規(guī)模融資的機會，這對于依賴高額研發(fā)投入和長期培育市場的自動駕駛行業(yè)來說，無疑是削減了一個重要的資本支持渠道，資金鏈的壓力將進一步增大。

另一方面，圖森未來在尋找合適的OEM（原始設(shè)備制造商）合作伙伴方面進展不順，這也是其面臨的另一大挑戰(zhàn)。在自動駕駛領(lǐng)域，與汽車制造商建立深度合作，共同推進自動駕駛解決方案的實際應(yīng)用和規(guī)模化生產(chǎn)至關(guān)重要。缺乏穩(wěn)定的OEM合作關(guān)系，意味著圖森未來的自動駕駛技術(shù)難以快速地商業(yè)化落地，市場份額和競爭力可能會受到影響。

所以，對于當(dāng)前的圖森未來來說已經(jīng)到了非常困難的時期，退市的影響可能會進一步讓企業(yè)的壓力增大，風(fēng)險持續(xù)提高。

第五，對于整個產(chǎn)業(yè)來說，自動駕駛技術(shù)作為一種顛覆性創(chuàng)新，其潛在價值和社會影響力無可估量。如同歷史上諸多重大科技革新一樣，從初期探索到成熟應(yīng)用，其間必然經(jīng)歷無數(shù)次試錯、修正、改進的過程，這是一個長期且充滿挑戰(zhàn)的研發(fā)周期。圖森未來的退市事件正是這一漫長征程中的一次坎坷，它反映了自動駕駛商業(yè)化進程中面臨的現(xiàn)實難題，包括高昂的研發(fā)投入、復(fù)雜的法規(guī)環(huán)境、嚴(yán)苛的安全標(biāo)準(zhǔn)以及市場接受度的培養(yǎng)等。

圖森未來作為個案，它的退市并不代表自動駕駛技術(shù)路線的失敗，反而應(yīng)該視作行業(yè)發(fā)展的正常波動。我們需要從中汲取經(jīng)驗教訓(xùn)，認識到自動駕駛技術(shù)的成功商業(yè)化離不開持久的研發(fā)投入、靈活的商業(yè)模式探索、緊密的產(chǎn)業(yè)合作以及對政策法規(guī)動態(tài)的敏銳把握。只有在技術(shù)和市場層面均做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，才能在遇到波折時有足夠的韌性和耐力，逐步克服困難，實現(xiàn)自動駕駛技術(shù)從實驗室走向大眾生活的宏偉愿景。

長期來看，圖森未來的退市事件為整個自動駕駛行業(yè)敲響了警鐘，提醒從業(yè)者們既要看到自動駕駛蘊含的巨大價值和未來可能性，也要充分認識到技術(shù)研發(fā)與商業(yè)化落地過程中的艱巨性與復(fù)雜性。唯有穩(wěn)扎穩(wěn)打，合理布局，持續(xù)投入，才能在這場科技革命的馬拉松賽跑中笑到最后。

       原文標(biāo)題 : 自動駕駛第一股宣布退市？自動駕駛還是好生意嗎？